左手买右手卖 投资并购成星辉娱乐主要盈利模式

星辉娱乐在资本市场上并不安分,主营之余,其反复进行股权收购和出售,短期投资收益已经成为其重要利润来源。

图片来源:视觉中国

作者:李超

9月12日,星辉娱乐(300043.SZ)发布公告,将其持有的北京爱酷游科技股份有限公司全部8.91%股权,出售给自然人张强,转让价款7127万元。

爱酷游(835089.OC)是一家于2015年在新三板挂牌的互联网应用软件渠道商,2015年5月挂牌前,星辉娱乐1000万元入股。这笔股权转让,将在年末报表中为上市公司贡献6127万元投资收益。

星辉娱乐2010年登陆A股,主营汽车模型玩具的研发、生产和销售。实际上,这已经不是星辉娱乐第一次通过倒手股权获利。上市后,星辉娱乐在资本市场上并不安分,主营之余,其反复进行股权收购和出售,短期投资收益已经成为其重要利润来源。

股权倒手获利者

2014年8月,以深化公司未来发展战略为由,星辉娱乐先是以1.6亿元对外投资获得西安曲江春天融和影视文化有限公司20%股权,年末,又抛出一份定增并购方案,拟以5.67亿元再次收购春天融和50.38%股权。次年3月,其最终完成了对标的34.23%的股权购买,同时也以54.34%的比例成为控股股东。

时隔半年的两次并购,春天曲江整体估值由8亿元上升到11.25亿元,直接导致星辉娱乐前次20%股权收购的公允价值大幅增加。在2015年半年报中,其迅速确认了这笔存在于账面上的投资收益,当期投资收益6238万元,同比增加了646%。

春天融和股东包括黄渤在内的演艺圈明星,拍摄过《杀生》、《厨子、戏子、痞子》、《北平无战事》等多部影视剧作品。而就当外界认为星辉娱乐将在影视领域继续发力时,2015年12月和2016年2月,其又以公司总体战略和未来发展需求为由,将所持春天融和25%和29.23%股权分别出售,同时在当期报表中分别确认了1900万元和6200万元的投资收益。

另一笔颇具争议的投资收益则来自于广州趣玩网络科技有限公司。

2015年2月,星辉娱乐子公司珠海星辉2000万元增资趣玩网络,增资完成后持有后者26.56%股权。彼时,趣玩网络估值在8000万元左右,次年1月,珠海星辉又以2380万元价格从其他股东手中获得3.4%股权,此时估值已经上升到7亿元,一个月后,珠海星辉再次以1140万元股权购买和3500万元增资的方式,拿下趣玩网络2.9%股权,整体估值达到16亿。

同一标的逐步投资下估值的攀升,再次让星辉娱乐的对外投资战略大获成功。2016年一季报,星辉娱乐确认投资收益3.33亿元,同比增长570%,原因为“对购买日前已持有被投资单位股权,公允价值进行重新计量,与账面价值差额计入当期投资收益所致”。

继续开展投资并购

对于质疑,星辉娱乐董秘办对腾讯财经表示,投资也是上市公司主营业务一部分,旗下有专门负责投资的公司,投资之后再退出属于正常现象,而分批收购增厚公允价值从而确认投资收益,也完全符合会计准则和交易所各项规定。

2016年,星辉娱乐净利润4.58亿元,其中,投资收益3.26亿元,占比71%。同年,其又完成大手笔,累计投资1.02亿欧元(7.51亿人民币),获得西班牙皇家西班牙人队99.35%股权。目前,除汽车模型玩具外,星辉娱乐投资范围涉足了包括体育、游戏、影视等多个领域。上市公司对腾讯财经表示,未来如果有合适标的,他们还将持续开展投资并购活动。

来源:腾讯财经

原标题:左手买右手卖,投资并购成星辉娱乐主要盈利模式

最新更新时间:09/14 18:14
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