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普华永道总结上半年A股IPO 大幅提升后有逐步放缓趋势

五月下旬开始,A股IPO核发规模呈现缩小趋势。

图片来源:视觉中国

7月3日,普华永道发布了2017年上半年中国市场IPO主要数据,并发表观点称,中国市场上半年在IPO数量和融资规模上均有大幅提升,但预计下半年将呈现一定放缓趋势。

数据显示,2017年上半年沪深股市共实现246宗IPO,同比增长303%;融资规模达到1255亿人民币,同比增长336%。其中,上海主板市场扩张最为迅速,融资额为766亿人民币,比去年同期增长了472%。

在IPO公司的行业结构方面,工业、消费品、服务等仍是主导行业。不过,普华永道中国审计部合伙人孙进也指出,“未来随着资本市场改革的不断推进,高质量的TMT公司以及游戏公司有望增加。”

与国际上其他市场相比,中国内地和香港市场IPO的表现颇为抢眼。上半年,中国市场首次上市公司数目和融资金额均超越了美国市场,总融资额高达1772亿人民币。不过,中国内地IPO企业规模依然较小,平均融资额仅为5亿人民币,远低于美国的27亿人民币。

数据显示,五月下旬开始,A股IPO核发规模呈现缩小趋势;5、6两月IPO通过率也相应走低,6月的否决率甚至超过了两成。上半年中国内地市场IPO通过率更创下新低,仅为81.45%。

对此,普华永道合伙人王斌认为,目前尚不能判断这是偶然事件还是监管者有意为之。不过,她也指出,一方面,证监会对上市企业信息披露的真实性、准确性和完整性要求愈发严格,提高了通过门槛;另一方面,随着上市中小企业比例的提高,相当一部分新三板企业转板IPO,初次上市对于这些企业提出了较高的要求,这些都可能成为上半年IPO通过率下滑的因素。

总体而言,近年A股上市公司规模正在逐步扩大,IPO增长迅猛。同时,监管层对于中介机构专业性要求也在提高,仅今年上半年就有9家中介机构受到证监会处罚。

普华永道对于下半年中国市场IPO的发展也保持了审慎乐观预期,并预测有逐步放缓趋势。普华永道预计,下半年IPO数量将低于上半年,全年IPO数量在320-350家左右,融资额约为2200亿-2500亿人民币,平均市盈率约为20-40倍。

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