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21不动产纽交所退市 他们又要认真地轻资产化了

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21不动产纽交所退市 他们又要认真地轻资产化了

与五年前相比,这家公司退市时的市值仅仅是过去的1/40,市场过快沦陷,房产中介还有什么样的出路?

图片来源:CFP

在纽交所上市5年后,首家境外上市的中国房产经纪公司——21世纪中国不动产因市值太低被迫退市。这似乎意味着,连海外投资者都在抛弃这些中国楼市低迷而利润下滑的房产中介们。

21世纪不动产是全球最大的房地产服务提供商之一,其通过特许经营的方式,拥有遍布全球75个国家和地区约7100家门店和超过10万名经纪人。21世纪中国不动产是其在中国特许经营的公司。

不过这个美国巨头在中国严重水土不服,在美国上市的股价长期徘徊在1美元以下。最终,纽约股票交易所监管公司在2015年1月初通知21不动产,要求其发行的美国存托股退市,理由是在连续30个交易日里,该公司平均市值没有达到1500万美元。

这个国内首家在境外上市的房地产经纪公司股票最终停止销售,总市值停留在1011.28万美元。2010年1月28日在纽交所挂牌时,这家公司市值高达4亿美元,当时共融得8710万美元。即使两个月前,21不动产的估值还在2.5亿美元左右,当时搜房还计划以5100万美元购买20%的股权。

不过21世纪中国不动产财务总监叶茂对界面新闻记者称,公司不是退市而是转板,“1月底估计可以完成从纽交所转到OTC(over-the-counter)市场交易”。他称以前21世纪在纽交所主板,海外投资者把他们归于不被看好的中国房地产行业,因而估值比较低。

在退市公告中他们也称,正申请通过OTC渠道交易美国存托股,也可能通过场外的粉单市场进行交易。OTC市场相当于中国的股权交易中心,粉单市场要求更低,不需要向美国证券交易委员会提交财务报告。美国粉单市场的很多公司被美国证券交易委员会列为“高风险投资”,他们建议投资者在投资前大量研究这些公司的资产情况。

21不动产市值不断走低的背后,是其传统经纪业务的沦陷。2014年第3季度,其净营收为1.265亿元,同比下降了37.7%,净亏损达到2510万元。

2014年也是中国房产经纪业问题凸现的一年。中国二手房市场延续了上一年的低迷,搜房网数据显示,2014年前11个月,国内18大中城市二手房成交量不足去年同期的八成,北京、深圳和南京的二手房成交量都比2013年减少了30%以上。

易居中国研究总监薛建雄称,21不动产的问题是所有传统房产经纪共有的——房产交易波动大,市场好时和不好时边际利润区别很大,市值因而波动大。他称中介行业的压力并非来自门店,而是来自现金流,因为中介公司的投入不会带来资产积累,都是一次性的,所以很容易陷入资金短缺。

亿翰智库的首席研究员陈啸天则认为,21不动产的模式缺乏亮点,单店营收不高,而且受到类似房多多这样的互联网中介冲击时,没有做好转型的准备。21不动产本来有机会转型,但因不愿意放弃控制权而错过了机会。

此前易居和搜房都曾想入股21不动产,但均以失败告终。叶茂拒绝对两次合作的失败进行评价,但他称21不动产在筹划改变,未来21不动产将发展金融产业,并将传统中介业务进行轻资产化。

金融业务是21不动产的主要盈利来源。其比重虽然只有百分之十几,但利润占到总利润的五六成。叶茂称21不动产的金融业务(主要是P2P业务)已进入北京、上海和成都,计划之后每年新增三四个市场。

21不动产金融的定位是做P2P中的“标的提供方”——小企业主以房子为抵押从21不动产借钱,21不动产会根据房子的情况确定担保率,同时会把融资标的转化成P2P标的,或者作为中间方把资产卖给投资方赚取利差。21不动产不会使用自己的钱,资金都来自P2P和线下理财。

“我们只要控制房子的风险就可以了。为了控制风险,21不动产金融业务只在一线城市和省会城市的核心住宅区展开。”叶茂称。

传统中介业务仍将是21不动产的主业,他们希望通过提高特许门店的比例实现轻资产化。截至2014年9月30日,21不动产在全国23个城市设立835家门店,其中有600家特许门店。叶茂说今后门店总数会达到3000-4000家,其中90%是特许门店,特许门店的后台和现金流都控制在总部手中。

薛建雄称21不动产进入中国时,只做加盟店,但市场不好时,门店就拒绝交加盟费。这让21不动产不得不在一线城市优质地段开直营店,以此来倒逼特许门店。但是这没有解决根本问题——因为市场不好时,连直营店都在亏钱,更别指望加盟店了。他认为21不动产的轻资产化并不是新鲜招数,过去5年他们就一直这么做。

而在重重压力下,中国所有传统经纪公司都在减少门店。他们只提供后台服务,并增加自由经纪人,从而把资金风险降到最低——21世纪不动产似乎没有跟上潮流。同时特许门店收入占他们过去总收入比例不到5%,这意味着他们计划要大力发展的特许门店,并不会给他们带来收入上的大幅增长。

中原地产董事总经理谭百强透露,如今的经纪业务,网络客源已占了二手房客户的60%,门店客流逐渐被网上客流蚕食——这让他们不得不去改变模式。

但是除非被迫关闭门店,传统房产经纪公司似乎都没有胆量主动关店,“毕竟要革自己的命嘛!”薛建雄感叹。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

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21不动产纽交所退市 他们又要认真地轻资产化了

与五年前相比,这家公司退市时的市值仅仅是过去的1/40,市场过快沦陷,房产中介还有什么样的出路?

图片来源:CFP

在纽交所上市5年后,首家境外上市的中国房产经纪公司——21世纪中国不动产因市值太低被迫退市。这似乎意味着,连海外投资者都在抛弃这些中国楼市低迷而利润下滑的房产中介们。

21世纪不动产是全球最大的房地产服务提供商之一,其通过特许经营的方式,拥有遍布全球75个国家和地区约7100家门店和超过10万名经纪人。21世纪中国不动产是其在中国特许经营的公司。

不过这个美国巨头在中国严重水土不服,在美国上市的股价长期徘徊在1美元以下。最终,纽约股票交易所监管公司在2015年1月初通知21不动产,要求其发行的美国存托股退市,理由是在连续30个交易日里,该公司平均市值没有达到1500万美元。

这个国内首家在境外上市的房地产经纪公司股票最终停止销售,总市值停留在1011.28万美元。2010年1月28日在纽交所挂牌时,这家公司市值高达4亿美元,当时共融得8710万美元。即使两个月前,21不动产的估值还在2.5亿美元左右,当时搜房还计划以5100万美元购买20%的股权。

不过21世纪中国不动产财务总监叶茂对界面新闻记者称,公司不是退市而是转板,“1月底估计可以完成从纽交所转到OTC(over-the-counter)市场交易”。他称以前21世纪在纽交所主板,海外投资者把他们归于不被看好的中国房地产行业,因而估值比较低。

在退市公告中他们也称,正申请通过OTC渠道交易美国存托股,也可能通过场外的粉单市场进行交易。OTC市场相当于中国的股权交易中心,粉单市场要求更低,不需要向美国证券交易委员会提交财务报告。美国粉单市场的很多公司被美国证券交易委员会列为“高风险投资”,他们建议投资者在投资前大量研究这些公司的资产情况。

21不动产市值不断走低的背后,是其传统经纪业务的沦陷。2014年第3季度,其净营收为1.265亿元,同比下降了37.7%,净亏损达到2510万元。

2014年也是中国房产经纪业问题凸现的一年。中国二手房市场延续了上一年的低迷,搜房网数据显示,2014年前11个月,国内18大中城市二手房成交量不足去年同期的八成,北京、深圳和南京的二手房成交量都比2013年减少了30%以上。

易居中国研究总监薛建雄称,21不动产的问题是所有传统房产经纪共有的——房产交易波动大,市场好时和不好时边际利润区别很大,市值因而波动大。他称中介行业的压力并非来自门店,而是来自现金流,因为中介公司的投入不会带来资产积累,都是一次性的,所以很容易陷入资金短缺。

亿翰智库的首席研究员陈啸天则认为,21不动产的模式缺乏亮点,单店营收不高,而且受到类似房多多这样的互联网中介冲击时,没有做好转型的准备。21不动产本来有机会转型,但因不愿意放弃控制权而错过了机会。

此前易居和搜房都曾想入股21不动产,但均以失败告终。叶茂拒绝对两次合作的失败进行评价,但他称21不动产在筹划改变,未来21不动产将发展金融产业,并将传统中介业务进行轻资产化。

金融业务是21不动产的主要盈利来源。其比重虽然只有百分之十几,但利润占到总利润的五六成。叶茂称21不动产的金融业务(主要是P2P业务)已进入北京、上海和成都,计划之后每年新增三四个市场。

21不动产金融的定位是做P2P中的“标的提供方”——小企业主以房子为抵押从21不动产借钱,21不动产会根据房子的情况确定担保率,同时会把融资标的转化成P2P标的,或者作为中间方把资产卖给投资方赚取利差。21不动产不会使用自己的钱,资金都来自P2P和线下理财。

“我们只要控制房子的风险就可以了。为了控制风险,21不动产金融业务只在一线城市和省会城市的核心住宅区展开。”叶茂称。

传统中介业务仍将是21不动产的主业,他们希望通过提高特许门店的比例实现轻资产化。截至2014年9月30日,21不动产在全国23个城市设立835家门店,其中有600家特许门店。叶茂说今后门店总数会达到3000-4000家,其中90%是特许门店,特许门店的后台和现金流都控制在总部手中。

薛建雄称21不动产进入中国时,只做加盟店,但市场不好时,门店就拒绝交加盟费。这让21不动产不得不在一线城市优质地段开直营店,以此来倒逼特许门店。但是这没有解决根本问题——因为市场不好时,连直营店都在亏钱,更别指望加盟店了。他认为21不动产的轻资产化并不是新鲜招数,过去5年他们就一直这么做。

而在重重压力下,中国所有传统经纪公司都在减少门店。他们只提供后台服务,并增加自由经纪人,从而把资金风险降到最低——21世纪不动产似乎没有跟上潮流。同时特许门店收入占他们过去总收入比例不到5%,这意味着他们计划要大力发展的特许门店,并不会给他们带来收入上的大幅增长。

中原地产董事总经理谭百强透露,如今的经纪业务,网络客源已占了二手房客户的60%,门店客流逐渐被网上客流蚕食——这让他们不得不去改变模式。

但是除非被迫关闭门店,传统房产经纪公司似乎都没有胆量主动关店,“毕竟要革自己的命嘛!”薛建雄感叹。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。