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科创板征求意见初稿讨论细节,鼓励券商推荐五大行业备选企业

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科创板征求意见初稿讨论细节,鼓励券商推荐五大行业备选企业

近日,券商流传出科创板最新动态:或暂时不接受红筹架构和VIE架构公司挂牌。

图片来源:视觉中国

记者 | 满乐

年关将至,科创板又传出新动向。

近日,上海证券交易所发行上市中心了召集部分券商就科创板券商推荐指引征求意见。而从券商流传出的沟通情况报告来看,科创板或暂时不接受红筹架构和VIE(可变利益实体)架构公司挂牌。

这与此前市场传出的,科创板将接纳红筹企业,企业也不用再拆VIE的消息大相径庭。

北京地区某券商人员表示,考虑到目前A股市场并不允许红筹企业和含VIE框架的企业挂牌,监管层做出这项决定可以理解。但从个人角度看,虽然目前海外企业回归并登陆科创板的意愿或许不强,国内仍存在着搭建好VIE架构后出海失败的企业,其登陆科创板的意愿或十分迫切。“另外,从科创板搭建的历史意义和高度来说,也应该将红筹和VIE架构纳入其中”。

此前,证监会也曾回应称,科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革,将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排,增强对创新企业的包容性和适应性。

沪上某头部券商投行人员也认为,科创板或不接纳红筹和VIE架构,但这只是暂时的安排。

他分析称,之所以有放弃红筹和VIE的消息传出,是因为科创板从提出到落地,时间异常紧迫,对交易所给出的压力很大。

“此前传出2018年底出科创板相关实施细则,落地时间一再延后,现在预计2019年年初出台细则,在两会前正式启动一批企业登陆科创板”,该投行人员表示,时间紧迫导致很多具体问题无暇顾及,当务之急是在市场流动性和投资者权益保护上做好细节规定,确保一批企业的挂牌。另外,由于VIE架构涉及外资,在外汇相关配套政策落地前,实施VIE企业挂牌的时机并不成熟。

“不过我们目前储备的项目中,都没有VIE架构和红筹架构,都是通过市场化手段筛选,没有经过地方政府推荐。”该名投行人员透露。

除暂时不接受红筹架构和VIE架构公司挂牌的消息外,据悉沟通会上还提出,监管层要求企业挂牌科创板遵守“IPO51条”的相关规定,但有望对此进行优化。

“IPO51条”即去年6月监管部门向券商保荐机构下发的IPO审核51条问答指引,市场多认为其打破了以往IPO审核只看企业利润规模的局限,但从财务和法律两大板块提升了IPO审核的精细化程度。

除此以外,券商还透露出沟通会上对科创板企业定位的要求,包括,具有自主知识产权,相关技术突破国际封锁;相关技术是企业收入增长的主要驱动力,企业主要收入来源于其技术;具有成熟的研发体系,研发团队;具有成熟的商业模式。

行业上,重点鼓励券商荐以下五个方面的企业:

(1)新一代信息技术,包括集成电路、人工智能、云计算、大数据、互联网、软件、物联网等;

(2)高端装备制造和新材料,主要包括船舶、高端轨道交通、海洋工程、高端数控机床,机器人及新材料;

(3)新能源及节能环保,主要包括新能源、新能源汽车、先进节能环保;

(4)生物医药,主要包括生物医药和医疗器械;

(5)技术服务领域,主要为半导体集成电路、新能源、高端装备制造和生物医药提供技术服务的企业。 

这一分类,相较去年3月国务院办公厅转发《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》中提出的行业标准更为细化。

而对于不属于上述五个领域的企业,未来在推荐过程中,或需要券商出具专项说明,并经咨询委员会认可。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

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科创板征求意见初稿讨论细节,鼓励券商推荐五大行业备选企业

近日,券商流传出科创板最新动态:或暂时不接受红筹架构和VIE架构公司挂牌。

图片来源:视觉中国

记者 | 满乐

年关将至,科创板又传出新动向。

近日,上海证券交易所发行上市中心了召集部分券商就科创板券商推荐指引征求意见。而从券商流传出的沟通情况报告来看,科创板或暂时不接受红筹架构和VIE(可变利益实体)架构公司挂牌。

这与此前市场传出的,科创板将接纳红筹企业,企业也不用再拆VIE的消息大相径庭。

北京地区某券商人员表示,考虑到目前A股市场并不允许红筹企业和含VIE框架的企业挂牌,监管层做出这项决定可以理解。但从个人角度看,虽然目前海外企业回归并登陆科创板的意愿或许不强,国内仍存在着搭建好VIE架构后出海失败的企业,其登陆科创板的意愿或十分迫切。“另外,从科创板搭建的历史意义和高度来说,也应该将红筹和VIE架构纳入其中”。

此前,证监会也曾回应称,科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革,将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排,增强对创新企业的包容性和适应性。

沪上某头部券商投行人员也认为,科创板或不接纳红筹和VIE架构,但这只是暂时的安排。

他分析称,之所以有放弃红筹和VIE的消息传出,是因为科创板从提出到落地,时间异常紧迫,对交易所给出的压力很大。

“此前传出2018年底出科创板相关实施细则,落地时间一再延后,现在预计2019年年初出台细则,在两会前正式启动一批企业登陆科创板”,该投行人员表示,时间紧迫导致很多具体问题无暇顾及,当务之急是在市场流动性和投资者权益保护上做好细节规定,确保一批企业的挂牌。另外,由于VIE架构涉及外资,在外汇相关配套政策落地前,实施VIE企业挂牌的时机并不成熟。

“不过我们目前储备的项目中,都没有VIE架构和红筹架构,都是通过市场化手段筛选,没有经过地方政府推荐。”该名投行人员透露。

除暂时不接受红筹架构和VIE架构公司挂牌的消息外,据悉沟通会上还提出,监管层要求企业挂牌科创板遵守“IPO51条”的相关规定,但有望对此进行优化。

“IPO51条”即去年6月监管部门向券商保荐机构下发的IPO审核51条问答指引,市场多认为其打破了以往IPO审核只看企业利润规模的局限,但从财务和法律两大板块提升了IPO审核的精细化程度。

除此以外,券商还透露出沟通会上对科创板企业定位的要求,包括,具有自主知识产权,相关技术突破国际封锁;相关技术是企业收入增长的主要驱动力,企业主要收入来源于其技术;具有成熟的研发体系,研发团队;具有成熟的商业模式。

行业上,重点鼓励券商荐以下五个方面的企业:

(1)新一代信息技术,包括集成电路、人工智能、云计算、大数据、互联网、软件、物联网等;

(2)高端装备制造和新材料,主要包括船舶、高端轨道交通、海洋工程、高端数控机床,机器人及新材料;

(3)新能源及节能环保,主要包括新能源、新能源汽车、先进节能环保;

(4)生物医药,主要包括生物医药和医疗器械;

(5)技术服务领域,主要为半导体集成电路、新能源、高端装备制造和生物医药提供技术服务的企业。 

这一分类,相较去年3月国务院办公厅转发《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》中提出的行业标准更为细化。

而对于不属于上述五个领域的企业,未来在推荐过程中,或需要券商出具专项说明,并经咨询委员会认可。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。