4月24日,10年期美债收益率突破3%关口,这是2014年1月来的首次。美国2年期国债收益率触及2.5%,也创下2008年9月以来的新高。
此后美国股市再现暴跌一幕,道指回落超过400点。市场风险厌恶情绪因此急剧升温,具有避险属性的黄金则“止血反弹”。
对于企业来说,过去低利率环境下的宽松日子恐怕时日无多了。
伴随着美债收益率的走高,美元指数创下三个月高点。一直寻找突破的美元多头终于从美国利率中找到了支撑。
美元即期汇率指数与10年期美国国债收益率之间的60天关联度已重新转正。未来一段时间,美元出现反弹走势或是大概率事件。
市场已经嗅到了美联储加速收紧的气息。
最新期货市场的定价显示,美联储2018年加息三或四次的概率升至80%以上,高于一周前的66.3%。目前美联储2018年加息四次的概率超过30%。
美元的下一步走向则主要取决于实际的美国经济数据。
从较长的时间角度来看,美国经济与美元实际上呈现了一种正向的关系。不过,历史上,也曾经多次发生过美元指数与美国经济的背离现象,只是时间不长这种背离就消失了。
从2016年年底及2017年年初开始,美元指数与美国GDP出现背离的现象已有一年多的时间,这种背离可能正在消失。
Eurizon SLJ Capital首席执行官Stephen Jen表示,美国经济的基本面在走强。他已经不认为美元的估值过高,并预计美元兑欧元等货币汇率本季度将出现反弹。
美国4月消费者信心反弹,3月新屋销售增幅超预期,凸显了经济的潜在增长动力。
世界大型企业研究会4月24日公布的数据显示,美国4月消费者信心指数从3月的127.0升至128.7。消费者的短期预期也改善,预期未来几个月收入下降的消费者占比降至2000年12月以来最低。
美国商务部发布的另外一份报告显示,3月份新屋销售增长4.0%,经季节调整后年率为69.4万户,2月的年率被上修至66.7万户,之前发布的数据为61.8万户。
新加坡Oanda亚太交易主管Stephen Innes在报告中写道,“美元表现引人注目,受到美债收益率上升等因素支撑,虽然投资人要放弃做空美元的共识有点为时过早,但随着美元展现一些活力,意志不坚的美元空头的确已经平仓。“
美国即将在本周五(4月27日)公布的第一季国内生产总值(GDP)数据,可能会成为决定美元能否持续走强的关键。
而这对于美国股市来讲可能并不是一个好消息。此前,固定收益投资人——DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach和Guggenheim Partners的Scott Minerd,都把3%当作是决定30年债券牛市是否告终的指标。
在研究市场型态的分析师心中,一旦美债收益率继续上行达到上次2011年触及的水平,那么市场可能会从天堂掉到地狱。
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