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野村证券:下半年经济将触底反弹 未来或有降准

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野村证券:下半年经济将触底反弹 未来或有降准

目前经济下行压力来自国内需求放缓的挑战,也来自中美贸易摩擦加剧带来的外部风险。

图片来源:视觉中国

“我们预计三季度中国GDP增速会进一步放缓,而后四季度小幅回升。与基建相关的数据有所反弹,其他的数据还有待时间检验。”9月4日,在野村证券举办的第十届投资年会上,野村证券首席经济学家陆挺对下半年经济走势作出上述判断。

他认为,目前经济下行压力来自国内需求放缓的挑战,也来自中美贸易摩擦加剧带来的外部风险。目前,中国政策已明确转向信贷放松和财政刺激,但政策效果需要一段时间才能显现。而且与以往宽松周期相比,这一轮政策宽松在范围、速度和幅度方面要逊色一些。这是因为政策腾挪空间已然有限,还需要为应对未来挑战保留一些政策空间,相比经济增速,监管现在更关注的是金融稳定性。

对于货币政策的展望,陆挺表示,利率可能会在一段时间的小幅上行之后下降。无论是银行间的利率,还是债券的收益率,可能会有降准。如果没有降准的话,也会有较大规模的MLF 资金的注入,这样的话能够满足我们这一轮的货币和信贷宽松政策的需要。

“若美元加息,人民币到底跟不跟?我认为,不跟的概率更大。”陆挺指出,人民币对美元,升值贬值空间都有限,双边汇率会再次进入到一个较为稳定的阶段。

除了宏观经济以外,野村证券分析师们还纷纷表达了对科技、互联网、医药等行业的投资观点和前景展望。

野村中国电信及高科技分析师段冰表示,人工智能、大数据和云计算是中国技术领域的长期主题。在消费和企业市场的强劲需求以及日益成熟的基础设施推动下,中国的人工智能云生态系统正在迅速发展。

在此背景下,领先的公司可以更好地利用重要的应用数据、行业技能,真正的人才最终将脱颖而出并享受人工智能云时代的长期繁荣。在电信行业,人工智能,云计算或边缘计算和网络切片技术正在推动即将到来的5G 时代蓬勃发展。中国电信运营商能够与各类行业参与者合作,创造有意义的应用,即工业互联网/物联网,VR / AR 和自动驾驶等。

野村中国互联网与新媒体研究主管史家龙认为,2018 年是互联网公司的投资年,因为互联网公司正纷纷投资新领域和用户获取领域。“在新产品及服务方面,我们观察到人工智能、新零售、云计算和支付是互联网公司投入巨资的领域。此外,随着互联网用户数量的增长停滞不前,互联网公司正在提高营销相关支出以获取用户。我们认为营销活动的重点可能会转移到推动分时共享,这将更直接地与货币化相关联。”

对于今年医药股在二级市场表现不佳的原因,野村中国医疗服务与医药行业股票分析师星璇认为,A 股和港股两个市场医药股都从高位跌下来,说明主要受人们对经济的悲观预期影响。其次也与近期出台的政策有关。在大势不太好的情况下,投资者对于行业的一些负面新闻或者政策会更加敏感。对于投资者而言,偏负面的政策包括降药价,推一致性评价等。最后,受长生生物疫苗事件影响,此次事件不仅对其他的疫苗公司,而且对医药公司都产生了一定的负面效应。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

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  • 野村预估日元兑美元汇率今年将走强
  • 野村预计今年美联储将降息两次,首次降息在7月

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目前经济下行压力来自国内需求放缓的挑战,也来自中美贸易摩擦加剧带来的外部风险。

图片来源:视觉中国

“我们预计三季度中国GDP增速会进一步放缓,而后四季度小幅回升。与基建相关的数据有所反弹,其他的数据还有待时间检验。”9月4日,在野村证券举办的第十届投资年会上,野村证券首席经济学家陆挺对下半年经济走势作出上述判断。

他认为,目前经济下行压力来自国内需求放缓的挑战,也来自中美贸易摩擦加剧带来的外部风险。目前,中国政策已明确转向信贷放松和财政刺激,但政策效果需要一段时间才能显现。而且与以往宽松周期相比,这一轮政策宽松在范围、速度和幅度方面要逊色一些。这是因为政策腾挪空间已然有限,还需要为应对未来挑战保留一些政策空间,相比经济增速,监管现在更关注的是金融稳定性。

对于货币政策的展望,陆挺表示,利率可能会在一段时间的小幅上行之后下降。无论是银行间的利率,还是债券的收益率,可能会有降准。如果没有降准的话,也会有较大规模的MLF 资金的注入,这样的话能够满足我们这一轮的货币和信贷宽松政策的需要。

“若美元加息,人民币到底跟不跟?我认为,不跟的概率更大。”陆挺指出,人民币对美元,升值贬值空间都有限,双边汇率会再次进入到一个较为稳定的阶段。

除了宏观经济以外,野村证券分析师们还纷纷表达了对科技、互联网、医药等行业的投资观点和前景展望。

野村中国电信及高科技分析师段冰表示,人工智能、大数据和云计算是中国技术领域的长期主题。在消费和企业市场的强劲需求以及日益成熟的基础设施推动下,中国的人工智能云生态系统正在迅速发展。

在此背景下,领先的公司可以更好地利用重要的应用数据、行业技能,真正的人才最终将脱颖而出并享受人工智能云时代的长期繁荣。在电信行业,人工智能,云计算或边缘计算和网络切片技术正在推动即将到来的5G 时代蓬勃发展。中国电信运营商能够与各类行业参与者合作,创造有意义的应用,即工业互联网/物联网,VR / AR 和自动驾驶等。

野村中国互联网与新媒体研究主管史家龙认为,2018 年是互联网公司的投资年,因为互联网公司正纷纷投资新领域和用户获取领域。“在新产品及服务方面,我们观察到人工智能、新零售、云计算和支付是互联网公司投入巨资的领域。此外,随着互联网用户数量的增长停滞不前,互联网公司正在提高营销相关支出以获取用户。我们认为营销活动的重点可能会转移到推动分时共享,这将更直接地与货币化相关联。”

对于今年医药股在二级市场表现不佳的原因,野村中国医疗服务与医药行业股票分析师星璇认为,A 股和港股两个市场医药股都从高位跌下来,说明主要受人们对经济的悲观预期影响。其次也与近期出台的政策有关。在大势不太好的情况下,投资者对于行业的一些负面新闻或者政策会更加敏感。对于投资者而言,偏负面的政策包括降药价,推一致性评价等。最后,受长生生物疫苗事件影响,此次事件不仅对其他的疫苗公司,而且对医药公司都产生了一定的负面效应。

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