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传媒板块股价下跌市值缩水 网生内容会是新增长点吗?

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传媒板块股价下跌市值缩水 网生内容会是新增长点吗?

从业者对于影视行业的未来依然十分看好。

图片来源:视觉中国

在经历票房的个位数增长后,今年的电影市场显得更为清寂。

传媒板块的股票已从资本市场的宠儿退到了边缘化的状态,二级市场传媒板块的主题就是跌跌跌。Wind资讯数据显示,申万传媒(801760.WI)指数2016年内全年下挫32%,今年以来继续下跌11%。

个股更是惨不忍睹。电影制作行业龙头华谊兄弟(300027.SZ)市值连续徘徊在240亿元左右,其股价今年跌幅已达到25%。光线传媒(300251.SZ)今年股价也跌去了15%;电视剧制作龙头华策影视(300133.SZ)市值也在200亿元左右打转。

估值方面,过去很多公司有过100多倍、80倍的市盈率,这一轮传媒领域平均的估值则跌到20倍、30倍。

今年的上海国际电影节上,不少参会者都会谈到中国电影市场究竟怎么了这样的话题。

在一场主题为“监管风暴下的影视产业投资新逻辑”的论坛上,前华谊兄弟CFO胡明、耀客传媒董事长吕超、阅文集团副总裁罗立、孚惠资本合伙人狄斌斌等,就各自领域都对这一话题做了阐述。其中一个鲜明的观点是,网生内容将会是未来的主战场。

胡明认为,2009年至今,电影行业走过了规范化的9年时间,期间不少影视公司经历了“速生速死”。“有几个关键点可以认为是里程碑。产业化标志性的事件就是华谊兄弟在2009年作为第一家上市的影视公司,证明影视企业能够达到上市公司的标准;下一个阶段是2013年,当年华谊兄弟在这一年涨了4倍,率先突破了300亿元,最后达到了400亿元,这代表这影视行业受到投资者的认可,进入了资本化的阶段。而接下来,娱乐行业进入了互联网化的阶段。互联网化标志性是中国的视频网站的付费用户已经超过了8000万,而用户在互联网上娱乐的时间已经超过了看电视的时间。”胡明也明确表示,未来将是网生内容的天下。

有同样观点的还有吕超。耀客传媒作为网生内容的代表,最受互联网红利影响。“网络的点击量变化特别快。虽然有计算口径的不同,但是大致来看,2014年拍的《离婚律师》腾讯独播单网的点击是破纪录的20亿。去年的《幻城》是180亿,今年基本上都是200亿了。这是我们整个市场迅速的发展。互联网的发展把更多有价值的用户、更大量的碎片时间、更多的年轻人拉到了剧集市场。”

虽然普遍看好网生内容,但在并购重组日趋严格的情况下,投资人对于影视行业的并购态度也正发生着转变。

狄斌斌就认为,传媒行业面临最大的问题在于,不论传媒还是广告,互联网内生性的增长是很痛苦的。尤其是非上市公司,如何把产业和资本结合,是一大难题。“为什么我们都会把上市这件事情看得这么重,在资本市场上市是鲤鱼跳龙门的事情,也许觉得业务没有原来那么好了,但是整合的手段更多样化了。一个最简单的例子,去银行贷款上市公司都更容易,更不用说发行股权、购买资产、可以增发,可以现金并购,可以投入公司债权IPO。”

内延式增长困难,只能依靠并购等外延式增长。但如今,上市和并购都没有那么容易,未来的机会会回归到跟业务相契合的点。“接下来还是会有一批IPO的公司,一批有历史有稳定业绩的,并证明自己能够经历过经济周期,同时在这一波又抓住了网生内容,能够继续往前走的公司。”

“这波监管风暴对于我们投行而言不是什么坏事。监管风暴会让一批更优秀的企业以及抓住这一波所谓的行业发展新的机会公司会更顺利的登陆资本市场。” 狄斌斌表示。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

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传媒板块股价下跌市值缩水 网生内容会是新增长点吗?

从业者对于影视行业的未来依然十分看好。

图片来源:视觉中国

在经历票房的个位数增长后,今年的电影市场显得更为清寂。

传媒板块的股票已从资本市场的宠儿退到了边缘化的状态,二级市场传媒板块的主题就是跌跌跌。Wind资讯数据显示,申万传媒(801760.WI)指数2016年内全年下挫32%,今年以来继续下跌11%。

个股更是惨不忍睹。电影制作行业龙头华谊兄弟(300027.SZ)市值连续徘徊在240亿元左右,其股价今年跌幅已达到25%。光线传媒(300251.SZ)今年股价也跌去了15%;电视剧制作龙头华策影视(300133.SZ)市值也在200亿元左右打转。

估值方面,过去很多公司有过100多倍、80倍的市盈率,这一轮传媒领域平均的估值则跌到20倍、30倍。

今年的上海国际电影节上,不少参会者都会谈到中国电影市场究竟怎么了这样的话题。

在一场主题为“监管风暴下的影视产业投资新逻辑”的论坛上,前华谊兄弟CFO胡明、耀客传媒董事长吕超、阅文集团副总裁罗立、孚惠资本合伙人狄斌斌等,就各自领域都对这一话题做了阐述。其中一个鲜明的观点是,网生内容将会是未来的主战场。

胡明认为,2009年至今,电影行业走过了规范化的9年时间,期间不少影视公司经历了“速生速死”。“有几个关键点可以认为是里程碑。产业化标志性的事件就是华谊兄弟在2009年作为第一家上市的影视公司,证明影视企业能够达到上市公司的标准;下一个阶段是2013年,当年华谊兄弟在这一年涨了4倍,率先突破了300亿元,最后达到了400亿元,这代表这影视行业受到投资者的认可,进入了资本化的阶段。而接下来,娱乐行业进入了互联网化的阶段。互联网化标志性是中国的视频网站的付费用户已经超过了8000万,而用户在互联网上娱乐的时间已经超过了看电视的时间。”胡明也明确表示,未来将是网生内容的天下。

有同样观点的还有吕超。耀客传媒作为网生内容的代表,最受互联网红利影响。“网络的点击量变化特别快。虽然有计算口径的不同,但是大致来看,2014年拍的《离婚律师》腾讯独播单网的点击是破纪录的20亿。去年的《幻城》是180亿,今年基本上都是200亿了。这是我们整个市场迅速的发展。互联网的发展把更多有价值的用户、更大量的碎片时间、更多的年轻人拉到了剧集市场。”

虽然普遍看好网生内容,但在并购重组日趋严格的情况下,投资人对于影视行业的并购态度也正发生着转变。

狄斌斌就认为,传媒行业面临最大的问题在于,不论传媒还是广告,互联网内生性的增长是很痛苦的。尤其是非上市公司,如何把产业和资本结合,是一大难题。“为什么我们都会把上市这件事情看得这么重,在资本市场上市是鲤鱼跳龙门的事情,也许觉得业务没有原来那么好了,但是整合的手段更多样化了。一个最简单的例子,去银行贷款上市公司都更容易,更不用说发行股权、购买资产、可以增发,可以现金并购,可以投入公司债权IPO。”

内延式增长困难,只能依靠并购等外延式增长。但如今,上市和并购都没有那么容易,未来的机会会回归到跟业务相契合的点。“接下来还是会有一批IPO的公司,一批有历史有稳定业绩的,并证明自己能够经历过经济周期,同时在这一波又抓住了网生内容,能够继续往前走的公司。”

“这波监管风暴对于我们投行而言不是什么坏事。监管风暴会让一批更优秀的企业以及抓住这一波所谓的行业发展新的机会公司会更顺利的登陆资本市场。” 狄斌斌表示。

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