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基金一季报:估值已初步修复,基金经理选择调仓和减仓

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基金一季报:估值已初步修复,基金经理选择调仓和减仓

眼下,基金经理们纷纷调整持仓,寻找新的机会。

图片来源:视觉中国

记者 黄慧玲

基金一季报正在披露,不少基金经理们在季报中透露出遗憾和焦灼。市场经历了短期急速上涨后,股票市场已经从年初“很好的价格”上涨到目前基本达到“合理的价格”。眼下,基金经理们纷纷调整持仓,寻找新的机会。

一些“老司机”由于仓位较低而踏空了一季度的行情。魏伟旗下的富国低碳环保(100056)今年仅上涨18%,去年初成立的富国成长优选三年定开(005549)今年更是只有个位数的收益。事实上,由于去年前三季度旗下基金仓位较高、业绩不佳,魏伟在去年年末已经从“进攻模式”调整为“防御模式”。也因此,在一季度中“由于仓位较低,结构偏防御,跑输基准。”

“不赚钱不收管理费”的三年期封闭式基金南方瑞合(501062)今年以来的收益仅有10%左右。基金经理史博表示,由于本产品定位为稳健增长,建仓期市场大幅下跌,为了抵御下行风险,在结构上债券仓位较高,制约了业绩的弹性与结构调整进度。

赚到钱的也在感叹踏空。中欧时代先锋(001938)一季度上涨32%,跑赢了业绩基准。尽管如此,基金经理周应波仍总结道:“我们将中长期问题(人口、房地产等)短期化了。在投资管理工作的时时刻刻,对事物时间尺度的理解都是很重要的,这是我们的教训。”

 “市场已经从极低估值状态恢复到合理估值水平。”这不是周应波一个人的想法,许多基金经理都表达了类似观点。

交银阿尔法(519712)何帅写道,“在此环境下我们预计以震荡走势为主。从中长期的角度,优秀的公司仍有较大的机会。只是目前,我们发现不少公司由于年初的上涨,基本实现今年的隐含回报率。”

今年大赚67%、领跑市场的诺安高端制造(001707)对于二季度行情保持谨慎:“从经济恶化的趋势看,2 季度是开工季,投资能否能实质性的展开是验证经济是否见底的重要标志,对此我们保持谨慎。市场向上需要资金、政策、经济数据以及外部向好等的集体推动,这意味着向上的超预期因素是受强力约束的,而向下仍是惯性趋势。 ”

面对节节攀高的市场,一些基金在一季度末减了仓。今年年初,圆信永丰基金经理洪流离职,留下范妍一人独管绩优基金圆信永丰优加生活(001736)。基金一季报中写道:“3月份及4月上旬,我们观察到利率水平开始抬升,货币政策可能转向观察期,通常在这种情况下,指数的涨幅将受到抑制。因此,我们适度降低了仓位,降低组合贝塔,减持周期性行业,投资组合整体转向盈利增长可持续性强的个股。”

更多基金经理调整了持仓结构。易方达基金经理萧楠表示,宁愿在牛市中放慢脚步,也不愿将风险暴露在预期和基本面脱节导致的风险上。“一季度末,基于对上市公司财务报表解读后的一些担心,大幅度减持了去年一直持有的养殖板块。尽管我们对猪价的判断仍然是乐观的。同时,我们增加了部分快消品的配置比例。”

东方红睿丰(169101)基金经理林鹏在季报中表示,在经历了短期指数的大幅上涨后,虽然大多数股票的估值得到修正,但结构性的机会依然存在,一批优秀企业在经济下行过程中的抗风险能力会被敏锐的投资人发现,这些企业的股价长期很可能将走强于大盘。

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基金一季报:估值已初步修复,基金经理选择调仓和减仓

眼下,基金经理们纷纷调整持仓,寻找新的机会。

图片来源:视觉中国

记者 黄慧玲

基金一季报正在披露,不少基金经理们在季报中透露出遗憾和焦灼。市场经历了短期急速上涨后,股票市场已经从年初“很好的价格”上涨到目前基本达到“合理的价格”。眼下,基金经理们纷纷调整持仓,寻找新的机会。

一些“老司机”由于仓位较低而踏空了一季度的行情。魏伟旗下的富国低碳环保(100056)今年仅上涨18%,去年初成立的富国成长优选三年定开(005549)今年更是只有个位数的收益。事实上,由于去年前三季度旗下基金仓位较高、业绩不佳,魏伟在去年年末已经从“进攻模式”调整为“防御模式”。也因此,在一季度中“由于仓位较低,结构偏防御,跑输基准。”

“不赚钱不收管理费”的三年期封闭式基金南方瑞合(501062)今年以来的收益仅有10%左右。基金经理史博表示,由于本产品定位为稳健增长,建仓期市场大幅下跌,为了抵御下行风险,在结构上债券仓位较高,制约了业绩的弹性与结构调整进度。

赚到钱的也在感叹踏空。中欧时代先锋(001938)一季度上涨32%,跑赢了业绩基准。尽管如此,基金经理周应波仍总结道:“我们将中长期问题(人口、房地产等)短期化了。在投资管理工作的时时刻刻,对事物时间尺度的理解都是很重要的,这是我们的教训。”

 “市场已经从极低估值状态恢复到合理估值水平。”这不是周应波一个人的想法,许多基金经理都表达了类似观点。

交银阿尔法(519712)何帅写道,“在此环境下我们预计以震荡走势为主。从中长期的角度,优秀的公司仍有较大的机会。只是目前,我们发现不少公司由于年初的上涨,基本实现今年的隐含回报率。”

今年大赚67%、领跑市场的诺安高端制造(001707)对于二季度行情保持谨慎:“从经济恶化的趋势看,2 季度是开工季,投资能否能实质性的展开是验证经济是否见底的重要标志,对此我们保持谨慎。市场向上需要资金、政策、经济数据以及外部向好等的集体推动,这意味着向上的超预期因素是受强力约束的,而向下仍是惯性趋势。 ”

面对节节攀高的市场,一些基金在一季度末减了仓。今年年初,圆信永丰基金经理洪流离职,留下范妍一人独管绩优基金圆信永丰优加生活(001736)。基金一季报中写道:“3月份及4月上旬,我们观察到利率水平开始抬升,货币政策可能转向观察期,通常在这种情况下,指数的涨幅将受到抑制。因此,我们适度降低了仓位,降低组合贝塔,减持周期性行业,投资组合整体转向盈利增长可持续性强的个股。”

更多基金经理调整了持仓结构。易方达基金经理萧楠表示,宁愿在牛市中放慢脚步,也不愿将风险暴露在预期和基本面脱节导致的风险上。“一季度末,基于对上市公司财务报表解读后的一些担心,大幅度减持了去年一直持有的养殖板块。尽管我们对猪价的判断仍然是乐观的。同时,我们增加了部分快消品的配置比例。”

东方红睿丰(169101)基金经理林鹏在季报中表示,在经历了短期指数的大幅上涨后,虽然大多数股票的估值得到修正,但结构性的机会依然存在,一批优秀企业在经济下行过程中的抗风险能力会被敏锐的投资人发现,这些企业的股价长期很可能将走强于大盘。

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