正在阅读:

现在的地产股,是14年的白酒股?

扫一扫下载界面新闻APP

现在的地产股,是14年的白酒股?

据说,上周杭州只有两种人:去西溪公馆摇号的人,和不去西溪公馆摇号的人。

文丨读懂财经

​据说,上周杭州只有两种人:去西溪公馆摇号的人,和不去西溪公馆摇号的人。

超过6万人争抢1千套房,西溪公馆的营销人员不得已包下整个网吧,招了50个学生兼职帮着做初审工作。

西溪公馆摇号火爆背后,是全国房地产市场的回暖。

根据克而瑞数据,5月TOP100房企中有77家单月业绩环比提升,67家企业单月业绩同比增长。其中,中梁控股(HK:02772)、金地集团(SH:600383)、中国金茂(HK:00817)三家房地产企业的单月销售额增幅更是超过50%。

销售数据的格外“坚挺”,与地产股在股市低迷形成了强烈的对比。现在,头部房企普遍5倍、6倍的市盈率。

原因是,近两年房地产行业受制于限价、限购等政策,量价都受到了压制。加上2020年初受疫情影响,房地产行业线下销售基本停滞,房企销售数据断崖式下跌,市场预期悲观到了极点。

实际上,随着终端销售的回暖,当下的地产股,尤其是行业头部公司已经足够有吸引力了。

某种程度上说,现在的头部地产股,像极了2014年的白酒股。尽管整个行业短期内受政策打压,但长期需求确定性高。

同时,供给端格局的稳定,也让行业头部公司能在相当长时间内受益于集中度提高。

/ 01 /你大爷还是你大爷!头部房企超7成销售额实现正增长

几个月前,还有不少人为房企操心:疫情之下,谁还有钱去买房?但事实是,中国从来不缺有钱人,也同样不缺乏买房的热情。

根据克而瑞数据,5月TOP100房企中有77家单月业绩环比提升,67家企业单月业绩同比增长。注意,这里指的是同比增长,也就是和去年同期比较。怎么样,这个结果是不是很颠覆?

具体来看,头部房企5月销售额基本都已经开始回暖。TOP20房企中,有16家都实现同比正增长。

其中,超级头部公司均在复苏。受益于五一期间的促销及线上直播活动,碧桂园(HK:02007)5月全口径销售额为798亿元,同比增长13.2%,中国恒大(HK:03333)为610亿元,同比增长14.0%。中梁控股金地集团中国金茂三家房地产企业,销售额增幅更是超过50%。

5月份TOP20房企销售额(亿元),数据来源:克而瑞数据

不仅成交量在上升,高价盘的去化速度也明显加快。通过各家房企的平均售价数据,你能更直观感受这一点。

在疫情期间,中国恒大率先发起“打骨折”促销活动。2月份,恒大平均售价为8705元/平米,较去年1.06万/平米大幅折价。但随着市场转暖,恒大4月份平均售价已经回到9145元/平米。

不仅是恒大,各家房企4月份销售单价均在上升。

碧桂园3月份销售单价为8238元/平米,4月份为8319元/平米;融创中国3月份销售单价为13520元/平米,4月份为13564元/平米;保利地产3月份销售单价为13592元/平米,4月份为15405元/平米;万科3月份销售单价为14531元/平米,4月份销售单价为15783元/平米……

“北京、上海和广州成交持续提升,上海更是创下近年来单月新高,中高端及豪宅项目去化速度显著加快。”克而瑞报告表示。

5月的房地产行业用实力诠释了一句话:你大爷还是你大爷!

/ 02 /“聪明”的资金已经进场

终端消费回暖,房企们也开始骚动。

根据克而瑞数据显示,自4月土地供应恢复正常以来,重点城市的土拍周度溢价率一度由2020年第14周的12%,提升至第20周的26%。

高溢价率下,各方“地王”频出。上海徐汇滨江西案金融港地块,以310.5亿元价格成交,成为中国的新地王;厦门的思明区P01地块,也以103.55亿元成交,成为厦门首个总价百亿的地王。

其中,最夸张的要属合生创展(HK:00754),其在北京拍下的东南三环分钟寺三块住宅用地,溢价率分别为42.1%、26.25%和37.86%。以该价计算,楼面均价超过了7万元。

有媒体算过,按这个价格,合生创展想要赚钱,房子必须得卖到:12万一平米。要知道,分钟寺附近二手房价格普遍在7万元左右。

换句话说,这个项目要成功,很大程度上要寄希望于北京房价下半年会暴涨。而北京市政府这轮调控已经有三年半,北京房价也萎靡了三年半。

2020年第21周(5.18-5.24),在土地供给加速的影响下,重点城市溢价率有所回落,但依然高达15%,而二线城市、三四线城市的溢价率也分别高达14%和20%。

从区域来看,东部城市相对热度更高,福州、南京、杭州、宁波等城市溢价率均在15%及以上,其中宁波本周的成交溢价率高达31%。

要知道,上一次房企们这样不顾一切地制造地王,还是在央行放水、棚改大跃进的2015年、2016年。

在不低的溢价率下,重点城市土地市场成交规模也在不断上升。

具体来看,重点城市本周成交建筑面积为1774万平方米,环比上周增加36%,较去年同期也微涨了3%;在北京、广州等多个城市有大规模土拍的影响下,成交总金额较上周大涨6成,也同比大涨97%;

在一线城市多宗高价地入市成交的带动下,上周成交均价较上上周上涨18%,突破8000元/平方米,达到过去一年来较高水平。

不知道此轮“量价齐升”过后,房地产行业是否会迎来小阳春?即使没有,也没关系。至少现在的地产股,尤其是头部地产股已经足够有吸引力了。

某种程度上说,现在的地产股,像极了2014年的白酒股。

/ 03 /现在的地产股,像极了2014年的白酒股?

2013-2014年,受公款消费限制影响,茅台酒零售价格腰斩,进而打压行业其他白酒公司的零售价格。结果是,除茅台(SH:600519)外的大部分白酒公司业绩都出现了下滑。这也导致白酒行业整体估值压低到了历史低位。

但后来的结果,大家都看到了。头部企业在穿越周期后,强势反弹。如今,茅台股价正不断刷新历史新高。当然,头部房企肯定不如茅台那么赚钱,但也类似的机会。

究其原因,尽管整个行业短期内受政策打压,长期需求确定性高。同时,供给端格局基本稳定,头部公司也在相当长时间内受益于集中度提高。

从政策上看,近两年房地产行业受制于限价、限购等政策,使房企销量得不到充分释放,价格也受到压制。

加上2020年初受疫情影响,房地产行业线下销售基本停滞,房企销售数据断崖式下跌,市场预期悲观到了极点,使行业整体市盈率也跌至历史低点。现在,头部房企普遍5倍、6倍的市盈率。

但从业绩看,房企的情况远没有那么悲观。前两年,房企的销售额大部分都保持了两位数增长。考虑到其业绩较销售额存在滞后性,意味着未来一两年大部分内房股的业绩增长都能得到保证。

即使今年一季度房企销售数据断崖式下跌,但4月、5月行业销售数据明显回暖,5月行业销售额同比增长12.2%,使行业全年仍有望保持正增长。

别忘了!这还是在行业限购、限价和疫情影响下实现的。这也侧面反映出,终端消费者对房子的需求非常旺盛。拉长周期看,房子作为为数不多的大类资产,需求本身也存在一定的确定性。

从政策上说,尽管房地产行业不会大放松,但局部放松存在一定可能性。随着需求端逐渐回暖,叠加供给端行业集中度提高,房地产龙头的日子并没有大家想象得那么难过。

随着行业销售数据持续回暖,市场悲观预期逐渐修正,头部房企也将大概率迎来“戴维斯双击”。

如果你喜欢这篇文章,可在摩尔金融APP或摩尔金融官方网站moer.cn看到更多个股、盘面走势分析及投资技巧,也可在新浪微博、微信公众号、今日头条上搜索摩尔金融并关注。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

评论

暂无评论哦,快来评价一下吧!

下载界面新闻

微信公众号

微博

现在的地产股,是14年的白酒股?

据说,上周杭州只有两种人:去西溪公馆摇号的人,和不去西溪公馆摇号的人。

文丨读懂财经

​据说,上周杭州只有两种人:去西溪公馆摇号的人,和不去西溪公馆摇号的人。

超过6万人争抢1千套房,西溪公馆的营销人员不得已包下整个网吧,招了50个学生兼职帮着做初审工作。

西溪公馆摇号火爆背后,是全国房地产市场的回暖。

根据克而瑞数据,5月TOP100房企中有77家单月业绩环比提升,67家企业单月业绩同比增长。其中,中梁控股(HK:02772)、金地集团(SH:600383)、中国金茂(HK:00817)三家房地产企业的单月销售额增幅更是超过50%。

销售数据的格外“坚挺”,与地产股在股市低迷形成了强烈的对比。现在,头部房企普遍5倍、6倍的市盈率。

原因是,近两年房地产行业受制于限价、限购等政策,量价都受到了压制。加上2020年初受疫情影响,房地产行业线下销售基本停滞,房企销售数据断崖式下跌,市场预期悲观到了极点。

实际上,随着终端销售的回暖,当下的地产股,尤其是行业头部公司已经足够有吸引力了。

某种程度上说,现在的头部地产股,像极了2014年的白酒股。尽管整个行业短期内受政策打压,但长期需求确定性高。

同时,供给端格局的稳定,也让行业头部公司能在相当长时间内受益于集中度提高。

/ 01 /你大爷还是你大爷!头部房企超7成销售额实现正增长

几个月前,还有不少人为房企操心:疫情之下,谁还有钱去买房?但事实是,中国从来不缺有钱人,也同样不缺乏买房的热情。

根据克而瑞数据,5月TOP100房企中有77家单月业绩环比提升,67家企业单月业绩同比增长。注意,这里指的是同比增长,也就是和去年同期比较。怎么样,这个结果是不是很颠覆?

具体来看,头部房企5月销售额基本都已经开始回暖。TOP20房企中,有16家都实现同比正增长。

其中,超级头部公司均在复苏。受益于五一期间的促销及线上直播活动,碧桂园(HK:02007)5月全口径销售额为798亿元,同比增长13.2%,中国恒大(HK:03333)为610亿元,同比增长14.0%。中梁控股金地集团中国金茂三家房地产企业,销售额增幅更是超过50%。

5月份TOP20房企销售额(亿元),数据来源:克而瑞数据

不仅成交量在上升,高价盘的去化速度也明显加快。通过各家房企的平均售价数据,你能更直观感受这一点。

在疫情期间,中国恒大率先发起“打骨折”促销活动。2月份,恒大平均售价为8705元/平米,较去年1.06万/平米大幅折价。但随着市场转暖,恒大4月份平均售价已经回到9145元/平米。

不仅是恒大,各家房企4月份销售单价均在上升。

碧桂园3月份销售单价为8238元/平米,4月份为8319元/平米;融创中国3月份销售单价为13520元/平米,4月份为13564元/平米;保利地产3月份销售单价为13592元/平米,4月份为15405元/平米;万科3月份销售单价为14531元/平米,4月份销售单价为15783元/平米……

“北京、上海和广州成交持续提升,上海更是创下近年来单月新高,中高端及豪宅项目去化速度显著加快。”克而瑞报告表示。

5月的房地产行业用实力诠释了一句话:你大爷还是你大爷!

/ 02 /“聪明”的资金已经进场

终端消费回暖,房企们也开始骚动。

根据克而瑞数据显示,自4月土地供应恢复正常以来,重点城市的土拍周度溢价率一度由2020年第14周的12%,提升至第20周的26%。

高溢价率下,各方“地王”频出。上海徐汇滨江西案金融港地块,以310.5亿元价格成交,成为中国的新地王;厦门的思明区P01地块,也以103.55亿元成交,成为厦门首个总价百亿的地王。

其中,最夸张的要属合生创展(HK:00754),其在北京拍下的东南三环分钟寺三块住宅用地,溢价率分别为42.1%、26.25%和37.86%。以该价计算,楼面均价超过了7万元。

有媒体算过,按这个价格,合生创展想要赚钱,房子必须得卖到:12万一平米。要知道,分钟寺附近二手房价格普遍在7万元左右。

换句话说,这个项目要成功,很大程度上要寄希望于北京房价下半年会暴涨。而北京市政府这轮调控已经有三年半,北京房价也萎靡了三年半。

2020年第21周(5.18-5.24),在土地供给加速的影响下,重点城市溢价率有所回落,但依然高达15%,而二线城市、三四线城市的溢价率也分别高达14%和20%。

从区域来看,东部城市相对热度更高,福州、南京、杭州、宁波等城市溢价率均在15%及以上,其中宁波本周的成交溢价率高达31%。

要知道,上一次房企们这样不顾一切地制造地王,还是在央行放水、棚改大跃进的2015年、2016年。

在不低的溢价率下,重点城市土地市场成交规模也在不断上升。

具体来看,重点城市本周成交建筑面积为1774万平方米,环比上周增加36%,较去年同期也微涨了3%;在北京、广州等多个城市有大规模土拍的影响下,成交总金额较上周大涨6成,也同比大涨97%;

在一线城市多宗高价地入市成交的带动下,上周成交均价较上上周上涨18%,突破8000元/平方米,达到过去一年来较高水平。

不知道此轮“量价齐升”过后,房地产行业是否会迎来小阳春?即使没有,也没关系。至少现在的地产股,尤其是头部地产股已经足够有吸引力了。

某种程度上说,现在的地产股,像极了2014年的白酒股。

/ 03 /现在的地产股,像极了2014年的白酒股?

2013-2014年,受公款消费限制影响,茅台酒零售价格腰斩,进而打压行业其他白酒公司的零售价格。结果是,除茅台(SH:600519)外的大部分白酒公司业绩都出现了下滑。这也导致白酒行业整体估值压低到了历史低位。

但后来的结果,大家都看到了。头部企业在穿越周期后,强势反弹。如今,茅台股价正不断刷新历史新高。当然,头部房企肯定不如茅台那么赚钱,但也类似的机会。

究其原因,尽管整个行业短期内受政策打压,长期需求确定性高。同时,供给端格局基本稳定,头部公司也在相当长时间内受益于集中度提高。

从政策上看,近两年房地产行业受制于限价、限购等政策,使房企销量得不到充分释放,价格也受到压制。

加上2020年初受疫情影响,房地产行业线下销售基本停滞,房企销售数据断崖式下跌,市场预期悲观到了极点,使行业整体市盈率也跌至历史低点。现在,头部房企普遍5倍、6倍的市盈率。

但从业绩看,房企的情况远没有那么悲观。前两年,房企的销售额大部分都保持了两位数增长。考虑到其业绩较销售额存在滞后性,意味着未来一两年大部分内房股的业绩增长都能得到保证。

即使今年一季度房企销售数据断崖式下跌,但4月、5月行业销售数据明显回暖,5月行业销售额同比增长12.2%,使行业全年仍有望保持正增长。

别忘了!这还是在行业限购、限价和疫情影响下实现的。这也侧面反映出,终端消费者对房子的需求非常旺盛。拉长周期看,房子作为为数不多的大类资产,需求本身也存在一定的确定性。

从政策上说,尽管房地产行业不会大放松,但局部放松存在一定可能性。随着需求端逐渐回暖,叠加供给端行业集中度提高,房地产龙头的日子并没有大家想象得那么难过。

随着行业销售数据持续回暖,市场悲观预期逐渐修正,头部房企也将大概率迎来“戴维斯双击”。

如果你喜欢这篇文章,可在摩尔金融APP或摩尔金融官方网站moer.cn看到更多个股、盘面走势分析及投资技巧,也可在新浪微博、微信公众号、今日头条上搜索摩尔金融并关注。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。