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外需持续复苏,贸易恢复高增长

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外需持续复苏,贸易恢复高增长

欧元区三季度经季节性调整后GDP增长2.5%,继续上升;9月欧元区失业率8.9%,创2009年初以来最好水平;10月欧元区制造业PMI指数58.5,创6年半新高,欧元区整体经济呈现稳步复苏态势。

作者:沈奇 张玉香

1、欧美经济好转

(1)美国第三季度实际GDP年化季率初值为3%,维持近两年多高位水平。美国10月失业率 4.1%,为近十七年新低;10月非农新增就业26.1万,为2016年7月来最大增幅。整体来看,美国经济复苏态势强劲。

(2)欧元区三季度经季节性调整后GDP增长2.5%,继续上升;9月欧元区失业率8.9%,创2009年初以来最好水平;10月欧元区制造业PMI指数58.5,创6年半新高,欧元区整体经济呈现稳步复苏态势。

2、中美贸易争端很大程度化解

截止到2016年中国是美国第一大贸易伙伴、第三大出口市场和第一大进口来源地。中国连续十余年均为美国第一大逆差来源国。

随着11月上旬特朗普访华,中美两国企业签订总额高达2535亿美元的合作,中美贸易争端很大程度化解,特朗普也明确表示不会因为贸易逆差责怪中国。

据美国商务部统计,1-9月,美国与中国双边货物进出口额为4557.9亿美元,增长9.5%。其中,美国对中国出口增长14.9%;美国自中国进口增长8.3%。美方贸易逆差2737.6亿美元,增长6.3%。

3、美元走强

虽然从年初到9月美元指数不断走弱,但是有美国经济的基本面为基础,强势美元回归只是时间问题,我们早在今年8月17日136期经济观察(弱势美元到何时?)中已提出“四季度很可能是美元由弱转强的时间窗口”,现在看从9月份开始美元走强趋势明显。 随着税改推进及12月加息窗口开启,美元走强的趋势会进一步强化。

4、贸易恢复高增长

(1)2016年出口下降1.9%,进口增长0.6%。2017年1-10月份,进出口总额同比增长15.9%,其中,出口增长11.7%,进口增长21.5%,外需恢复带动下中国贸易增长显著。

从地区来看,前10个月中国对欧美日东盟等市场进出口均较快增长。1-10月,中欧、中美、中国与东盟、中日贸易总值分别增长了16.2%、17.2%、18.5%、14.2%。从产品来看,机电产品、传统劳动密集型产品为出口主力。前10个月,我国机电产品出口增长12.4%,占出口总值的57.7%,其中,电器及电子产品出口3.19万亿元,增长10.3%;机械设备2.09万亿元,增长14.8%。

(2)10月中国加工贸易进口增速从9.3%大幅下滑至1.2%,而非加工贸易增速从上月21.9%的高位进一步上升至23.6%。10月中国加工贸易同比仅增长2%,非加工贸易增长9.7%,加工贸易与非加工贸易的增长呈现出明显的分化。

来源:Wind,莫尼塔研究

5、随着外需的不断回暖,预计2018年中国进出口贸易将维持增长态势,进口增速保持高于出口增速。

随着中国劳动力成本的上升,越南等东南亚国家的比较优势开始凸显,中国加工贸易增长相对低迷。相关的出口加工产业链条上的企业也到了必须正视自身转型升级的时刻。

作者邮箱:qi.shen@ckbcg.cn

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

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外需持续复苏,贸易恢复高增长

欧元区三季度经季节性调整后GDP增长2.5%,继续上升;9月欧元区失业率8.9%,创2009年初以来最好水平;10月欧元区制造业PMI指数58.5,创6年半新高,欧元区整体经济呈现稳步复苏态势。

作者:沈奇 张玉香

1、欧美经济好转

(1)美国第三季度实际GDP年化季率初值为3%,维持近两年多高位水平。美国10月失业率 4.1%,为近十七年新低;10月非农新增就业26.1万,为2016年7月来最大增幅。整体来看,美国经济复苏态势强劲。

(2)欧元区三季度经季节性调整后GDP增长2.5%,继续上升;9月欧元区失业率8.9%,创2009年初以来最好水平;10月欧元区制造业PMI指数58.5,创6年半新高,欧元区整体经济呈现稳步复苏态势。

2、中美贸易争端很大程度化解

截止到2016年中国是美国第一大贸易伙伴、第三大出口市场和第一大进口来源地。中国连续十余年均为美国第一大逆差来源国。

随着11月上旬特朗普访华,中美两国企业签订总额高达2535亿美元的合作,中美贸易争端很大程度化解,特朗普也明确表示不会因为贸易逆差责怪中国。

据美国商务部统计,1-9月,美国与中国双边货物进出口额为4557.9亿美元,增长9.5%。其中,美国对中国出口增长14.9%;美国自中国进口增长8.3%。美方贸易逆差2737.6亿美元,增长6.3%。

3、美元走强

虽然从年初到9月美元指数不断走弱,但是有美国经济的基本面为基础,强势美元回归只是时间问题,我们早在今年8月17日136期经济观察(弱势美元到何时?)中已提出“四季度很可能是美元由弱转强的时间窗口”,现在看从9月份开始美元走强趋势明显。 随着税改推进及12月加息窗口开启,美元走强的趋势会进一步强化。

4、贸易恢复高增长

(1)2016年出口下降1.9%,进口增长0.6%。2017年1-10月份,进出口总额同比增长15.9%,其中,出口增长11.7%,进口增长21.5%,外需恢复带动下中国贸易增长显著。

从地区来看,前10个月中国对欧美日东盟等市场进出口均较快增长。1-10月,中欧、中美、中国与东盟、中日贸易总值分别增长了16.2%、17.2%、18.5%、14.2%。从产品来看,机电产品、传统劳动密集型产品为出口主力。前10个月,我国机电产品出口增长12.4%,占出口总值的57.7%,其中,电器及电子产品出口3.19万亿元,增长10.3%;机械设备2.09万亿元,增长14.8%。

(2)10月中国加工贸易进口增速从9.3%大幅下滑至1.2%,而非加工贸易增速从上月21.9%的高位进一步上升至23.6%。10月中国加工贸易同比仅增长2%,非加工贸易增长9.7%,加工贸易与非加工贸易的增长呈现出明显的分化。

来源:Wind,莫尼塔研究

5、随着外需的不断回暖,预计2018年中国进出口贸易将维持增长态势,进口增速保持高于出口增速。

随着中国劳动力成本的上升,越南等东南亚国家的比较优势开始凸显,中国加工贸易增长相对低迷。相关的出口加工产业链条上的企业也到了必须正视自身转型升级的时刻。

作者邮箱:qi.shen@ckbcg.cn

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。