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欧菲光受益大客户业绩过山车式暴增,资金压力巨大负债问题难解

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欧菲光受益大客户业绩过山车式暴增,资金压力巨大负债问题难解

欧菲光的营收增幅在逐年下降,且净利润波动较大,犹如过山车。

文|全球财说 潘妍

8月3日,欧菲光(002456. SZ)发布2020年半年度公告。

2020年上半年,欧菲光实现营业收入234.65亿元,同比增长-0.53%;归属净利润为5.02亿元,同比增长2290.28%;扣非净利润为4.44亿元,同比增长70459.36%。

图片来源:欧菲光2020年半年报

《全球财说》在对比历年年报来看,欧菲光的营收增幅在逐年下降,且净利润波动较大,犹如过山车。

2017年-2019年,欧菲光营业收入增幅分别是42.72%、27.38%、20.75%;净利润增幅分别为14.46%、-163.10%、198.24%。

欧菲光主营光学影像核心业务和微电子业务,主要产品包括影像模组、光学镜头、微电子和触控产品等。

细分来看,欧菲光光学光电产品实现营业收入181.97亿元,同比减少2.30%,营收占比为77.55%,是公司主要的收入来源。

其中,安卓客户摄像头模组实现营业收入117.12亿元,同比下降0.02%,出货量同比增长24.51%。主要是因为终端客户产品需求结构变化,出货形态相应调整,整体产能利用率提高。

除此之外,非安卓影像模组产品销售收入36.73亿元,同比增长95.95%,出货量同比增长30.34%。主要受益于国际大客户手机产品销量增长及合作进一步加深。

同时,公司另一主营产品微电子产品实现营业收入44.64亿元,同比减少3.29%,营收占比为19.03%。3D Sensing业务实现营业收入17.63亿元,同比增长79.83%;出货量同比增长80.80%。主要是因为国际大客户订单增多及3D sensing产品在安卓市场渗透率提高。

欧菲光坦言,上半年营收下降主要是因为安卓触控业务独立发展所致,净利暴增是部分大客户订单增加。

欧菲光从2017年以来一直为苹果提供摄像头模块。同时,欧菲光是唯一绑定华为、苹果手机厂的摄像头模组厂商。随着5G网络建设的不断推进,欧菲光的业绩也得到显著增长。

业绩波动大,受大客户需求制约,欧菲光的销售净利率也低得“可怜”,2017年-2019年,销售净利分别为2.43%、-1.23%、0.99%,2020年上半年为2.27%。

截至2020年6月30日,欧菲光应收账款为102.52亿元,占总资产比例为24.30%;存货为71.95亿元,占总资产比例为17.05%。

值得一提的是,2018年业绩变脸主要原因的计提存货跌价准备16.12亿元。

2020年上半年,欧菲光应收款项融资为26.65亿元,同比增长116.73%。主要是因为主要系期末管理层有意图在应收账款到期之前通过转让方式收回其合同现金流量对应的应收账款金额增加所致。

近几年,欧菲光的资产负债率一直处于高水平。2017年-2019年,其资产负债率分别为70.20%、77.08%、72.93%,2020年上半年该指标为72.79%。

报告期末,欧菲光短期借款为55.37亿元,一年内到期的非流动负债为52.11亿元,长期借款为49.22亿元。

但货币资金仅为38.87亿元,其中受限资金为15.63亿元。由此来看,欧菲光所持资金已难以覆盖短债,资金压力巨大。

2020年6月,欧菲光发布定增预案称,拟募资67.58亿元,用于包括高像素光学镜头建设、3D光学深度传感器建设,以及高像素微型摄像头模组建设等。

8月4日,欧菲光报收20.39元/股,年内涨幅达30.71%,总市值为549.5亿元。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

欧菲光

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欧菲光受益大客户业绩过山车式暴增,资金压力巨大负债问题难解

欧菲光的营收增幅在逐年下降,且净利润波动较大,犹如过山车。

文|全球财说 潘妍

8月3日,欧菲光(002456. SZ)发布2020年半年度公告。

2020年上半年,欧菲光实现营业收入234.65亿元,同比增长-0.53%;归属净利润为5.02亿元,同比增长2290.28%;扣非净利润为4.44亿元,同比增长70459.36%。

图片来源:欧菲光2020年半年报

《全球财说》在对比历年年报来看,欧菲光的营收增幅在逐年下降,且净利润波动较大,犹如过山车。

2017年-2019年,欧菲光营业收入增幅分别是42.72%、27.38%、20.75%;净利润增幅分别为14.46%、-163.10%、198.24%。

欧菲光主营光学影像核心业务和微电子业务,主要产品包括影像模组、光学镜头、微电子和触控产品等。

细分来看,欧菲光光学光电产品实现营业收入181.97亿元,同比减少2.30%,营收占比为77.55%,是公司主要的收入来源。

其中,安卓客户摄像头模组实现营业收入117.12亿元,同比下降0.02%,出货量同比增长24.51%。主要是因为终端客户产品需求结构变化,出货形态相应调整,整体产能利用率提高。

除此之外,非安卓影像模组产品销售收入36.73亿元,同比增长95.95%,出货量同比增长30.34%。主要受益于国际大客户手机产品销量增长及合作进一步加深。

同时,公司另一主营产品微电子产品实现营业收入44.64亿元,同比减少3.29%,营收占比为19.03%。3D Sensing业务实现营业收入17.63亿元,同比增长79.83%;出货量同比增长80.80%。主要是因为国际大客户订单增多及3D sensing产品在安卓市场渗透率提高。

欧菲光坦言,上半年营收下降主要是因为安卓触控业务独立发展所致,净利暴增是部分大客户订单增加。

欧菲光从2017年以来一直为苹果提供摄像头模块。同时,欧菲光是唯一绑定华为、苹果手机厂的摄像头模组厂商。随着5G网络建设的不断推进,欧菲光的业绩也得到显著增长。

业绩波动大,受大客户需求制约,欧菲光的销售净利率也低得“可怜”,2017年-2019年,销售净利分别为2.43%、-1.23%、0.99%,2020年上半年为2.27%。

截至2020年6月30日,欧菲光应收账款为102.52亿元,占总资产比例为24.30%;存货为71.95亿元,占总资产比例为17.05%。

值得一提的是,2018年业绩变脸主要原因的计提存货跌价准备16.12亿元。

2020年上半年,欧菲光应收款项融资为26.65亿元,同比增长116.73%。主要是因为主要系期末管理层有意图在应收账款到期之前通过转让方式收回其合同现金流量对应的应收账款金额增加所致。

近几年,欧菲光的资产负债率一直处于高水平。2017年-2019年,其资产负债率分别为70.20%、77.08%、72.93%,2020年上半年该指标为72.79%。

报告期末,欧菲光短期借款为55.37亿元,一年内到期的非流动负债为52.11亿元,长期借款为49.22亿元。

但货币资金仅为38.87亿元,其中受限资金为15.63亿元。由此来看,欧菲光所持资金已难以覆盖短债,资金压力巨大。

2020年6月,欧菲光发布定增预案称,拟募资67.58亿元,用于包括高像素光学镜头建设、3D光学深度传感器建设,以及高像素微型摄像头模组建设等。

8月4日,欧菲光报收20.39元/股,年内涨幅达30.71%,总市值为549.5亿元。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。