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德银:2020年全球市场面临的20大风险

德意志银行首席经济学家托斯坦·斯洛克(Torsten Slok)发给客户一份名单,罗列了2020年全球经济和市场面临的20大风险。

2019年11月7日,美国纽约证券交易所。图片来源:视觉中国

编译 聂琳

2019年还剩不到两个月时间,那么,即将到来的2020年全球经济、市场环境如何?德意志银行首席经济学家托斯滕·斯洛克(Torsten Slok)发给客户一份名单,罗列了2020年全球经济和市场面临的20大风险。以下为界面新闻对此的编译整理。

2020年全球市场20大风险

  1. 财富不平等、收入不平等和医疗不平等加剧。
  2. (中美)第一阶段贸易协议尚未签署,第一阶段之后的情况仍不明朗。
  3. 贸易战的不确定性继续影响企业的资本支出决策。
  4. 中国、欧洲、日本增长持续放缓引发美元大幅升值。
  5. (特朗普)弹劾不确定性,美国政府可能停摆。
  6. 美国大选的不确定性,及其对税收、监管和资本支出的影响。
  7. 反垄断、隐私和技术监管。
  8. 美国大选后,外国人对美国信贷和美国国债失去兴趣。
  9. 现代货币理论(MMT)式的财政扩张极大地促进了美国和/或欧洲的经济增长。(译者注:MMT强调财政和央行同属政府的特征,认为在央行印钞能力的支持下,货币主权国家的本币债务不会违约,在通胀可控的前提下,财政就有扩张的空间。)
  10. 美国政府债务水平开始影响长期利率。
  11. 美国短期国债供需不匹配,导致回购利率再次飙升。
  12. 美联储不愿在大选年降息。
  13. 信贷环境收紧,CCC级债券企业和BBB级企业信贷进一步分化。
  14. 信贷环境收紧,CCC级和BBB级消费信贷进一步分化。
  15. 天使坠落:更多企业债券沦为BBB级,然后从BBB级降为高收益债券(HY)。
  16. 负收益率债券增多促使全球投资者重新追逐美债收益。
  17. 企业利润下滑意味着可用于回购的资金减少。
  18. 全球汽车行业萎缩为全球市场和经济带来风险。
  19. 澳大利亚、加拿大、瑞典房价暴跌。
  20. 英国脱欧的不确定性依存。
未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。
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