正在阅读:

怒斥IPO太快,A股也牛不起来

扫一扫下载界面新闻APP

怒斥IPO太快,A股也牛不起来

要尊重常识。

作者:张银银

最近除了楼市,股市也很有意思。

预期的“春季躁动行情”,在各类混改概念股摇旗呐喊之后昙花一现,市场下跌,特别是创业板跌幅很大,回到了去年1月的水平;还有,次新股跌幅也惊人;与此同时,IPO放行很快、提速明显。

所以很多人把矛头对准了监管部门,抱怨其节奏快了点,特别是对次新股的人气造成了很大冲击。也有人说,市场正在积聚力量,我国经济L型走势拐点已至,期待吧2017牛市绽放。

这一个担忧,和满心欢喜的期待,看似对立,其实背后有差不多的逻辑。就是,想赚钱想疯了。谁不是。

1、别怪IPO太快,要看懂监管层的态度变了!

这几天和几个朋友交流,“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)很震惊,市场已经有很多声音对监管层表示不满。不过,不惧压力,上周末(1月14日),证监会继续核发10家企业IPO批文。

按说这没什么,可是想一想,13日大跌啊,你要是股民你不怪监管层发行新股太快吗?从这一点以及最近的整体节奏,包括怒对杠杆收购等来分析,监管部门或已在深刻执行“抑制资产泡沫”的最高层要求。

态度变了,要看懂。如果真是如此,接下来股市不是要继续遭殃?

中金公司有个看法,新股表现在经历了这段时间的低迷期后会逐渐恢复。

不过,从打新市场来看,新股表现不佳会抑制投资者继续进入新股市场,市值门槛的提升幅度在节奏上会出现比较明显的放缓,部分投资者的撤离也有助于缓解打新收益率的下降。“因此我们认为对于目前的新股市场不必过于悲观,但需要防范这种变化带来的短期风险的提升”。

对此,“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)部分认同。毕竟能我们的市场还是不够开放,拿到入场券的企业依旧少。

2、别盯着眼前那点指数,IPO提速、注册制对长远好

按照Wind的数据,2016年,我国共有248家新股发行,同比增长13%,募资总额为1633.56亿元人民币,同比增长6%。

另一方面,截至2016年12月8日,A股2016年融资总额已经高达1.69万亿元,超过2015年全年融资总量。这说明IPO那点融资真不算什么,不该提速吗?难道让那些融了又融的企业独享市场?

本质上至今为止,和过去一样,上市就是拿到圈钱俱乐部的入场券。所以花十多亿上市值啊,这不就是杠杆游戏。进了这个圈子,没几个退市的,这游戏分明就是赢家天堂。所以,A股始终估值高,比香港、美国高太多。因此,有注册制开放市场,并有进有退才是根本。

恰好,IPO近来提速明显,有些观点说,注册制已经实质性启动。“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)认为有这样的言论很好,说明经过多年的市场教训和历练,大部分希望我国资本市场健康发展的人,打心眼里越来越接受注册制。

企业想要更多直接融资需要注册制,让更多的垃圾企业无人理睬,也需要注册制通过市场去甄别优质标的。至于那些担心注册制分流股市资金的想法,说穿了不就是在乎自己手上的股票,不就是想维护一些公司的估值和市盈率。

可那些股票值不值那个价,公司优质还是垃圾,张银银觉得大家都懂。

按照2016年底剔除了权重的银行股后,上证指数的平均市盈率高达40倍,深圳中小板平均市盈率50倍,创业板依旧有73倍之高,意味着40年、50年、73年才能回本。word天,这样的市盈率依旧远高于,我们自己此前的最高水平30倍左右。

市场只有更开放、更大、更多元,规则更公平,那些不值得投资的企业才会暴露。同样,好的企业才有机会获得更多的支持,无论从融资还是从市场回报上说。

当然了,这个世界永远不是价值投资为主,短线、炒作、捞一把,这才是常态,全球皆如此。这样对吗?多一点投资者教育至少是可以的吧,最好的老师还是市场。

注册制实际已经被耽搁、搁置了太久,可以理解市场部分人士对此的恐惧。所以,提速IPO大概也算是风险测试吧。一举两得,本身太多企业排队,总压着拖着人家的融资需求,于二级市场投资者、于企业做大做强,再往高处说,于我国经济的稳定,都不是好事。

所以,提速IPO有什么不可以,问题只在于,速度倒是快了,正常的市场鉴别多空机制没有建立起来,带病闯关、浑水摸鱼的恐怕依旧有。

3、别想马上“牛”,要尊重常识

确实有不少L型拐点已至、触底、健康牛、业绩牛的言论。这里就不点名了,都是得罪人的事。最起码,有点鸡汤喝也不错,特备是亏了钱的朋友,听一听安慰也好。

现实是残酷的。

全球大背景是美元起码“弱强”,“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)分析过很多回。¥的压力你要感同身受,和国家一起同呼吸共命运。资本出去的冲动依旧。那么,货币供给方面不可能像2016年这么宽松。

此外,全球经济复苏还是有些阴霾,总需求增长不会太快,民c主义、贸易保护增加,这对我们不是好事;

那么,于国内宏观而言,2017年压力可想而知。经济增速继续放缓一点大概率,经济不好股市好的教训,2015年品尝过了,痛苦啊痛苦、成本啊成本。最高层、监管层还会犯错?所以,敢忽悠的,不是天真就是故意;

对,估值、市盈率,上文已经说过了。别说什么市盈率、估值继续涨,再降一点才应该;

最后,适当怪一下IPO太快也是可以的。确实,以前慢惯了,市场扩容慢,接盘侠多得很。现在稍微一提速,真有点跟不上趟,供求啊!还有那些解禁后想撤离的,你懂就好。

是不是2017股市就赚不了钱?任何时候都可以,还得看你自己水平。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

评论

暂无评论哦,快来评价一下吧!

下载界面新闻

微信公众号

微博

怒斥IPO太快,A股也牛不起来

要尊重常识。

作者:张银银

最近除了楼市,股市也很有意思。

预期的“春季躁动行情”,在各类混改概念股摇旗呐喊之后昙花一现,市场下跌,特别是创业板跌幅很大,回到了去年1月的水平;还有,次新股跌幅也惊人;与此同时,IPO放行很快、提速明显。

所以很多人把矛头对准了监管部门,抱怨其节奏快了点,特别是对次新股的人气造成了很大冲击。也有人说,市场正在积聚力量,我国经济L型走势拐点已至,期待吧2017牛市绽放。

这一个担忧,和满心欢喜的期待,看似对立,其实背后有差不多的逻辑。就是,想赚钱想疯了。谁不是。

1、别怪IPO太快,要看懂监管层的态度变了!

这几天和几个朋友交流,“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)很震惊,市场已经有很多声音对监管层表示不满。不过,不惧压力,上周末(1月14日),证监会继续核发10家企业IPO批文。

按说这没什么,可是想一想,13日大跌啊,你要是股民你不怪监管层发行新股太快吗?从这一点以及最近的整体节奏,包括怒对杠杆收购等来分析,监管部门或已在深刻执行“抑制资产泡沫”的最高层要求。

态度变了,要看懂。如果真是如此,接下来股市不是要继续遭殃?

中金公司有个看法,新股表现在经历了这段时间的低迷期后会逐渐恢复。

不过,从打新市场来看,新股表现不佳会抑制投资者继续进入新股市场,市值门槛的提升幅度在节奏上会出现比较明显的放缓,部分投资者的撤离也有助于缓解打新收益率的下降。“因此我们认为对于目前的新股市场不必过于悲观,但需要防范这种变化带来的短期风险的提升”。

对此,“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)部分认同。毕竟能我们的市场还是不够开放,拿到入场券的企业依旧少。

2、别盯着眼前那点指数,IPO提速、注册制对长远好

按照Wind的数据,2016年,我国共有248家新股发行,同比增长13%,募资总额为1633.56亿元人民币,同比增长6%。

另一方面,截至2016年12月8日,A股2016年融资总额已经高达1.69万亿元,超过2015年全年融资总量。这说明IPO那点融资真不算什么,不该提速吗?难道让那些融了又融的企业独享市场?

本质上至今为止,和过去一样,上市就是拿到圈钱俱乐部的入场券。所以花十多亿上市值啊,这不就是杠杆游戏。进了这个圈子,没几个退市的,这游戏分明就是赢家天堂。所以,A股始终估值高,比香港、美国高太多。因此,有注册制开放市场,并有进有退才是根本。

恰好,IPO近来提速明显,有些观点说,注册制已经实质性启动。“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)认为有这样的言论很好,说明经过多年的市场教训和历练,大部分希望我国资本市场健康发展的人,打心眼里越来越接受注册制。

企业想要更多直接融资需要注册制,让更多的垃圾企业无人理睬,也需要注册制通过市场去甄别优质标的。至于那些担心注册制分流股市资金的想法,说穿了不就是在乎自己手上的股票,不就是想维护一些公司的估值和市盈率。

可那些股票值不值那个价,公司优质还是垃圾,张银银觉得大家都懂。

按照2016年底剔除了权重的银行股后,上证指数的平均市盈率高达40倍,深圳中小板平均市盈率50倍,创业板依旧有73倍之高,意味着40年、50年、73年才能回本。word天,这样的市盈率依旧远高于,我们自己此前的最高水平30倍左右。

市场只有更开放、更大、更多元,规则更公平,那些不值得投资的企业才会暴露。同样,好的企业才有机会获得更多的支持,无论从融资还是从市场回报上说。

当然了,这个世界永远不是价值投资为主,短线、炒作、捞一把,这才是常态,全球皆如此。这样对吗?多一点投资者教育至少是可以的吧,最好的老师还是市场。

注册制实际已经被耽搁、搁置了太久,可以理解市场部分人士对此的恐惧。所以,提速IPO大概也算是风险测试吧。一举两得,本身太多企业排队,总压着拖着人家的融资需求,于二级市场投资者、于企业做大做强,再往高处说,于我国经济的稳定,都不是好事。

所以,提速IPO有什么不可以,问题只在于,速度倒是快了,正常的市场鉴别多空机制没有建立起来,带病闯关、浑水摸鱼的恐怕依旧有。

3、别想马上“牛”,要尊重常识

确实有不少L型拐点已至、触底、健康牛、业绩牛的言论。这里就不点名了,都是得罪人的事。最起码,有点鸡汤喝也不错,特备是亏了钱的朋友,听一听安慰也好。

现实是残酷的。

全球大背景是美元起码“弱强”,“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)分析过很多回。¥的压力你要感同身受,和国家一起同呼吸共命运。资本出去的冲动依旧。那么,货币供给方面不可能像2016年这么宽松。

此外,全球经济复苏还是有些阴霾,总需求增长不会太快,民c主义、贸易保护增加,这对我们不是好事;

那么,于国内宏观而言,2017年压力可想而知。经济增速继续放缓一点大概率,经济不好股市好的教训,2015年品尝过了,痛苦啊痛苦、成本啊成本。最高层、监管层还会犯错?所以,敢忽悠的,不是天真就是故意;

对,估值、市盈率,上文已经说过了。别说什么市盈率、估值继续涨,再降一点才应该;

最后,适当怪一下IPO太快也是可以的。确实,以前慢惯了,市场扩容慢,接盘侠多得很。现在稍微一提速,真有点跟不上趟,供求啊!还有那些解禁后想撤离的,你懂就好。

是不是2017股市就赚不了钱?任何时候都可以,还得看你自己水平。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。