扫一扫下载界面新闻APP

中国富豪面临的最大问题是缺钱

你可能不会想到,出手阔绰的中国亿万富豪们所要面对一个问题竟然是——缺钱。

2016胡润百富榜前十名。图片来源:视觉中国

新加坡国立大学商学院 亚洲会计研究中心主任 柯滨(Ke Bin)

在新加坡国立大学和两所中国大学的合作研究中,我们发现,是否有畅通的融资渠道,是左右身价过亿的企业家们成败的最重要因素之一。

特殊的中国富豪榜

自上世纪70年代末以来,中国改革开放带来的经济腾飞,诞生出了一大批白手起家的亿万富豪。2015年,中国超越美国,成为了世界上亿万富豪人数最多的国家。

全球主要有两大榜单记录了这一爆发式增长:一个是年度胡润百富榜,另一个则是福布斯中国榜。

和其他国家相比,中国富豪排行的一大特色是:每年上榜人员的变动极大。虽然中国亿万富豪的总人数逐年稳步增长,但2000年到2013年间,却只有35.4%的富豪能够一直留在上述的两个榜单上。另外,这些富豪们一旦落榜,就很难再次上榜了。

▲胡润百富榜历年前十名对比。(资料图片)

这一观察的意义重大,因为白手起家的亿万富豪往往会为本国的经济增长做出重大的贡献,并在发展壮大自身企业的过程中,不断为市场注入创新活力。

同时,较高的失败率还会使经济环境动荡不安,带来不稳定因素,不仅会让企业家们蒙受巨大损失,还会影响到雇员、供应商、地方及全国经济等方方面面。

融资渠道和政治关系是中国富豪的两大命门

那么,为什么中国亿万富翁的迭代率如此之高,为什么会有这么多富豪最终一落千丈呢?

研究中,我们对几项会影响到亿万富豪上榜时长的因素进行了考察,其中包括:监管机构对产权的管理、资金来源、政治联系、社会关系,以及性别、教育背景等个人因素。

为了让次项研究结果更加真实有效,我们的研究对象仅限于亲力亲为的第一代企业家,并不包括继承了巨额财富的富二代、及因国企私有化而得到大量财富者。

研究结果显示,对于富豪们维持自身财富来说,人脉其实并不重要。这一发现颇令人惊讶,因为在传统上,中国的商业文化一直重视人脉、讲究关系。

个人层面上,我们发现,持有工商管理硕士学位(MBA)及年纪较大的男性,往往不会轻易跌出榜单之外。但是,没有证据表明本科教育,或高级工商管理硕士学位 (Executive MBA)能对上榜时长产生影响。

同时,我们发现了能够决定上榜时长的最重要因素——即融资渠道和政治关系。

是否拥有融资渠道对于小型企业的重要性自然不言而喻,但令人惊讶的是,理应很少面临资金短缺的亿万富豪们,竟然也会让这一问题左右成败。

至于政治关系,则是一把双刃剑,对亿万富豪而言可谓有利有弊。我们发现,和高官有着往来的富豪们,往往更能维持自己的财富。这可能是因为,富豪们可以凭借这种关系来赢得政府的项目,或是减少来自政府的压力。

而一旦失去了这些关系——这在中国往往是不可避免的——则是导致富豪们最终失败的重要原因。所谓“城门失火,殃及池鱼”,政府官员一旦落马,往往会牵连出与之有过往来的商人们。

比制度问题更重要的是融资问题

过去的许多研究,强调的往往是企业所处环境,即强有力的监管机构的重要性——理想状态下,监管机构需要能够妥善管理和保护各类商业产权及契约。

产权保护方面,涉及的一般是监管的公正公开、政府腐败与否及是否对商业进行干涉等问题;而契约维护方面,衡量的则是司法公正、对各种商业权利的保护程度及知识产权保护等。

上述问题虽然可能会影响小企业,但尚没有证据证明它们能够对亿万富豪们也产生同等程度的影响。

我们的研究发现:即使是中国的亿万富翁们,融资途径的有无仍是决定他们成败的重要因素。这同时表明,随着国有银行大幅缩紧企业信贷、增加使用限制,私企所面临的融资环境日益艰难。

对于想要促进大型企业可持续成长的执政者来说,减少对私企融资的政策歧视,可能会比加强产权及契约方面的保护来得更为有效。

来源:新加坡国立大学商学院

原标题:中国富豪面临的最大问题竟然是——缺钱!

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。
表情
您至少需输入5个字

评论 6

相关文章