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欧日两大央行预期将按兵不动 但声明措辞可能微调

有分析师认为,欧洲央行可能会去掉所谓的“宽松倾向”这一表述。日本央行行长黑田东彦上周五在向日本国会进行首轮作证时表示,该行将在2019年4月开始的新财年考虑如何退出大规模货币刺激政策。

2018年2月5日,法国斯特拉斯堡,欧洲央行行长德拉吉出席欧洲议会。来源:视觉中国

当地时间本周四(3月8日)和周五,欧洲央行和日本央行将分别举行议息会议,市场广泛预测,这两个全球主要央行将维持货币政策不变,不过,他们的货币政策声明可能仍然会出现一些细微变化

经济学家预期,欧洲央行将维持货币政策不变,在目前市场情绪紧张的情况下,该行将尤其谨慎,避免释放任何市场所不希望出现的金融状况收紧的信号。这意味着,欧洲央行将不会透露很多有关结束大规模资产购买的计划。

欧洲央行从今年1月开始将每月600亿欧元的资产购买规模缩减至300亿欧元。欧洲央行在今年1月的议息会议上称,这一操作将至少持续到今年9月,若有必要将在此后继续。

美国总统特朗普近日威胁对进口钢铁、铝产品施加关税,这导致投资者和企业担心全球贸易战一触即发,与此同时,意大利民粹势力在大选中崛起一定程度上也加剧了投资者的担忧情绪。

有分析师认为,欧洲央行可能会去掉所谓的“宽松倾向”(easing bias)这一表述。根据这一表述,欧洲央行在必要的情况下将增加资产购买。

CNBC援引荷兰国际集团(ING)德国-奥地利首席经济学家布莱斯基(Carsten Brzeski)的话称,欧洲央行暗示愿意增加量化宽松(QE)“规模和/或期限”的句子可能会被去掉。他认为,取而代之的可能是“使用所有可用工具”这样的措辞。

“这可能是放弃QE宽松倾向的一种温和表述形式……这目前能够满足欧洲央行内部鹰派日益增长的不同意见。”他说。

但也有市场人士持不同观点。“不用太过仓促,欧洲央行仍有足够的时间来宣布其(前瞻性)指引和其政策的改变……近期股市和外汇市场的震荡引发担忧……我们认为,欧洲央行不愿意去冒捣乱的风险。”法国巴黎银行经济学家思佩兰扎(Luigi Speranza)说。

在欧洲央行大规模宽松货币政策的刺激下,欧元区经济逐步复苏,2017年国内生产总值(GDP)增速达到2.5%,创下2007年以来的最高水平。因此,欧洲央行内部分歧逐渐扩大,鸽派支持在通胀达到2%目标前继续实施宽松刺激政策,而包括德国央行行长魏德曼在内的鹰派则认为现在是停止资产购买项目的时机。

接受路透社调查的经济学家预期,欧洲央行资产购买将在今年底结束,而第一次加息只可能在2019年第二季度才会实现。

目前,欧洲央行的主要再融资利率为0.0%,隔夜贷款利率为0.25%,隔夜存款利率在-0.40%。

日本央行预期也将按兵不动。不过,日本央行行长黑田东彦上周五在向日本国会进行首轮作证时表示,该行将在2019年4月开始的新财年考虑如何退出大规模货币刺激政策。这是黑田东彦首次做出有关退出大规模货币刺激措施的表态,金融市场对此反应剧烈,日元兑美元大涨,日经225指数收盘跌2.5%。

彭博社报道,黑田东彦本周对上述表态进行了澄清,他强调说,虽然日本央行可能会在上述时间点考虑退出货币刺激,但这并不意味着该行一定会在2019财年转为实施货币政策正常化。他还指出,在日本通胀达到2%以前,削弱货币刺激措施是“不可想象的”。

虽然继续承诺在通胀达到并稳定在2%目标前日本央行将继续增加货币基数,但黑田东彦同时表示,也可能在此之前改变利率政策。

也就是说,如果通胀上升,日本央行可能会辩称,该行可能在不影响实际利率的情况下上调名义利率,这样,加息就不会削弱该行的刺激措施。而有关这一方面的信息可能成为周五日本央行政策会议后新闻发布会上市场关注的焦点。

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