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委外赎回频发 小心你的基金可能会有这些风险

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委外赎回频发 小心你的基金可能会有这些风险

如果你手中的基金机构投资者持有比例较高,不妨查一下它的季报,留意是否有单一持有人占比过高的风险。

图片来源:视觉中国

近期基金净值异常波动的事情有点多,根源大都在于机构资金的大额赎回。虽然大多数基金公司表示,委外赎回现象并没有多大影响。但对基民来说,基金产品出现异样是一件值得关注的事情。机构持有比例很高的基金靠谱吗?有没有可能在机构大额赎回时套利?有哪些风险需要警惕?界面新闻结合过往案例,综合采访整理如下:

3月17日,证监会发文要求,单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的产品,应当定期报告产品特有风险。于是,在最新披露的一季报中我们可以看到,一些产品增加了此项披露。如上周发生净值暴涨的中融新经济(001387),它在最新季报里是这么写的:

从上图可以看到,一家机构持有占比高达99.98%。在单一情况下,持有人的赎回行动就可能会产生较大影响。

在中融新经济的季报中,也就此提示了产品的特别风险:

“本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况,该类投资者大额赎回所持有的基金份额时,将可能产生流动性风险,即基金资产不能迅速变现,或者未能以合理的价格变现基金资产以支付投资者赎回款,对资产净值产生不利影响。”

上述说明中提到了两点风险:

一是基金资产不能迅速变现,可能出现延期支付赎回款。这对机构投资者来说有影响,但对同时持有该基金的基民来说影响不大。

二是基金为了迅速变现应对赎回,贱卖手中的股票、债券等资产,这一点相当于扰乱了基金的正常运作,对基民来说就有影响了。

虽然基金已经发布了流动性风险警示,但频频发生的净值暴涨仍让一些投资者产生套利的念头。这种套利真的能实现吗?

一位业内人士告诉界面新闻记者,机构在赎回时也会精打细算,如果发现一次性赎回会“吃亏”,那么就会分批赎回,让第二批赎回的资金“享受”前批留下来的巨额赎回费。

该人士介绍,对机构来说,能够忍受的最大亏损一般不超过五万元。即使真的能在众多基金中找到暴涨基金,留给散户的套利空间也不大。

此外,对于被巨额赎回的基金,不仅仅会有净值暴涨这一种现象出现,还可能出现净值下跌甚至暴跌。

下跌的可能原因有:

1.四舍五入估算的天平倒向了机构。在计算净值时,精确到小数点后四位并进行“四舍五入”。既然是估算,总有一方会吃亏。有时候吃亏的是撤走的机构,有时候则是留守的散户。去年建信鑫丰回报C(002141)单日巨亏67.56%,就是这个原因。虽然后来基金公司自掏腰包修复了净值,但也暴露出了基金现行净值估算方法的漏洞。

2.机构的管理费要散户来承担。去年11月30日,天治研究驱动C(002043)也出现了由于估算问题导致的净值暴跌,当天基金公司紧急修复了净值。然而修复净值后,基金仍出现了近8%的大跌。

天治基金有关人员当时告诉界面新闻记者,基金管理费每日从基金资产中计提,当天计提管理费需按照前一日规模计算。因此对小部分“留守”者来说,当日承担了一笔不菲的费用,这笔费用计入了基金资产中,基金净值自然大跌。

除了可能发生的单日大跌之外,机构大额赎回对于基金长期正常运作管理也非常不利。基金忽然缩水成了“迷你基金”,日常运作的必要支出就成了负担。这时候基金很可能面临清盘或被迫转型的命运。无论哪种情况,对投资者来说都不是好事。

如果你手中的基金机构投资者持有比例较高,不妨查一下它的季报,留意是否有单一持有人占比过高的风险。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

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委外赎回频发 小心你的基金可能会有这些风险

如果你手中的基金机构投资者持有比例较高,不妨查一下它的季报,留意是否有单一持有人占比过高的风险。

图片来源:视觉中国

近期基金净值异常波动的事情有点多,根源大都在于机构资金的大额赎回。虽然大多数基金公司表示,委外赎回现象并没有多大影响。但对基民来说,基金产品出现异样是一件值得关注的事情。机构持有比例很高的基金靠谱吗?有没有可能在机构大额赎回时套利?有哪些风险需要警惕?界面新闻结合过往案例,综合采访整理如下:

3月17日,证监会发文要求,单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的产品,应当定期报告产品特有风险。于是,在最新披露的一季报中我们可以看到,一些产品增加了此项披露。如上周发生净值暴涨的中融新经济(001387),它在最新季报里是这么写的:

从上图可以看到,一家机构持有占比高达99.98%。在单一情况下,持有人的赎回行动就可能会产生较大影响。

在中融新经济的季报中,也就此提示了产品的特别风险:

“本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况,该类投资者大额赎回所持有的基金份额时,将可能产生流动性风险,即基金资产不能迅速变现,或者未能以合理的价格变现基金资产以支付投资者赎回款,对资产净值产生不利影响。”

上述说明中提到了两点风险:

一是基金资产不能迅速变现,可能出现延期支付赎回款。这对机构投资者来说有影响,但对同时持有该基金的基民来说影响不大。

二是基金为了迅速变现应对赎回,贱卖手中的股票、债券等资产,这一点相当于扰乱了基金的正常运作,对基民来说就有影响了。

虽然基金已经发布了流动性风险警示,但频频发生的净值暴涨仍让一些投资者产生套利的念头。这种套利真的能实现吗?

一位业内人士告诉界面新闻记者,机构在赎回时也会精打细算,如果发现一次性赎回会“吃亏”,那么就会分批赎回,让第二批赎回的资金“享受”前批留下来的巨额赎回费。

该人士介绍,对机构来说,能够忍受的最大亏损一般不超过五万元。即使真的能在众多基金中找到暴涨基金,留给散户的套利空间也不大。

此外,对于被巨额赎回的基金,不仅仅会有净值暴涨这一种现象出现,还可能出现净值下跌甚至暴跌。

下跌的可能原因有:

1.四舍五入估算的天平倒向了机构。在计算净值时,精确到小数点后四位并进行“四舍五入”。既然是估算,总有一方会吃亏。有时候吃亏的是撤走的机构,有时候则是留守的散户。去年建信鑫丰回报C(002141)单日巨亏67.56%,就是这个原因。虽然后来基金公司自掏腰包修复了净值,但也暴露出了基金现行净值估算方法的漏洞。

2.机构的管理费要散户来承担。去年11月30日,天治研究驱动C(002043)也出现了由于估算问题导致的净值暴跌,当天基金公司紧急修复了净值。然而修复净值后,基金仍出现了近8%的大跌。

天治基金有关人员当时告诉界面新闻记者,基金管理费每日从基金资产中计提,当天计提管理费需按照前一日规模计算。因此对小部分“留守”者来说,当日承担了一笔不菲的费用,这笔费用计入了基金资产中,基金净值自然大跌。

除了可能发生的单日大跌之外,机构大额赎回对于基金长期正常运作管理也非常不利。基金忽然缩水成了“迷你基金”,日常运作的必要支出就成了负担。这时候基金很可能面临清盘或被迫转型的命运。无论哪种情况,对投资者来说都不是好事。

如果你手中的基金机构投资者持有比例较高,不妨查一下它的季报,留意是否有单一持有人占比过高的风险。

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