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PMI继续下滑 高盛预计中国出台更多放松政策可能性上升

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PMI继续下滑 高盛预计中国出台更多放松政策可能性上升

中国官方发布的2015年1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%,较上月下降0.3个百分点,不仅连续5个月下跌,且为2012年10月以来首次跌破荣枯线。

图片来源:CFP

2月1日,中国官方公布数据显示,1月份制造业PMI(采购经理人指数)降至49.8%,跌破50%的荣枯分界线。上一次该指数跌破荣枯线是在2012年9月。

高盛全球投资研究部一份研究快报认为,中国1月份官方PMI数据表现弱于该机构及市场的预测。他们注意到,几乎所有分项指数均呈现出周期性放缓迹象。

该研究机构进一步称,官方PMI中最重要的分项指数——生产指数和新订单指数双双明显走软(前者从去年12月份的52.2降至51.7,后者从50.4降至50.2)。唯一的例外是积压订单指数,从43.8小幅升至44.0。

高盛认为,这些信号与Markit/汇丰PMI指数预览值的反弹表现不符。高盛曾经指出,Markit/汇丰PMI指数预览值历来较硬数据存在较大的滞后倾向,因此其表现的好转可能仍反映出了12月份硬数据的改善。

官方PMI数据的下滑符合高盛研究部门对于一季度增长疲弱的预期。由于官方PMI更受政府重视,所以,高盛预计中国出台更多放松政策的可能性进一步上升。

高盛研究部门也注意到,在中国统计局发布PMI数据的同时,搜房网也发布了1月份百城价格指数。数据显示,搜房网所观测100座城市的平均房价变动为月环比下降0.1%,降幅小于12月份时的-0.4%。在未季调基础上房价月环比上涨了0.2%,这是自2014年5月份以来的首次环比上涨。

搜房网的数据显示,1月份在100座城市中有56个城市房价月环比走低,而去年12月份时房价月环比降低的有70座。1月份平均房价同比下降了3.1%,降幅高于12月份时的-2.7%。除了房价环比降幅收窄之外,中国一家金融数据和分析服务商万得提供的数据显示,可获得数据的11座主要城市房地产库存小幅下降(这11座城市包括所有一线城市、5座二线城市和2座三线城市)。

高盛认为,这些数据可能缓解政府对于房地产市场的担忧,不过政府仍可能出台一些针对房地产行业的定向放松措施,因为房地产投资显著放缓,12月份增幅已进入负值区间(同比增速从11月的+8.0%降至-2.1%)。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

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PMI继续下滑 高盛预计中国出台更多放松政策可能性上升

中国官方发布的2015年1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%,较上月下降0.3个百分点,不仅连续5个月下跌,且为2012年10月以来首次跌破荣枯线。

图片来源:CFP

2月1日,中国官方公布数据显示,1月份制造业PMI(采购经理人指数)降至49.8%,跌破50%的荣枯分界线。上一次该指数跌破荣枯线是在2012年9月。

高盛全球投资研究部一份研究快报认为,中国1月份官方PMI数据表现弱于该机构及市场的预测。他们注意到,几乎所有分项指数均呈现出周期性放缓迹象。

该研究机构进一步称,官方PMI中最重要的分项指数——生产指数和新订单指数双双明显走软(前者从去年12月份的52.2降至51.7,后者从50.4降至50.2)。唯一的例外是积压订单指数,从43.8小幅升至44.0。

高盛认为,这些信号与Markit/汇丰PMI指数预览值的反弹表现不符。高盛曾经指出,Markit/汇丰PMI指数预览值历来较硬数据存在较大的滞后倾向,因此其表现的好转可能仍反映出了12月份硬数据的改善。

官方PMI数据的下滑符合高盛研究部门对于一季度增长疲弱的预期。由于官方PMI更受政府重视,所以,高盛预计中国出台更多放松政策的可能性进一步上升。

高盛研究部门也注意到,在中国统计局发布PMI数据的同时,搜房网也发布了1月份百城价格指数。数据显示,搜房网所观测100座城市的平均房价变动为月环比下降0.1%,降幅小于12月份时的-0.4%。在未季调基础上房价月环比上涨了0.2%,这是自2014年5月份以来的首次环比上涨。

搜房网的数据显示,1月份在100座城市中有56个城市房价月环比走低,而去年12月份时房价月环比降低的有70座。1月份平均房价同比下降了3.1%,降幅高于12月份时的-2.7%。除了房价环比降幅收窄之外,中国一家金融数据和分析服务商万得提供的数据显示,可获得数据的11座主要城市房地产库存小幅下降(这11座城市包括所有一线城市、5座二线城市和2座三线城市)。

高盛认为,这些数据可能缓解政府对于房地产市场的担忧,不过政府仍可能出台一些针对房地产行业的定向放松措施,因为房地产投资显著放缓,12月份增幅已进入负值区间(同比增速从11月的+8.0%降至-2.1%)。

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