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美联储又有新动作:干预推动公司债券的发行

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美联储又有新动作:干预推动公司债券的发行

美联储的干预推动了经济的繁荣,但目前尚不清楚这种上升势头是否能保持下去。

文|海外财富网

今年春季,美联储为缓冲经济对市场进行了全面干预,在公司债券市场上创造了一个非比寻常的反向操作。包括拥有低级信用评级的公司,投资者们从美国公司购买了破记录数量的新债券,此事尽管会导致违约和评级下调的情况急剧增加。

Dealogic的数据显示,2020年上半年,拥有投资级信用评级的公司发行了约8,400亿美元的债券,与2017年创下的上一个全年纪录持平,并与2016年上半年创下的纪录大致相当。拥有低级债务评级的风险更高的公司卖出了1800亿美元,略高于2015年上半年创下的纪录。

美联储的干预推动了经济的繁荣,但目前尚不清楚这种上升势头是否能保持下去,全国范围内再大范围出现新冠疫情,将会威胁到下一轮经济的稳定。

摩根大通(JP Morgan Chase & co.)全球债务资本市场主管凯文•福利(Kevin Foley)在谈到企业借款激增时表示:“人们一直在拿钱跑路。”“数月来,我们看到投资级债券的发行量达到创纪录的水平,现在我们看到的是高收益债券。”

企业债券市场在3月份陷入了停滞,投资者们对经济萧条的担忧引发了恐慌性抛售。因为投资者抛售了最安全的债券以筹集现金,所以导致收益率飙升,并随着价格下跌而上升。不久后美联储有了新动作扭转了局面,宣布了一项购买美国国债和投垃圾债券(高息债券)的计划,该计划后来扩大到包括投资级和高收益率的交易所交易基金(etf)和一些垃圾债券。部分基金经理 认为随着美联储开始购买债券,价格将会反弹,所以都开始购买投资级公司的债券。

美国银行(Bank of America corp.)投资级资本市场全球主管安德鲁•卡普(Andrew Karp)表示,他们所看到的资金大部分来自股票投资者、高收益债券投资者,甚至还有垃圾债务和宏观对冲基金。

拥有投资级信用评级的公司抓住发行新债券的机会,填充了他们需要的现金储备,以抵御新冠肺炎引发的经济放缓。3M、强生(Johnson & Johnson)和耐克(Nike inc.)等蓝筹股品牌帮助重新启动了新股发行市场,随着需求的增长,交易规模也随之扩大。根据Dealogic的数据,今年4月初,T-Mobile美国公司出售了190亿美元的新债券,几周后,波音公司(Boeing co.)也借入了220亿美元。

尽管债券销售创下纪录,但投资者的需求仍大于供应,投资级债券的收益率从3月20日的峰值4.58%降至一个月后的2.75%左右,接近2月底的水平。随着投资级公司新债发行所支付的利率(即息票)下降,投资者开始转向风险较高但利息也较高的垃圾债券。他们先是从福特汽车公司等实力较强的公司手中收购,福特汽车公司在4月份借入了80亿美元,然后又从受疫情打击最严重的公司手中收购。根据Dealogic的数据,6月中旬,赌场和酒店运营商Eldorado Resorts inc.发行了约50亿美元的债券,这是继福特之后今年最大的垃圾债券发行。

卡普先生说: “具有讽刺意味的是,从一个系统承受巨大压力和不确定性的时期,到了一个历史性的低息时期。”

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

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美联储又有新动作:干预推动公司债券的发行

美联储的干预推动了经济的繁荣,但目前尚不清楚这种上升势头是否能保持下去。

文|海外财富网

今年春季,美联储为缓冲经济对市场进行了全面干预,在公司债券市场上创造了一个非比寻常的反向操作。包括拥有低级信用评级的公司,投资者们从美国公司购买了破记录数量的新债券,此事尽管会导致违约和评级下调的情况急剧增加。

Dealogic的数据显示,2020年上半年,拥有投资级信用评级的公司发行了约8,400亿美元的债券,与2017年创下的上一个全年纪录持平,并与2016年上半年创下的纪录大致相当。拥有低级债务评级的风险更高的公司卖出了1800亿美元,略高于2015年上半年创下的纪录。

美联储的干预推动了经济的繁荣,但目前尚不清楚这种上升势头是否能保持下去,全国范围内再大范围出现新冠疫情,将会威胁到下一轮经济的稳定。

摩根大通(JP Morgan Chase & co.)全球债务资本市场主管凯文•福利(Kevin Foley)在谈到企业借款激增时表示:“人们一直在拿钱跑路。”“数月来,我们看到投资级债券的发行量达到创纪录的水平,现在我们看到的是高收益债券。”

企业债券市场在3月份陷入了停滞,投资者们对经济萧条的担忧引发了恐慌性抛售。因为投资者抛售了最安全的债券以筹集现金,所以导致收益率飙升,并随着价格下跌而上升。不久后美联储有了新动作扭转了局面,宣布了一项购买美国国债和投垃圾债券(高息债券)的计划,该计划后来扩大到包括投资级和高收益率的交易所交易基金(etf)和一些垃圾债券。部分基金经理 认为随着美联储开始购买债券,价格将会反弹,所以都开始购买投资级公司的债券。

美国银行(Bank of America corp.)投资级资本市场全球主管安德鲁•卡普(Andrew Karp)表示,他们所看到的资金大部分来自股票投资者、高收益债券投资者,甚至还有垃圾债务和宏观对冲基金。

拥有投资级信用评级的公司抓住发行新债券的机会,填充了他们需要的现金储备,以抵御新冠肺炎引发的经济放缓。3M、强生(Johnson & Johnson)和耐克(Nike inc.)等蓝筹股品牌帮助重新启动了新股发行市场,随着需求的增长,交易规模也随之扩大。根据Dealogic的数据,今年4月初,T-Mobile美国公司出售了190亿美元的新债券,几周后,波音公司(Boeing co.)也借入了220亿美元。

尽管债券销售创下纪录,但投资者的需求仍大于供应,投资级债券的收益率从3月20日的峰值4.58%降至一个月后的2.75%左右,接近2月底的水平。随着投资级公司新债发行所支付的利率(即息票)下降,投资者开始转向风险较高但利息也较高的垃圾债券。他们先是从福特汽车公司等实力较强的公司手中收购,福特汽车公司在4月份借入了80亿美元,然后又从受疫情打击最严重的公司手中收购。根据Dealogic的数据,6月中旬,赌场和酒店运营商Eldorado Resorts inc.发行了约50亿美元的债券,这是继福特之后今年最大的垃圾债券发行。

卡普先生说: “具有讽刺意味的是,从一个系统承受巨大压力和不确定性的时期,到了一个历史性的低息时期。”

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。