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券商股掀涨停潮,A股行情反转的风向标来了?

券商股一向被视为A股行情风向标。

记者丨满乐

继昨日券商概念板块整体上涨2.65%后,1月4日,券商股再次出现大涨,除停牌的中信证券外,全部34只券商个股普涨,最低涨幅尚超过6%。其中,西南证券、国海证券、中原证券等15只个股全部封停。

而在券商股等板块带动下,沪深两市低开高,沪指也成功收复2500点,收盘时市场行业板块全线飘红。

截至收盘,上证指数报2514.87点,上涨50.51点,大涨2.05%,成交额1392.99亿;深证成指报7284.84点,上涨195.4点,上涨2.76%,成交额1803.76亿,两市合计成交额3196.75亿;创业板指报1245.46点,上涨30.96点,上涨2.55%,成交额549.24亿。

“券商股一向是作为A股行情风向标存在的,其个股走势往往先于大盘的涨跌,估值的反转与提升也往往先于公司业绩的实质改善。”北京某券商策略分析师表示。

对于此轮券商股的走俏,市场的看法相对比较一致。

首先是资本市场政策的优化和改革的推动。上交所拟设立科创板并实行注册制、沪伦通落地在即、场内期权扩容及股指期货的常态化都已提上日程,加之监管对上市公司再融资和回购的修订,一系列政策利好都给予证券公司业绩极大支撑。

太平洋证券分析师魏涛表示,科创板设立、注册制试点、并购重组交易活跃,不仅将提振投行业务收入,还有望带动自营(部分包销方式、做市)、零售经纪(分支营业网点发掘有科创板投资需求的高净值客户)、直投公司等其他业务条线,协同机制较为完善的龙头券商将显著受益。

他预测称,2019年,券商板块有望受资本市场政策利好持续推动,在第二季度之后业绩边际改善的预期增强,预计全年年行业实现营收增长6.6%,净利润+10%。

除上述政策外,目前以股权形式投资上市企业的纾困基金,将使得券商资金可以分享企业股价上行的收益。资本市场对外开放的推进、境内外资金流动限制的适度放开都将给券商板块带来利好。

另外,东兴证券还提出,2019年上半程看好风险偏好抬升带来的券商短期行情。

东兴证券解释称,2019年全部上市券商将采用I9准则,预计一季度券商股票质押业务将计提较高信用减值损失,使业绩承压。但从券商股票质押资产质量来看,随着质押股票到期再质押的进程,实际违约担保比例将不断动态调高,券商净资产侵蚀的担忧也将不断趋于缓和。

值得注意的是,虽然市场对2019年的券商行情一致看好,但短期内证券公司面临的经营压力并未有丝毫化解。

整个2018年对证券行业而言都是一场寒冬,多家券商投行、经纪部门降薪、裁员的消息早已甚嚣尘上。新年伊始,一向风平浪静的研究部门也传出将面临降薪。

近日广发证券就传出将从本月开始实行降薪,年终奖也要大幅低于预期,且机构佣金将由此前的万分之八调整为万分之二。随后广发证券虽对此消息进行了辟谣,但弱势行情下这一消息依然引发了市场一定程度的恐慌。

“新财富暂停后,以往以此为重心的券商研究所必然需要转变,虽然大规模裁员和降低佣金费率并不现实,但预计年后可能会出现小范围的降薪。”上述券商分析师表示,券商个股的上涨往往先于公司业绩的实质改善,也意味着众多证券公司的业绩尚未迎来反转的拐点。

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