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基金公司银行委外规模超9万亿 收益率却不如余额宝

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基金公司银行委外规模超9万亿 收益率却不如余额宝

中国基金业协会披露,2016年基金公司及其子公司专户资金来源中银行委托资金合计达9.15万亿元,基金公司专户产品平均收益率仅为2.30%。

图片来源:视觉中国

对基金公司银行委外业务的关注度持续上升,也是近期大资管监管明确的指向。

根据中国基金业协会日前发布的《证券期货经营机构私募资产管理业务2016年统计年报》(下称《年报》),截至2016年底,基金公司及其子公司专户资金来源中,银行委托资金合计达9.15万亿元。产品收益方面,基金公司专户产品平均收益率仅为2.30%,其中QDII类产品平均收益率最高,为3.2%,股票类产品平均收益率为1.7%。

兴业证券研究报告显示,过去两年多资管行业规模大幅扩张,银行对非银的净债权也显著增长。2014年至2016年中,经济疲软、货币政策宽松,无风险利率的下行给股债市场带来了较为确定的估值提升机会,然而实体经济缺乏投资回报,金融监管也不甚清晰,这给了资金脱实向虚、银转非银,从而进行金融套利的机会。这个过程中,包括基金公募/专户、券商资管、私募等的资管规模大幅扩张。截止2016年底,资产管理行业规模已经超过50万亿元,其中的公募基金规模也已接近10万亿元。与此同时,银行对非银的净债权显著增长,今年一季度已经超过12万亿元,同业存单的存量规模接近8万亿元,其中广义基金持有了约40%,而2016年中的同业理财规模也有4万亿元,在全部理财中占比超过15%。这些说明了资管规模的扩张,与银行资金流向非银机构是一同发生的,观察资管行业规模及其投资行为的变化,可能是了解银行委外投资的一个路径。

上述《年报》显示,截至2016年底,基金子公司专户存续产品14494只,管理资产规模10.50万亿元。2016年,基金子公司专户继续发力定增、股票股权质押、债券投资等业务,积极参与实体经济投资,整体业务规模小幅增长,专户收入稳步提升,行业集中度也小幅下降。但在监管政策趋严、资本金导向的影响下,基金子公司降低专户业务发展速度,压缩专户规模,管理规模呈现前升后降的态势。同时,受宏观经济影响,基金子公司专户部分主动管理业务面临融资方信用风险,主动管理业务发展受到一些限制,主动管理业务规模及占比略有下降。

从投资标的来看,基金子公司专户主要投向非标市场,规模为8.87万亿元,占比82.8%;投向交易所、银行间市场的标准证券规模1.38万亿元,占比12.8%;其余为少量现金及其他投资。在投向情况的细节里,值得注意的是,基金子公司专户以融资类业务、金融机构资产投资、证券投资为主,另有少部分股权投资、收益权投资等其他投资。

截至2016年底,基金子公司专户资金来源主要包含:银行委托资金6.42万亿元,占比63.1%,2016年,基金子公司专户通道业务规模占比较高,银行资金仍占基金子公司业务资金来源的较大比重,与2015年底基本持平。

截至2016年底,13家银行系基金子公司专户规模合计4.35万亿元,占子公司专户总规模的41%,有8家银行系基金子公司进入行业规模前10。

产品收益和收入方面,2016年,基金公司专户产品平均收益率仅为2.30%,其中QDII类产品平均收益率最高,为3.2%,股票类产品平均收益率为1.7%。基金子公司存续一对一专户平均收益率为6.00%,较2015年提升0.78个百分点;存续一对多专户平均收益率达5.12%,较2015年回落1.3个百分点。

2016年,基金公司专户管理费收入82.10亿元,业绩报酬收入27.88亿元,平均管理费率为0.27%,较2015年上升0.08个百分点;基金子公司专户业务管理费收入113.79亿元,为2015年收入的1.1倍,但平均管理费率为0.10%,较2015年的0.17%下降0.07个百分点。《年报》称,管理费率下降主要有两方面原因,一是市场竞争导致通道业务管理费率进一步下降,二是基金子公司2016年业务规模增长主要是管理费率较低的通道业务。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

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基金公司银行委外规模超9万亿 收益率却不如余额宝

中国基金业协会披露,2016年基金公司及其子公司专户资金来源中银行委托资金合计达9.15万亿元,基金公司专户产品平均收益率仅为2.30%。

图片来源:视觉中国

对基金公司银行委外业务的关注度持续上升,也是近期大资管监管明确的指向。

根据中国基金业协会日前发布的《证券期货经营机构私募资产管理业务2016年统计年报》(下称《年报》),截至2016年底,基金公司及其子公司专户资金来源中,银行委托资金合计达9.15万亿元。产品收益方面,基金公司专户产品平均收益率仅为2.30%,其中QDII类产品平均收益率最高,为3.2%,股票类产品平均收益率为1.7%。

兴业证券研究报告显示,过去两年多资管行业规模大幅扩张,银行对非银的净债权也显著增长。2014年至2016年中,经济疲软、货币政策宽松,无风险利率的下行给股债市场带来了较为确定的估值提升机会,然而实体经济缺乏投资回报,金融监管也不甚清晰,这给了资金脱实向虚、银转非银,从而进行金融套利的机会。这个过程中,包括基金公募/专户、券商资管、私募等的资管规模大幅扩张。截止2016年底,资产管理行业规模已经超过50万亿元,其中的公募基金规模也已接近10万亿元。与此同时,银行对非银的净债权显著增长,今年一季度已经超过12万亿元,同业存单的存量规模接近8万亿元,其中广义基金持有了约40%,而2016年中的同业理财规模也有4万亿元,在全部理财中占比超过15%。这些说明了资管规模的扩张,与银行资金流向非银机构是一同发生的,观察资管行业规模及其投资行为的变化,可能是了解银行委外投资的一个路径。

上述《年报》显示,截至2016年底,基金子公司专户存续产品14494只,管理资产规模10.50万亿元。2016年,基金子公司专户继续发力定增、股票股权质押、债券投资等业务,积极参与实体经济投资,整体业务规模小幅增长,专户收入稳步提升,行业集中度也小幅下降。但在监管政策趋严、资本金导向的影响下,基金子公司降低专户业务发展速度,压缩专户规模,管理规模呈现前升后降的态势。同时,受宏观经济影响,基金子公司专户部分主动管理业务面临融资方信用风险,主动管理业务发展受到一些限制,主动管理业务规模及占比略有下降。

从投资标的来看,基金子公司专户主要投向非标市场,规模为8.87万亿元,占比82.8%;投向交易所、银行间市场的标准证券规模1.38万亿元,占比12.8%;其余为少量现金及其他投资。在投向情况的细节里,值得注意的是,基金子公司专户以融资类业务、金融机构资产投资、证券投资为主,另有少部分股权投资、收益权投资等其他投资。

截至2016年底,基金子公司专户资金来源主要包含:银行委托资金6.42万亿元,占比63.1%,2016年,基金子公司专户通道业务规模占比较高,银行资金仍占基金子公司业务资金来源的较大比重,与2015年底基本持平。

截至2016年底,13家银行系基金子公司专户规模合计4.35万亿元,占子公司专户总规模的41%,有8家银行系基金子公司进入行业规模前10。

产品收益和收入方面,2016年,基金公司专户产品平均收益率仅为2.30%,其中QDII类产品平均收益率最高,为3.2%,股票类产品平均收益率为1.7%。基金子公司存续一对一专户平均收益率为6.00%,较2015年提升0.78个百分点;存续一对多专户平均收益率达5.12%,较2015年回落1.3个百分点。

2016年,基金公司专户管理费收入82.10亿元,业绩报酬收入27.88亿元,平均管理费率为0.27%,较2015年上升0.08个百分点;基金子公司专户业务管理费收入113.79亿元,为2015年收入的1.1倍,但平均管理费率为0.10%,较2015年的0.17%下降0.07个百分点。《年报》称,管理费率下降主要有两方面原因,一是市场竞争导致通道业务管理费率进一步下降,二是基金子公司2016年业务规模增长主要是管理费率较低的通道业务。

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