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东方红资管罕见发声!继续看好二季度权益市场,信用债或有超额收益

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东方红资管罕见发声!继续看好二季度权益市场,信用债或有超额收益

东方红资管基金经理刚登峰表示,二季度“经济退——政策进”的主线仍会持续,未来看好权益市场风险收益比。

图片来源:视觉中国

一向罕见点评市场的东方红资管,近日接连发表对二季度股债市场投资的看法。

基金经理刚登峰表示,过去一年的主要矛盾点已有明显好转,展望二季度,“经济退——政策进”的主线仍会持续,未来看好权益市场风险收益比。

基金经理纪文静认为,二季度长端利率债或有承压,需警惕波动风险;信用债风险偏好提升的趋势较为明确,或有超额收益机会。

刚登峰:对A股应保持乐观

展望后市,刚登峰认为,股指回撤的概率和空间都会有限,应该保持乐观。

首先,去年底极度悲观的估值水平,反应的是深层次的系统性风险,目前无需有这种担忧,估值很难回到极度悲观的区间。

其次,本轮的逆周期调控,不是单纯的“放水”,政策方向已经逐渐告别老路,转向改革、开放、市场化的路径上。

此外,尽管长期的经济增长中枢会自然回落,但经济增长的质量比数量更有价值,相对于中国的经济体量而言,未来或诞生一批拥有巨型市值的科技类公司。

刚登峰表示,所有成功转型的发达经济体都经历了经济增长的放缓,这是一个正常的过程。只要不发生断崖式失速,中国经济的韧性和发展潜力都不可忽视。

刚登峰同时提醒,短期A股也有一些风险点值得重视。具体而言,欧美经济超预期下行风险,导致全球金融市场共振;猪肉和原油价格过快上行,通胀压力约束宽松的货币环境;以及中美贸易谈判进展等。

纪文静:信用债或有超额收益机会

受到国内外宏观经济的影响,一季度债券市场整体呈现震荡走势。

展望二季度宏观环境,纪文静主要从以下四方面进行分析:

第一,二季度地产和制造业投资面临下行压力,但基建投资有望进一步企稳回升,叠加全球贸易加快下行、海外经济体需求疲软,对二季度出口仍将带来较大的负面影响,预计经济增速将在本期逐步探底。

第二,通胀,受翘尾抬升和猪肉价格上行的影响,CPI同比预计会有所上行,二季度CPI同比阶段有望靠近3%,但整体通胀压力仍然可控,尚难以影响货币政策的转向。

第三,政策,积极财政政策发力稳增长,稳健货币政策进一步推动宽信用环境的实现。

第四,外部环境,在经济内生增长动力不足以持续推升实际利率的情况下,美联储通过放松货币实现再平衡,外部压力缓释。

纪文静指出,在此背景下,二季度长端利率债或有承压,警惕波动风险。信用债风险偏好提升的趋势较为明确,信用风险缓解下中低等级信用债的有一定的交易性机会。

优质的民企债利差将会继续修复,地方政府隐性债务置换预期再起,城投利差有所修复。具体操作上,可在控制风险的前提下,挖掘优质短久期品种进行配置;此外还可通过杠杆票息策略获取债券票息收益。

来源:华尔街见闻

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本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

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东方红资管基金经理刚登峰表示,二季度“经济退——政策进”的主线仍会持续,未来看好权益市场风险收益比。

图片来源:视觉中国

一向罕见点评市场的东方红资管,近日接连发表对二季度股债市场投资的看法。

基金经理刚登峰表示,过去一年的主要矛盾点已有明显好转,展望二季度,“经济退——政策进”的主线仍会持续,未来看好权益市场风险收益比。

基金经理纪文静认为,二季度长端利率债或有承压,需警惕波动风险;信用债风险偏好提升的趋势较为明确,或有超额收益机会。

刚登峰:对A股应保持乐观

展望后市,刚登峰认为,股指回撤的概率和空间都会有限,应该保持乐观。

首先,去年底极度悲观的估值水平,反应的是深层次的系统性风险,目前无需有这种担忧,估值很难回到极度悲观的区间。

其次,本轮的逆周期调控,不是单纯的“放水”,政策方向已经逐渐告别老路,转向改革、开放、市场化的路径上。

此外,尽管长期的经济增长中枢会自然回落,但经济增长的质量比数量更有价值,相对于中国的经济体量而言,未来或诞生一批拥有巨型市值的科技类公司。

刚登峰表示,所有成功转型的发达经济体都经历了经济增长的放缓,这是一个正常的过程。只要不发生断崖式失速,中国经济的韧性和发展潜力都不可忽视。

刚登峰同时提醒,短期A股也有一些风险点值得重视。具体而言,欧美经济超预期下行风险,导致全球金融市场共振;猪肉和原油价格过快上行,通胀压力约束宽松的货币环境;以及中美贸易谈判进展等。

纪文静:信用债或有超额收益机会

受到国内外宏观经济的影响,一季度债券市场整体呈现震荡走势。

展望二季度宏观环境,纪文静主要从以下四方面进行分析:

第一,二季度地产和制造业投资面临下行压力,但基建投资有望进一步企稳回升,叠加全球贸易加快下行、海外经济体需求疲软,对二季度出口仍将带来较大的负面影响,预计经济增速将在本期逐步探底。

第二,通胀,受翘尾抬升和猪肉价格上行的影响,CPI同比预计会有所上行,二季度CPI同比阶段有望靠近3%,但整体通胀压力仍然可控,尚难以影响货币政策的转向。

第三,政策,积极财政政策发力稳增长,稳健货币政策进一步推动宽信用环境的实现。

第四,外部环境,在经济内生增长动力不足以持续推升实际利率的情况下,美联储通过放松货币实现再平衡,外部压力缓释。

纪文静指出,在此背景下,二季度长端利率债或有承压,警惕波动风险。信用债风险偏好提升的趋势较为明确,信用风险缓解下中低等级信用债的有一定的交易性机会。

优质的民企债利差将会继续修复,地方政府隐性债务置换预期再起,城投利差有所修复。具体操作上,可在控制风险的前提下,挖掘优质短久期品种进行配置;此外还可通过杠杆票息策略获取债券票息收益。

来源:华尔街见闻

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