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参与式影响力投资:概念和定义

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参与式影响力投资:概念和定义

参与是指使用特定方法使人们能够影响他们生活的决策的过程。

图片来源:视觉中国

作者:黎静

如何将社区的声音纳入影响力投资?投资者开始考虑参与式的想法时,哪些实际应用会影响他们今天的行动?我们已经开始寻找机会,让投资者想要支持的受益群体更多地参与进来。与此相关,先问问自己,“是谁定义并且设定了对我们组织的影响?”似乎是一个很好的起点。

到目前为止,影响力投资者虽然做了很多好事(当然也有负面的影响),但大部分是按他们自己的意图。从“投资回报”的角度来看,这是有道理的:因为他们拥有投资的资本、知识和方法。

然而,即使考虑到这一点,纳入参与者意味着可以从更广泛的利益相关者那里获得反馈,更好地了解当地情况,从而防范金融和社会影响的风险。

在整个投资过程中,让社区的利益相关者参与到实际问题可以为影响力投资提供信息,并且能够塑造、支持和改善影响力投资。因此,投资者可以确保有真实的社会效益以保持被投资方的业务运营;但这一切在得到社区的证实之前都是假设。

在全球发展和影响力投资界之间建立共识

为此,我们需要在全球发展界和影响力投资界之间建立共识,通过向影响力投资者介绍参与式的价值、语言和原则,以及向发展领域的专业人员介绍投资周期背后的话语和概念。还有很多话语需要涵盖!

正确理解术语将确保这些实践的社区不会处在彼此的混乱或无知之中。虽然我们认识到了定义所具有的力量,以及我们在努力简化的过程中冒着成为简化主义者的风险,但我们欢迎对术语的进一步讨论,这可以让我们能够更深入地研究这些问题。

首先,我们所说的参与是什么意思?

参与是指使用特定方法使人们能够影响他们生活的决策的过程。

就影响力投资而言,投资者支持人们更多地控制自己的经济未来意味着什么?投资如何做到这一点?
自参与式实践在20世纪70年代首次被使用,40多年以来,发展领域的从业人员以许多不同的方式解释了参与式实践,部分采用了英国发展研究院(IDS)助理研究员罗伯特·钱伯斯教授(Professor Robert Chambers)创建的参与式农村评估(Participatory Rural Appraisal, PRA)。

从项目设计到社区参与(如以人为中心的设计),参与式方法深入到了当代的方法论中。1969年,雪莉‧阿恩斯坦(Sherry Arnstein)将公众参与程度的不同定义为“参与的阶梯”(ladder of participation),该理论后来经过学者不断修改得到完善。在她的“参与的阶梯”理论(见下文)中,安德烈·康沃尔教授(Andrea Cornwall)展示了参与过程从名义上的到变革性的过程。

在影响力投资中,促进参与发挥更大的作用,意味着人们的声音不仅会在项目的设计和实施过程中被“听到”,而且他们的偏好也会影响该项投资的整体结果。

对于投资者(以及他们的投资对象)来说,这是一个有用的表格,可以用来思考他们目前是如何与社区互动的。如果他们只是为了展示或名义上地服从而与社区接触,那么他们可能无法获得纳入社区声音所带来的好处。

其次,影响的一些定义是什么?

OECD发展援助委员会关于“影响”的技术定义是指,“直接或间接、有意或无意的发展干预所产生的任何正面和负面、主要和次要的长期效应”。

随着影响力投资变得越来越复杂,该行业也开始更多地考虑其投资的负面影响。金融界用“社会影响”这一术语来描述“一项活动对社区的社会结构以及个人和家庭福祉的效应”。我们发现,它最常用于描述全球发展团队(Team Global Development)可能称作的产出和/或结果(通常是工作指标)的概念。

关于上述的参与阶梯,我们认为,为了使投资安全、有效和公正,投资者应该将具有代表性或变革性的参与式过程纳入影响力投资的过程,以影响持久的社会变革。

那么,影响力投资到底是什么?

影响力投资最常见的定义是“对公司、组织和基金的投资,目的是在获得财务回报的同时产生可衡量的、有益的社会或环境影响。”

财务回报最简单的定义是货币利润,其中包括债务利息或股票股息。环境、社会或治理(ESG)回报是指投资的可持续性和伦理效应所带来的结果。参与ESG的投资者本身不被认为是影响力投资者,因为其目标通常是“不造成伤害”,而不是影响力投资者希望创造社会变革的意图。ESG投资可以被看作是在投资者参与影响的连续光谱上。

影响力投资在进行投资之前进一步明确了特定的影响,这些影响可能与投资产品的特定主题有关(如适应气候变化),也可能与低收入地区创造就业机会等一般的主题有关。

一般来说,投资者会寻找一个强有力的理论基础来支撑他们带来的社会影响,被称作是一篇投资论文(类似于全球发展团队的使命宣言)。

影响力投资与其他几种投资方式的不同之处在于:

1. 根据前面引用的定义“意图产生可衡量的、有益的社会或环境影响”,这明确地阐述了投资者试图产生影响的类型。

2.回报预期可能会因资金是减让性的还是非减让性的而有所不同。非减让性投资预期的是市场利率回报,产生的利润广泛存在于金融市场上,而减让性投资则意味着放弃一些财务利润,而优先考虑社会结果。

3.影响可能与特定的关注群体(如青年就业)、目标地区(如撒哈拉以南非洲),甚至行业(即基础设施、绿色能源、农业)相关。影响力投资者以这种方式使自身与投资的某些主题匹配,并使意图创造的影响力与这些主题匹配。

4.谁投资,以及投资者是否有对影响作出社会或慈善方面的要求。

这些特征可能非常广泛,这意味着发展领域的从业者的一些顾虑是合理的。他们担忧影响力投资成为传统新自由主义金融的粉饰门面,也担忧会导致“影响力清洗”(Impact Washing)。

影响力投资的过程

投资者通常有不同的投资组合,他们把资金(他们的钱)投入其中。这些投资跨越了几个不同的资产类别,可以是股票、债券或私人股本投资(私人股本是指人们通过私人交易交换公司的股份,这在影响力投资中很常见)。

追求社会影响的投资者可能会将他们的投资组合分成他们认可的“影响力投资”和那些标准投资。

这两种类型的投资都有升值和贬值的可能,可以在不同的行动者那里进行买卖。

影响力投资者的四点收获

1.定义:谁在定义你的社会影响?你的受益人/目标人群在界定社会影响方面可以发挥什么作用?

2.利益相关方分析:你是否能够从你的受益人和他们的服务需求出发,从那里切入而不是反过来?

3.风险分析:在你的投资组合中,由于缺乏来自社区的代表性而可能产生的主要风险是什么?这些是经营上的、战略上的、财务上的还是声誉上的?

4.回报:你能重新建构ESG回报,使之成为ESG-P回报吗?P代表你的投资有多少程度的参与。

我们注意到,活跃的私人股本投资者(即那些与被投资方定期互动的投资者)可以率先成为促进被投资者参与到影响力投资的先驱。

来源:公益慈善学园

原标题:参与式影响力投资:概念和定义

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

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参与式影响力投资:概念和定义

参与是指使用特定方法使人们能够影响他们生活的决策的过程。

图片来源:视觉中国

作者:黎静

如何将社区的声音纳入影响力投资?投资者开始考虑参与式的想法时,哪些实际应用会影响他们今天的行动?我们已经开始寻找机会,让投资者想要支持的受益群体更多地参与进来。与此相关,先问问自己,“是谁定义并且设定了对我们组织的影响?”似乎是一个很好的起点。

到目前为止,影响力投资者虽然做了很多好事(当然也有负面的影响),但大部分是按他们自己的意图。从“投资回报”的角度来看,这是有道理的:因为他们拥有投资的资本、知识和方法。

然而,即使考虑到这一点,纳入参与者意味着可以从更广泛的利益相关者那里获得反馈,更好地了解当地情况,从而防范金融和社会影响的风险。

在整个投资过程中,让社区的利益相关者参与到实际问题可以为影响力投资提供信息,并且能够塑造、支持和改善影响力投资。因此,投资者可以确保有真实的社会效益以保持被投资方的业务运营;但这一切在得到社区的证实之前都是假设。

在全球发展和影响力投资界之间建立共识

为此,我们需要在全球发展界和影响力投资界之间建立共识,通过向影响力投资者介绍参与式的价值、语言和原则,以及向发展领域的专业人员介绍投资周期背后的话语和概念。还有很多话语需要涵盖!

正确理解术语将确保这些实践的社区不会处在彼此的混乱或无知之中。虽然我们认识到了定义所具有的力量,以及我们在努力简化的过程中冒着成为简化主义者的风险,但我们欢迎对术语的进一步讨论,这可以让我们能够更深入地研究这些问题。

首先,我们所说的参与是什么意思?

参与是指使用特定方法使人们能够影响他们生活的决策的过程。

就影响力投资而言,投资者支持人们更多地控制自己的经济未来意味着什么?投资如何做到这一点?
自参与式实践在20世纪70年代首次被使用,40多年以来,发展领域的从业人员以许多不同的方式解释了参与式实践,部分采用了英国发展研究院(IDS)助理研究员罗伯特·钱伯斯教授(Professor Robert Chambers)创建的参与式农村评估(Participatory Rural Appraisal, PRA)。

从项目设计到社区参与(如以人为中心的设计),参与式方法深入到了当代的方法论中。1969年,雪莉‧阿恩斯坦(Sherry Arnstein)将公众参与程度的不同定义为“参与的阶梯”(ladder of participation),该理论后来经过学者不断修改得到完善。在她的“参与的阶梯”理论(见下文)中,安德烈·康沃尔教授(Andrea Cornwall)展示了参与过程从名义上的到变革性的过程。

在影响力投资中,促进参与发挥更大的作用,意味着人们的声音不仅会在项目的设计和实施过程中被“听到”,而且他们的偏好也会影响该项投资的整体结果。

对于投资者(以及他们的投资对象)来说,这是一个有用的表格,可以用来思考他们目前是如何与社区互动的。如果他们只是为了展示或名义上地服从而与社区接触,那么他们可能无法获得纳入社区声音所带来的好处。

其次,影响的一些定义是什么?

OECD发展援助委员会关于“影响”的技术定义是指,“直接或间接、有意或无意的发展干预所产生的任何正面和负面、主要和次要的长期效应”。

随着影响力投资变得越来越复杂,该行业也开始更多地考虑其投资的负面影响。金融界用“社会影响”这一术语来描述“一项活动对社区的社会结构以及个人和家庭福祉的效应”。我们发现,它最常用于描述全球发展团队(Team Global Development)可能称作的产出和/或结果(通常是工作指标)的概念。

关于上述的参与阶梯,我们认为,为了使投资安全、有效和公正,投资者应该将具有代表性或变革性的参与式过程纳入影响力投资的过程,以影响持久的社会变革。

那么,影响力投资到底是什么?

影响力投资最常见的定义是“对公司、组织和基金的投资,目的是在获得财务回报的同时产生可衡量的、有益的社会或环境影响。”

财务回报最简单的定义是货币利润,其中包括债务利息或股票股息。环境、社会或治理(ESG)回报是指投资的可持续性和伦理效应所带来的结果。参与ESG的投资者本身不被认为是影响力投资者,因为其目标通常是“不造成伤害”,而不是影响力投资者希望创造社会变革的意图。ESG投资可以被看作是在投资者参与影响的连续光谱上。

影响力投资在进行投资之前进一步明确了特定的影响,这些影响可能与投资产品的特定主题有关(如适应气候变化),也可能与低收入地区创造就业机会等一般的主题有关。

一般来说,投资者会寻找一个强有力的理论基础来支撑他们带来的社会影响,被称作是一篇投资论文(类似于全球发展团队的使命宣言)。

影响力投资与其他几种投资方式的不同之处在于:

1. 根据前面引用的定义“意图产生可衡量的、有益的社会或环境影响”,这明确地阐述了投资者试图产生影响的类型。

2.回报预期可能会因资金是减让性的还是非减让性的而有所不同。非减让性投资预期的是市场利率回报,产生的利润广泛存在于金融市场上,而减让性投资则意味着放弃一些财务利润,而优先考虑社会结果。

3.影响可能与特定的关注群体(如青年就业)、目标地区(如撒哈拉以南非洲),甚至行业(即基础设施、绿色能源、农业)相关。影响力投资者以这种方式使自身与投资的某些主题匹配,并使意图创造的影响力与这些主题匹配。

4.谁投资,以及投资者是否有对影响作出社会或慈善方面的要求。

这些特征可能非常广泛,这意味着发展领域的从业者的一些顾虑是合理的。他们担忧影响力投资成为传统新自由主义金融的粉饰门面,也担忧会导致“影响力清洗”(Impact Washing)。

影响力投资的过程

投资者通常有不同的投资组合,他们把资金(他们的钱)投入其中。这些投资跨越了几个不同的资产类别,可以是股票、债券或私人股本投资(私人股本是指人们通过私人交易交换公司的股份,这在影响力投资中很常见)。

追求社会影响的投资者可能会将他们的投资组合分成他们认可的“影响力投资”和那些标准投资。

这两种类型的投资都有升值和贬值的可能,可以在不同的行动者那里进行买卖。

影响力投资者的四点收获

1.定义:谁在定义你的社会影响?你的受益人/目标人群在界定社会影响方面可以发挥什么作用?

2.利益相关方分析:你是否能够从你的受益人和他们的服务需求出发,从那里切入而不是反过来?

3.风险分析:在你的投资组合中,由于缺乏来自社区的代表性而可能产生的主要风险是什么?这些是经营上的、战略上的、财务上的还是声誉上的?

4.回报:你能重新建构ESG回报,使之成为ESG-P回报吗?P代表你的投资有多少程度的参与。

我们注意到,活跃的私人股本投资者(即那些与被投资方定期互动的投资者)可以率先成为促进被投资者参与到影响力投资的先驱。

来源:公益慈善学园

原标题:参与式影响力投资:概念和定义

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。