上周五，保监会公布了2018年1月份保险行业的“开门红”统计数据，统计显示，寿险行业经历了近五年以来的保费首次负增长，寿险公司原保费收入5600.41亿元，同比下降25.50%，而财险行业却在三年低迷期后，再次迎来20%以上的增长率。

数据显示，从2014年至2017年间，寿险公司的1月保费增速为88.06%、20.22%、73.35%、39.28%，保持了超过两位数的增长速度，然而，这种高速增长却在今年1月戛然而止，变为负数。

具体来看，在保监会统计的86家寿险公司中，（图1）33家寿险公司原保费收入出现负增长，在原保费排名前10的保险公司中，7家保险公司保费同比下滑。在4家A股上市公司中，中国人寿今年1月的原保费收入增速更是下滑超过两成。

对于1月保费滑入负增长，安信证券研究员赵湘怀认为，主要是受到了保监会在2017年9月发布的《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》（即“134号文”）政策文件的影响，该政策要求，第一，万能险不能以附加险形式存在，第二，年金险首次生存保险金给付要在保单生效5年后，且年均返还金额不能超过已交保费的20%。上述产品限制之下，不少以银保渠道为主、理财功能为噱头、主打“快速返还”的年金产品逐渐被停售。因此，开门红保费下滑便是受“134号文”新规发布的后续影响。

此外，广发证券还认为，主要影响因素包括：由于产业调整等外部因素，消费者可用于购买保险的预算在减少；短端利率上升，银行理财等产品的竞争力增强；以及代理人增员难度加大，既有前两年行业高速发展带来的瓶颈，也有保费收入下滑带来的代理人收入减少的影响。2018年保险行业步入实质性分化期，粗放式成长难以维系，大型公司有深厚的个险销售渠道积淀，综合经营、管理水平更高，具备较强的竞争优势。例如，今年1月，市场份额前十的公司占有80.275%的市场，较同期提升了16.125个百分点。

在寿险行业，历年来1月份保费在多数险企全年保费中占比可到达两到三成，因此也有“开门红，全年红”的行话。在今年1月保费增长不佳的情况下，行业开门红的负增长不可避免影响全年业绩。在134号文件的影响下，寿险公司保费增长的拐点已现，2018年将迎来新一轮的转型升级。

财险方面，根据保监会公布的数据，产险公司1月原保险保费收入1251.50亿元，同比增长20.79%。具体来看，产险业务中，交强险原保险保费收入189.52亿元，同比增长11.10%；农业保险原保险保费收入为47.24亿元，同比增长51.79%。

截至2018年1月，市场份额前三的人保财、平安财、太保财共占有65.270%的市场份额，较去年同期上升了0.158个百分点；市场份额前十的公司占有85.939%的市场，较同期上升了0.411个百分点。一方面，龙头公司的市场份额保持提升；另一方面，市场竞争更加激烈，公司排名较以往出现更多变动。