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俄铝再迎黑色交易日股价大跌近30% 但分析师认为存长线投资机会

受到美国制裁影响,俄铝现有股东中的美国股东必须撤资。

图片来源:视觉中国

4月16日,俄罗斯铝业联合公司(下称俄铝,0486.HK)再度迎来黑色交易日。

开盘时分,俄铝呈现小幅低开之势,跌幅在5%内震荡。随后其未能止住跌势,股价一路震荡下行。截至收盘,俄铝报1.43港元/股,跌29.9%。其市值也由上个交易日的310.08亿港元下跌93亿港元,至217亿港元。

此前,在美国宣布制裁后的首个交易日(4月9日),俄铝股价便出现崩盘,当日跌50.63%。界面新闻记者计算,自美国宣布制裁至今,俄铝股价跌幅近70%。

俄铝断崖式的K线图

与俄铝崩盘相反的是近期全球铝价格的上涨。截至界面新闻发稿,伦敦贵金属交易所(LME)铝价格涨幅为1.38%;上海期货交易所(SHFE)的铝价格涨幅为0.9%。在全球铝行业逐渐回暖向上的同时,俄铝的下跌或许与近期美国的对俄罗斯展开的新一轮制裁有关。

同期沪铝主连合约的K线图

据新加坡联合早报报道,美国常驻联合国代表黑莉在4月15日表示,美国政府最早将于16日就叙利亚局势宣布扩大对俄罗斯制裁。新一轮制裁措施将直接针对“向叙利亚政府军提供化武设施和其他装备的俄罗斯公司”。

此前的4月6日,美国财政部宣布,将对一批俄罗斯个人与企业实施制裁。制裁名单中包括七名俄罗斯商人以及与其有关的12家企业及17名俄高官,制裁的理由是对俄罗斯在全世界范围内的“全部恶意行为”的回应。其中,俄铝CEO欧柏嘉(Oleg Deripaska)也出现了在了这份制裁名单上。

在本次制裁中,美国方面宣布,受制裁的个人和实体在美国境内的资产将被冻结,美国公民不得与其进行交易。非美国公民也可能因与其或代表其进行交易受到制裁。

受此影响,LME与纽约商品期货交易所(COMEX)在4月10日表示,将限制俄铝在上述两家交易所之间的期货交易。以大宗商品为主要交易品种的国仕资本研究协会理事长康子冉表示,LME和COMAX禁止俄铝的产品之后,日本和韩国方面可能也会跟进,也就是说,俄铝的产品现在不能销往欧美市场。俄铝对美、欧、日、韩、澳等发达国家的出口量占到其出口总量的85%。短期来看的话,对俄铝的出口市场影响比较严重。

除此之外,俄铝4月12日公告表示,穆迪、惠誉已撤销对公司的所有评级。穆迪称因其本身业务理由而撤销评级,惠誉则称因美国财政部外国资产管理办公室(OFAC)制裁的限制而撤销评级。

上述制裁还波及到了俄铝的资本运作。4月13日,俄铝公告称,受到美国财政部制裁,其将会取消考虑出售或收购Norilsk Nickel的议案。公开资料显示,Norilsk Nickel是全球最大钯生产商,第二大镍生产商及铂金及铜的主要生产商之一。

事实上,俄铝今年业绩呈现稳中有升的态势。年报显示,报告期内,俄铝收益为99.69亿美元(约合人民币627.04亿元),同比增长24.9%;经调整EBITDA(税息折旧及摊销前利润)为21.2亿美元(约合人民币133.35亿元),同比增长42.4%;期内经调整纯利为10.77亿美元(约合人民币67.74亿元),同比增长268.8%。

康子冉对界面新闻记者表示,俄铝的基本面在美国制裁之前,股价、公司经营情况、业绩等方面是其历史上最好的时期。从行业周期来看,未来两到三年,电解铝行业都处于一个向上的周期。然而,俄铝现有股东中存在不少美国股东,这些股东因为美国制裁都必须撤资与抛售,所以俄铝的二级市场股价才会暴跌。

不过,虽然俄铝的出口遭受重创,但由于铝市场交易采取全球定价的机制,差价的产生使得俄铝仍然存在一定机会,东南亚或许会成为俄铝的出货市场。

在分析师的眼里,长期来看,俄铝仍然存在一定投资价值;短期来看,目前俄铝的股价处于历史最低水平,因为无法出货,预期今年业绩也将会大打折扣。“但从长线来看,俄铝的货肯定能卖,只是折价多少,以什么样的形式卖。如果是大资金,从长期配置角度的来看,可以尝试逐步建仓。”康子冉这样说。

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