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你的视力有多值钱?一年卖30万片人工晶状体的爱博诺德要上市

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你的视力有多值钱?一年卖30万片人工晶状体的爱博诺德要上市

产销率并不高的情况下,本次拟募集资金主要用来扩充产能。

文|首席科创官 雷晨

编辑|缪凌云

一片重约0.02g的可折叠人工晶状体,对白内障患者而言,是重获光明的关键载体。不过,在这看似小众的医疗器械领域中,80%以上的市场却被国外品牌产品垄断。

如今,一家位于北京昌平的国产人工晶状体制造商正计划上市。这家“国产小骄傲”能否借助资本之力扶摇直上?

近日,爱博诺德(北京)医疗科技股份有限公司(下称“爱博诺德”或“公司”)申请上科创板获受理。

据招股书,公司是国内首家高端屈光性人工晶状体制造商,也是国内产销量最大的可折叠人工晶状体制造商之一,已上市多个系列眼科高端医疗器械,涵盖白内障、青光眼和眼视光等领域。

首席科创官注意到,欲登陆科创板的爱博诺德,研发投入占比却在“坐滑梯”;产销率并不高的情况下,本次拟募集资金主要用来扩充产能。

一年卖出30万片人工晶状体

2016年-2018年及2019年上半年(下称“报告期间”),爱博诺德营业收入分别为4352.91万元、7481.11万元、1.27亿元和9469.25万元,同期净利润分别为-148.95万元、-391.04万元、2011.06万元和3648.13万元。

虽然于2018年扭亏为盈,但截至今年6月底,公司仍存在未弥补亏损1881.26万元,主要因股改时母公司未分配利润转入资本公积,合并报表将内部未实现收益转回。

来源:招股书

爱博诺德主要从事眼科医疗器械的自主研发、生产、销售及相关服务,主要产品覆盖手术和视光两大领域,针对白内障和屈光不正这两类造成致盲和视力障碍的主要眼科疾病。

从具体业务来看,人工晶状体和角膜塑形镜是公司主要产品,二者重量均约为0.02g,光学部直径约6mm,厚度约0.2~0.8mm,是相对小型、精密的光学医疗器械。报告期间,人工晶状体为公司贡献了90%以上的收入,其他手术配套产品及角膜塑形镜的收入规模较小。

来源:招股书

作为公司的营收主力,报告期间,人工晶状体的销售数量分别为8.31万片、17.43万片、30.75万片和20.58万片,销售量持续增加。公司人工晶状体上市以来,已覆盖国内1000多家医院,并出口至德国、法国、荷兰和意大利等国家,累计销售近100万片。

来源:招股书

值得注意的是,2019年上半年,公司每片约0.02g的人工晶状体售价为438.19元,相当于每克售价2.19万元。这一数据让人感叹,有双blingbling的健康双眼可真省钱啊。

众所周知,白内障是因人眼天然晶状体变性而发生混浊,而造成患者视物模糊或完全失明,是眼科第一大类疾病。目前,通过手术植入人工晶状体以取代已变浑浊的天然晶状体,是治疗白内障唯一有效的手段。

而人工晶状体分硬性和软性两种材质。硬性人工晶状体植入时的手术切口较大,术后恢复慢;折叠型人工晶状体植入时的切口小,术后视力恢复快,视觉质量高,但价格比硬性晶状体要高。

据招股书,在中国,白内障所需的可折叠人工晶体80%以上的市场为国外品牌产品垄断,造成了国家需要承担更多医保费用、患者需要承担更多经济负担的局面。

2014年,爱博诺德自主研发生产的国内首款拥有自主知识产权、有高端屈光功能的可折叠人工晶状体面世,一举打破跨国企业对人工晶状体技术和市场的垄断,使中国白内障患者用上了国产高品质可折叠人工晶体。

研发占比逐年降低,加速扩充产能

凭借国产可折叠人工晶状体一炮而红的背后,离不开公司对研发的投入。

招股书显示,爱博诺德为研发主导型的公司,拥有高分子医用材料合成技术、生物材料测试、高端屈光性光学设计、复杂机械结构设计、超精密加工技术,以及医疗器械临床试验与研究方法、产品无菌及质量安全、风险控制等技术。

截至今年11月30日,公司及其子公司共有77项已授权专利,其中71项在中国境内授权、6项在中国境外授权。

但首席科创官发现,公司的研发投入占比逐年下降。报告期间,公司研发投入分别为1641.81万元、1636.43万元、1969.54万和1144.06万元,各占当期营收的37.72%、21.87%、15.51%和12.08%。

如此背景下,公司拟将募资的大头用于扩充产能。

本次上科创板,公司拟募集资金8亿元。其中,2.62亿元用于眼科透镜和配套产品的产能扩大及自动化提升;2.16亿元用于高端眼科医疗器械设备及高值耗材的研发实验;1.52亿元用于营销网络及信息化建设;1.7亿元用于补充流动资金。

事实上,报告期内,公司产能和产量呈现持续增长趋势,但产销率却在走低。公司人工晶状体的产销率从2016年的74.76%降至今年上半年的58.94%。而角膜塑形镜今年3月获批推向市场,上半年产销率仅为7.67%。

不断扩充产能的同时,也造成了存货规模的扩大。2016年,公司存货账面价值为1183.77万元,到了今年上半年,这一数字增长至4630.51万元。与此同时,公司存货周转率也低于同行业上市公司平均水平。

存货周转率情况 来源:招股书

关于公司在扩充产能和研发投入的不同增长趋势,首席科创官致电爱博诺德,但截至发稿未获回复。

招股书则显示,由于其产品生产周期较长,考虑到未来潜在重要客户大订单产生的供货压力,故而生产并备有一定量的安全库存。此外,公司还通过扩展生产场地、增加生产人员、增加生产机械设备等措施,将每天两班生产班次调整为每天三班的生产班次以保证产能。

成立不到10年,估值近20亿元

作为2019年资本市场的头号工程,科创板一直被万众瞩目。本次上市,意味着爱博诺德的掌舵人也被置于聚光灯下。

2010年4月,公司前身爱博有限设立。国家“千人计划”和北京市“海聚工程”特聘专家解江冰为公司控股股东、实际控制人,直接和间接持有公司32.53%股份。另外,股东毛立平、白莹、博健和创、博健创智和喜天游投资为解江冰的一致行动人。

来源:招股书

公司创建之初,曾面临因产品开发周期长、创始人无房产大额资产抵押物、企业信用等级低,银行不肯贷款、风投机构保持观望的窘境。到了2014年,公司获得启迪创投的风险投资,这才顺利渡过了产品研发和临床试验的阶段。

目前,公司共经历了六轮融资,投资方包括北京昌平科技园、启迪创投、上海国药、富达成长、华清本草、铭丰资本等多家基金和战略投资者。

2018年7月10日,公司股东白莹以5880万元价格将其持有公司的236.55万元出资额转让给杭州郡丰,以1960万元价格将其持有公司的78.85万元出资额转让给魏筱悦。以此计算,当时公司估值为19.6亿元,身价不菲。

如果获得资本市场助力,你认为爱博诺德未来能锻炼出“八块腹肌”、在国内市场占据更多份额吗?欢迎在评论区留言。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

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你的视力有多值钱?一年卖30万片人工晶状体的爱博诺德要上市

产销率并不高的情况下,本次拟募集资金主要用来扩充产能。

文|首席科创官 雷晨

编辑|缪凌云

一片重约0.02g的可折叠人工晶状体,对白内障患者而言,是重获光明的关键载体。不过,在这看似小众的医疗器械领域中,80%以上的市场却被国外品牌产品垄断。

如今,一家位于北京昌平的国产人工晶状体制造商正计划上市。这家“国产小骄傲”能否借助资本之力扶摇直上?

近日,爱博诺德(北京)医疗科技股份有限公司(下称“爱博诺德”或“公司”)申请上科创板获受理。

据招股书,公司是国内首家高端屈光性人工晶状体制造商,也是国内产销量最大的可折叠人工晶状体制造商之一,已上市多个系列眼科高端医疗器械,涵盖白内障、青光眼和眼视光等领域。

首席科创官注意到,欲登陆科创板的爱博诺德,研发投入占比却在“坐滑梯”;产销率并不高的情况下,本次拟募集资金主要用来扩充产能。

一年卖出30万片人工晶状体

2016年-2018年及2019年上半年(下称“报告期间”),爱博诺德营业收入分别为4352.91万元、7481.11万元、1.27亿元和9469.25万元,同期净利润分别为-148.95万元、-391.04万元、2011.06万元和3648.13万元。

虽然于2018年扭亏为盈,但截至今年6月底,公司仍存在未弥补亏损1881.26万元,主要因股改时母公司未分配利润转入资本公积,合并报表将内部未实现收益转回。

来源:招股书

爱博诺德主要从事眼科医疗器械的自主研发、生产、销售及相关服务,主要产品覆盖手术和视光两大领域,针对白内障和屈光不正这两类造成致盲和视力障碍的主要眼科疾病。

从具体业务来看,人工晶状体和角膜塑形镜是公司主要产品,二者重量均约为0.02g,光学部直径约6mm,厚度约0.2~0.8mm,是相对小型、精密的光学医疗器械。报告期间,人工晶状体为公司贡献了90%以上的收入,其他手术配套产品及角膜塑形镜的收入规模较小。

来源:招股书

作为公司的营收主力,报告期间,人工晶状体的销售数量分别为8.31万片、17.43万片、30.75万片和20.58万片,销售量持续增加。公司人工晶状体上市以来,已覆盖国内1000多家医院,并出口至德国、法国、荷兰和意大利等国家,累计销售近100万片。

来源:招股书

值得注意的是,2019年上半年,公司每片约0.02g的人工晶状体售价为438.19元,相当于每克售价2.19万元。这一数据让人感叹,有双blingbling的健康双眼可真省钱啊。

众所周知,白内障是因人眼天然晶状体变性而发生混浊,而造成患者视物模糊或完全失明,是眼科第一大类疾病。目前,通过手术植入人工晶状体以取代已变浑浊的天然晶状体,是治疗白内障唯一有效的手段。

而人工晶状体分硬性和软性两种材质。硬性人工晶状体植入时的手术切口较大,术后恢复慢;折叠型人工晶状体植入时的切口小,术后视力恢复快,视觉质量高,但价格比硬性晶状体要高。

据招股书,在中国,白内障所需的可折叠人工晶体80%以上的市场为国外品牌产品垄断,造成了国家需要承担更多医保费用、患者需要承担更多经济负担的局面。

2014年,爱博诺德自主研发生产的国内首款拥有自主知识产权、有高端屈光功能的可折叠人工晶状体面世,一举打破跨国企业对人工晶状体技术和市场的垄断,使中国白内障患者用上了国产高品质可折叠人工晶体。

研发占比逐年降低,加速扩充产能

凭借国产可折叠人工晶状体一炮而红的背后,离不开公司对研发的投入。

招股书显示,爱博诺德为研发主导型的公司,拥有高分子医用材料合成技术、生物材料测试、高端屈光性光学设计、复杂机械结构设计、超精密加工技术,以及医疗器械临床试验与研究方法、产品无菌及质量安全、风险控制等技术。

截至今年11月30日,公司及其子公司共有77项已授权专利,其中71项在中国境内授权、6项在中国境外授权。

但首席科创官发现,公司的研发投入占比逐年下降。报告期间,公司研发投入分别为1641.81万元、1636.43万元、1969.54万和1144.06万元,各占当期营收的37.72%、21.87%、15.51%和12.08%。

如此背景下,公司拟将募资的大头用于扩充产能。

本次上科创板,公司拟募集资金8亿元。其中,2.62亿元用于眼科透镜和配套产品的产能扩大及自动化提升;2.16亿元用于高端眼科医疗器械设备及高值耗材的研发实验;1.52亿元用于营销网络及信息化建设;1.7亿元用于补充流动资金。

事实上,报告期内,公司产能和产量呈现持续增长趋势,但产销率却在走低。公司人工晶状体的产销率从2016年的74.76%降至今年上半年的58.94%。而角膜塑形镜今年3月获批推向市场,上半年产销率仅为7.67%。

不断扩充产能的同时,也造成了存货规模的扩大。2016年,公司存货账面价值为1183.77万元,到了今年上半年,这一数字增长至4630.51万元。与此同时,公司存货周转率也低于同行业上市公司平均水平。

存货周转率情况 来源:招股书

关于公司在扩充产能和研发投入的不同增长趋势,首席科创官致电爱博诺德,但截至发稿未获回复。

招股书则显示,由于其产品生产周期较长,考虑到未来潜在重要客户大订单产生的供货压力,故而生产并备有一定量的安全库存。此外,公司还通过扩展生产场地、增加生产人员、增加生产机械设备等措施,将每天两班生产班次调整为每天三班的生产班次以保证产能。

成立不到10年,估值近20亿元

作为2019年资本市场的头号工程,科创板一直被万众瞩目。本次上市,意味着爱博诺德的掌舵人也被置于聚光灯下。

2010年4月,公司前身爱博有限设立。国家“千人计划”和北京市“海聚工程”特聘专家解江冰为公司控股股东、实际控制人,直接和间接持有公司32.53%股份。另外,股东毛立平、白莹、博健和创、博健创智和喜天游投资为解江冰的一致行动人。

来源:招股书

公司创建之初,曾面临因产品开发周期长、创始人无房产大额资产抵押物、企业信用等级低,银行不肯贷款、风投机构保持观望的窘境。到了2014年,公司获得启迪创投的风险投资,这才顺利渡过了产品研发和临床试验的阶段。

目前,公司共经历了六轮融资,投资方包括北京昌平科技园、启迪创投、上海国药、富达成长、华清本草、铭丰资本等多家基金和战略投资者。

2018年7月10日,公司股东白莹以5880万元价格将其持有公司的236.55万元出资额转让给杭州郡丰,以1960万元价格将其持有公司的78.85万元出资额转让给魏筱悦。以此计算,当时公司估值为19.6亿元,身价不菲。

如果获得资本市场助力,你认为爱博诺德未来能锻炼出“八块腹肌”、在国内市场占据更多份额吗?欢迎在评论区留言。

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