5月22日，游戏板块早盘表现略微震荡，游戏ETF华夏（159869）现翻红微涨，持仓股中，迅游科技、富春股份、完美世界、顺网科技、浙数文化等涨幅居前。游戏ETF华夏（159869）连续2个交易日获资金净流入达5979万元，备受资金青睐。

消息面上，5月21日，网易发布2026年第一季度财报。一季度网易收入306亿元，同比增加6.1%；归属于公司股东的净利润为107亿元，同比增加3.6%。游戏是网易的营收主要来源，一季度网易游戏及相关增值服务收入为257 亿元，同比增加 6.9%，营收占比达到近84%。财报提到，增加主要来自《梦幻西游》系列和《燕云十六声》等自研游戏收入提升。

中金指出，《遗忘之海》将于5月28日开启删档付费测试，预期将于今年暑期上线（截至5/21全平台预约人数超2200万人次）；此外，储备有《无限大》《山海奇旅》《归唐》等多元化新品。毛利率超预期改善与稳健的股东回报提供安全边际，后续新品周期与全球化进展将是关键观察变量。

游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF华夏（159869）跟踪中证动游戏指数，AI应用含量全市场领先，精准覆盖A股动漫游戏产业的整体表现，当前游戏板块正受到政策利好+产品周期+AI赋能的多重催化热潮，或可聚焦游戏赛道布局窗口。在当前A股风格再平衡、科技板块内部轮动加速的背景下，游戏作为AI应用端最具商业化确定性的子赛道之一，兼具主题弹性与盈利修复逻辑。