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欧洲央行按部就班 不确定性上升暂不足以影响政策路径

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欧洲央行按部就班 不确定性上升暂不足以影响政策路径

“欧洲央行对于结束其净资产购买依然非常坚决……未来六个月,欧洲央行要改变其路径,得需要经济出现严重下滑,而不仅仅是势头减弱。”

10月25日,德国法兰克福,欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会。图片来源:视觉中国

欧洲央行一如市场预期维持其货币政策不变。分析师认为,经济增长势头减弱,以及包括贸易保护主义、意大利政局在内的一系列不确定性短期内不足以改变欧洲央行的既定货币政策路径。

欧洲央行在当地时间周四(10月25日)结束的议息会议上宣布维持利率不变,分别将基准再融资利率、商业银行在央行的存款利率、边际贷款利率维持在0.00%、-0.40%、0.25%。欧洲央行预期,主要利率至少在2019年夏天结束之前将维持在目前水平,如有必要,利率将继续维持在目前水平,以保证欧元区通胀在中期内向低于但接近2%的目标靠拢。

非常规货币政策方面,欧洲央行维持每月150亿欧元的净资产购买规模不变,直到2018年12月底。

尽管欧元区经济增长势头有所减弱,并面临贸易保护主义、英国退欧、意大利政局等在内的一系列不确定性,欧洲央行依然预期,如果未来经济数据确认中期内的通胀前景,净资产购买规模届时将结束。此外,在净资产购买结束后,欧洲央行打算对到期债券的本金进行再投资,并且,如有必要,将长期维持这一操作,以保证有利的流动性环境和足够水平的货币宽松。

欧洲央行今年6月首次提出上述前瞻指引,此后的每次政策会议都会重申。

欧洲央行行长德拉吉在会后的一场新闻发布会上指出,欧元区面临包括贸易保护主义和市场波动在内的一系列不确定。尽管如此,德拉吉淡化了这些担忧,称在经历了2017年的亮眼表现后,欧元区经济只是在回归到正常或自然的扩张速度。

“我们正在谈论势头减弱,而不是下行……这一变化足以使我们改变基本的(货币政策)情景吗?答案是‘不’。”德拉吉称。

他还补充说,对于扩展其资产购买项目一事,欧洲央行甚至都还没有想过。

德拉吉上述言论似乎在向市场进一步确认,即便经济增长前景继续转弱,欧洲央行也不会违背其将于今年年底之前结束债券购买的计划。

荷兰国际集团(ING)经济学家布莱斯基(Carsten Brzeski)称,欧元区经济下行风险非常小,欧洲央行尚不至于为此改变其货币政策路径。“欧洲央行对于结束其净资产购买依然非常坚决……未来六个月,欧洲央行要改变其路径,得需要经济出现严重下滑,而不仅仅是势头减弱。”布莱斯基说。

经季节因素调整后,欧元区19国第二季度国内生产总值(GDP)按年率增长2.2%。2017年欧元区经济增达到10年来最高的2.4%。追踪欧元区私有部门增长的一个指标目前放缓至2016年以来最低水平。英国简氏集团(IHS Markit)周三表示,从历史上看,在这一指标达到目前水平的情况下,货币政策一般都倾向于放松。

德拉吉对欧元区通胀表示乐观,称薪资增长是个“令人非常欣慰的”信号,政策制定者相信,物价会继续上涨。欧元区9月通胀同比上升2.1%,稍高于此前一个月的2.0%。今年6月以来,欧元区通胀一直维持在2%及以上水平。不过,剔除能源、食品、烟酒类后的核心CPI通胀9月同比仅上升0.9%,与此前一个月持平。

尽管欧洲央行释放出鹰派货币政策信号,但在德拉吉表示在现有结构改革不完善的情况下欧元区依然“脆弱”后,欧元走软,兑美元下跌0.15%至1.1377美元。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

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欧洲央行按部就班 不确定性上升暂不足以影响政策路径

“欧洲央行对于结束其净资产购买依然非常坚决……未来六个月,欧洲央行要改变其路径,得需要经济出现严重下滑,而不仅仅是势头减弱。”

10月25日,德国法兰克福,欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会。图片来源:视觉中国

欧洲央行一如市场预期维持其货币政策不变。分析师认为,经济增长势头减弱,以及包括贸易保护主义、意大利政局在内的一系列不确定性短期内不足以改变欧洲央行的既定货币政策路径。

欧洲央行在当地时间周四(10月25日)结束的议息会议上宣布维持利率不变,分别将基准再融资利率、商业银行在央行的存款利率、边际贷款利率维持在0.00%、-0.40%、0.25%。欧洲央行预期,主要利率至少在2019年夏天结束之前将维持在目前水平,如有必要,利率将继续维持在目前水平,以保证欧元区通胀在中期内向低于但接近2%的目标靠拢。

非常规货币政策方面,欧洲央行维持每月150亿欧元的净资产购买规模不变,直到2018年12月底。

尽管欧元区经济增长势头有所减弱,并面临贸易保护主义、英国退欧、意大利政局等在内的一系列不确定性,欧洲央行依然预期,如果未来经济数据确认中期内的通胀前景,净资产购买规模届时将结束。此外,在净资产购买结束后,欧洲央行打算对到期债券的本金进行再投资,并且,如有必要,将长期维持这一操作,以保证有利的流动性环境和足够水平的货币宽松。

欧洲央行今年6月首次提出上述前瞻指引,此后的每次政策会议都会重申。

欧洲央行行长德拉吉在会后的一场新闻发布会上指出,欧元区面临包括贸易保护主义和市场波动在内的一系列不确定。尽管如此,德拉吉淡化了这些担忧,称在经历了2017年的亮眼表现后,欧元区经济只是在回归到正常或自然的扩张速度。

“我们正在谈论势头减弱,而不是下行……这一变化足以使我们改变基本的(货币政策)情景吗?答案是‘不’。”德拉吉称。

他还补充说,对于扩展其资产购买项目一事,欧洲央行甚至都还没有想过。

德拉吉上述言论似乎在向市场进一步确认,即便经济增长前景继续转弱,欧洲央行也不会违背其将于今年年底之前结束债券购买的计划。

荷兰国际集团(ING)经济学家布莱斯基(Carsten Brzeski)称,欧元区经济下行风险非常小,欧洲央行尚不至于为此改变其货币政策路径。“欧洲央行对于结束其净资产购买依然非常坚决……未来六个月,欧洲央行要改变其路径,得需要经济出现严重下滑,而不仅仅是势头减弱。”布莱斯基说。

经季节因素调整后,欧元区19国第二季度国内生产总值(GDP)按年率增长2.2%。2017年欧元区经济增达到10年来最高的2.4%。追踪欧元区私有部门增长的一个指标目前放缓至2016年以来最低水平。英国简氏集团(IHS Markit)周三表示,从历史上看,在这一指标达到目前水平的情况下,货币政策一般都倾向于放松。

德拉吉对欧元区通胀表示乐观,称薪资增长是个“令人非常欣慰的”信号,政策制定者相信,物价会继续上涨。欧元区9月通胀同比上升2.1%,稍高于此前一个月的2.0%。今年6月以来,欧元区通胀一直维持在2%及以上水平。不过,剔除能源、食品、烟酒类后的核心CPI通胀9月同比仅上升0.9%,与此前一个月持平。

尽管欧洲央行释放出鹰派货币政策信号,但在德拉吉表示在现有结构改革不完善的情况下欧元区依然“脆弱”后,欧元走软,兑美元下跌0.15%至1.1377美元。

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