正在阅读:

湖南高速踩雷安信信托,牵出中民投债务黑洞的冰山一角

扫一扫下载界面新闻APP

湖南高速踩雷安信信托,牵出中民投债务黑洞的冰山一角

时移世易,伴随着巨轮深陷债务泥潭,董文标的梦,也跟随着中民投一起星光陨落。

文|易简财经

曾被业界称为中国版“大摩”的民营航母中民投,如同泰坦尼克号一样,缓缓沉入大海。

最近金融圈发生了一件大事,首例信托刚兑承诺被判无效。

2020年12月25日,湖南省高院的一份判决书显示,湖南高速集团财务公司二审败诉,其与安信信托签署的抽屉协议,系违规刚性兑付行为,应属无效。安信不需要强制兑付,湖南高速的4个亿则血本无归。

这起信托纠纷,源起2018年9月,安信信托发行了一个叫“安信安赢42号”的房地产信托产品,湖南高速认购了4个亿,可自打去年开始,这个产品就陆续爆雷。

安信信托没能履行协议,向湖南高速支付相应款项,于是被湖南高速告上了法庭。

爆雷之后,换成其他人肯定认栽,结果湖南高速拿出一份,他俩私下签的抽屉协议。就是约定出事了,安信信托回购,这属于刚性兑付的约定。

可经过两轮拉锯,法院最后还是判了湖南高速败诉,私下的抽屉协议无效。

结果一出,金融圈沸腾了。这个判决意味深长,证明法院不认台面下这些偷鸡摸狗的协议,管理层将坚决打破信托刚性兑付。

仔细研究安信这个产品,就会发现湖南高速的4个亿只是冰山一角。

这个信托基金规模有240个亿。而这笔钱,已经全部逾期了,因为都被安信投向了上海董家渡金融城项目45%的股权。

而这正是中民投曾经最为耀眼的一个项目。

 割爱董家渡

2014年,中民投成立不久,便花了250亿元拍下上海滩的董家渡地块,成交楼板价3.54万元/平方米,成为了当时上海的新一代地王。

中民投筹建之初,董文标就靠着董家渡这个项目,说服了大量股东,称项目能“三年回本”。

可楼还没建成,2018年开始,董文标就四处打听买家,试图把董家渡剩余的50%多股权卖出去。

几经协调下,2019年2月,中民投以121亿元的对价把董家渡剩余股权卖给了绿地。

接近中民投人士曾告诉媒体,董家渡地块前后找了30多个买家,平安、金茂、九龙仓等都有接触,最后有实力又有意愿的有加拿大养老基金、恒基等三家。最终接盘的绿地的价格并不是最高的,但胜在资金到账最快。

当时的安信可就哭了,这相当于手头的股权价值直接腰斩啊。到期卖不掉,这东西价值还下降一半,安信连续期兑付都没办法操作了。

果不其然,去年安信的这个产品爆雷,湖南高速被拉下水也是意料之中了。

或许董文标曾经有那么一刻,想象着自己站在董家渡地块上拔地而起的高楼里,俯瞰黄浦江的景色,但这终究还是没能实现。

这次这么着急割爱明星项目,也撕开了中民投债务危机的遮羞布。

债务渡劫

中民投是首家国务院领导签字批准的民营投资公司,所以中民投一开始就有政府背书,并不缺钱。

“中民投一成立,就有许多银行来问要不要资金,加起来授信额度近3000亿。”,董文标曾这样对媒体说到。

冲着中民投的光环,巨人集团史玉柱、泛海建设董事长卢志强,还有亿达集团董事长孙荫环、民生银行副行长赵品璋等大佬级人物,都纷纷入局。

有了底气,中民投的发展堪称火箭速度。做了一辈子银行的董文标,对于实业有着自己的抱负。截至2018年三季度,中民投总投资规模已超3000亿元,囊括新能源、医疗、地产、金融等等产业。

可还没等变强,中民投就已经在变大的路上,被远超过其融资能力的杠杆给拖垮了。

公开数据显示,中民投的总负债,从2014年的141.95亿元,激增到2018年三季度末的2327.92亿元。不到四年时间,总负债增长了十几倍。而截至2018年三季度末,其净资产只有781亿元。

庞杂的重资产投资一时难以变现,加重了中民投的现金流负担。这也是中民投债务危机的诱发因素之一。

《棱镜》报道,中民投2019年到期的有息债务高达900亿元。其中银行等金融机构的信贷资金达600多亿元,另有债券等融资工具300多亿元。

“中民投实收资本只有400亿左右,三年多资产就膨胀到3000亿,主要靠的就是金融机构的负债。”一位前中民投员工曾对媒体表示。

曾在董文标口中有三千亿授信额度的银行,也开始对中民投避之不及。

2018年,处在离任关口的董文标,还曾去找前东家民生银行借50亿元。最终民生银行只借了30多亿元。

2019年初,已经卸任的董文标亲自去中信集团拜访,中信和正大也委托中金、高盛做了尽调,然后就没有然后了……

 陷入违约泥潭

人走茶凉,随着董文标的卸任,中民投的豪华股东阵营也逐渐瓦解。

早在2017年1月,史玉柱就清空了他在中民投的股权。在大众看来,或许史玉柱从一开始,就没看好中民投的未来,才会选择早早退场。

除了史玉柱,泛海集团董事长卢志强、包商银行董事长李镇西等纷纷退出股东之列。

天眼查显示,成立之初,有59家股东和21名董高监的豪华股东阵营,如今只剩孙荫环等稀稀拉拉几个创始人在列,真是令人唏嘘……

2019年一整年,中民投几乎都在通过“清仓式”减持来艰难自救。

包括董家渡项目在内,中民投陆续抛售旗下项目,总价超170亿元。但对于中民投庞大的债务而言,这都是杯水车薪。中民投开始陷入违约泥潭。

截至2019年12月20日,中民投共涉入5起债券违约事件。

尽管每一次都很惊险,但中民投在2019年到期的债券最终都完成兑付,债市交易员们甚至调侃“如此顽强的偿债意愿,值得市场上每一个发债主体学习”。

2019年,中民投还发行了很多债券来“借新还旧”。可其中的“18中租二”,在11月份因为还有8.32亿元债无法兑付,而陷入舆论风波。

目前,中民投存续的债券规模为19.55亿元,并且都将在一年内到期。

不仅如此,2019年至今,中民投已经连续7次被列入被执行人,被执行总额超33亿元……

 结语

董文标用了整整18年,缔造了民生银行。

当董文标在2014年执掌中民投时,业界都眼巴巴等着他“再造一个民生”。

可投资也讲究天时地利。2014年中民投成立的时候,不巧赶上了资本市场狂热的尾声,巴菲特的神话也不是那么轻易就能书写。

而从战略上讲,中民投未涉及钢铁、矿产,而是集中布局在房地产、金融、光伏等。

遗憾的是,2015年后,随着供给侧改革推进的上游限产,铁矿石和煤炭等原材料价格反弹,钢铁业和矿业大幅盈利,中民投却擦肩而过,赶上了房地产融资收紧的下滑困境。

而在光伏领域,政策一直在变,国家也一度取消了补贴,在这一块中民投同样没做起来……

时移世易,伴随着巨轮深陷债务泥潭,董文标的梦,也跟随着中民投一起星光陨落。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

中民投

  • 交易商协会公开谴责辅仁药业等5家发行人,涉及债务融资工具违约
  • 未充分披露关联投资短期内连续大幅亏损事项的损失原因并提示风险,红豆股份及相关责任人遭上交所监管警示

评论

暂无评论哦,快来评价一下吧!

下载界面新闻

微信公众号

微博

湖南高速踩雷安信信托,牵出中民投债务黑洞的冰山一角

时移世易,伴随着巨轮深陷债务泥潭,董文标的梦,也跟随着中民投一起星光陨落。

文|易简财经

曾被业界称为中国版“大摩”的民营航母中民投,如同泰坦尼克号一样,缓缓沉入大海。

最近金融圈发生了一件大事,首例信托刚兑承诺被判无效。

2020年12月25日,湖南省高院的一份判决书显示,湖南高速集团财务公司二审败诉,其与安信信托签署的抽屉协议,系违规刚性兑付行为,应属无效。安信不需要强制兑付,湖南高速的4个亿则血本无归。

这起信托纠纷,源起2018年9月,安信信托发行了一个叫“安信安赢42号”的房地产信托产品,湖南高速认购了4个亿,可自打去年开始,这个产品就陆续爆雷。

安信信托没能履行协议,向湖南高速支付相应款项,于是被湖南高速告上了法庭。

爆雷之后,换成其他人肯定认栽,结果湖南高速拿出一份,他俩私下签的抽屉协议。就是约定出事了,安信信托回购,这属于刚性兑付的约定。

可经过两轮拉锯,法院最后还是判了湖南高速败诉,私下的抽屉协议无效。

结果一出,金融圈沸腾了。这个判决意味深长,证明法院不认台面下这些偷鸡摸狗的协议,管理层将坚决打破信托刚性兑付。

仔细研究安信这个产品,就会发现湖南高速的4个亿只是冰山一角。

这个信托基金规模有240个亿。而这笔钱,已经全部逾期了,因为都被安信投向了上海董家渡金融城项目45%的股权。

而这正是中民投曾经最为耀眼的一个项目。

 割爱董家渡

2014年,中民投成立不久,便花了250亿元拍下上海滩的董家渡地块,成交楼板价3.54万元/平方米,成为了当时上海的新一代地王。

中民投筹建之初,董文标就靠着董家渡这个项目,说服了大量股东,称项目能“三年回本”。

可楼还没建成,2018年开始,董文标就四处打听买家,试图把董家渡剩余的50%多股权卖出去。

几经协调下,2019年2月,中民投以121亿元的对价把董家渡剩余股权卖给了绿地。

接近中民投人士曾告诉媒体,董家渡地块前后找了30多个买家,平安、金茂、九龙仓等都有接触,最后有实力又有意愿的有加拿大养老基金、恒基等三家。最终接盘的绿地的价格并不是最高的,但胜在资金到账最快。

当时的安信可就哭了,这相当于手头的股权价值直接腰斩啊。到期卖不掉,这东西价值还下降一半,安信连续期兑付都没办法操作了。

果不其然,去年安信的这个产品爆雷,湖南高速被拉下水也是意料之中了。

或许董文标曾经有那么一刻,想象着自己站在董家渡地块上拔地而起的高楼里,俯瞰黄浦江的景色,但这终究还是没能实现。

这次这么着急割爱明星项目,也撕开了中民投债务危机的遮羞布。

债务渡劫

中民投是首家国务院领导签字批准的民营投资公司,所以中民投一开始就有政府背书,并不缺钱。

“中民投一成立,就有许多银行来问要不要资金,加起来授信额度近3000亿。”,董文标曾这样对媒体说到。

冲着中民投的光环,巨人集团史玉柱、泛海建设董事长卢志强,还有亿达集团董事长孙荫环、民生银行副行长赵品璋等大佬级人物,都纷纷入局。

有了底气,中民投的发展堪称火箭速度。做了一辈子银行的董文标,对于实业有着自己的抱负。截至2018年三季度,中民投总投资规模已超3000亿元,囊括新能源、医疗、地产、金融等等产业。

可还没等变强,中民投就已经在变大的路上,被远超过其融资能力的杠杆给拖垮了。

公开数据显示,中民投的总负债,从2014年的141.95亿元,激增到2018年三季度末的2327.92亿元。不到四年时间,总负债增长了十几倍。而截至2018年三季度末,其净资产只有781亿元。

庞杂的重资产投资一时难以变现,加重了中民投的现金流负担。这也是中民投债务危机的诱发因素之一。

《棱镜》报道,中民投2019年到期的有息债务高达900亿元。其中银行等金融机构的信贷资金达600多亿元,另有债券等融资工具300多亿元。

“中民投实收资本只有400亿左右,三年多资产就膨胀到3000亿,主要靠的就是金融机构的负债。”一位前中民投员工曾对媒体表示。

曾在董文标口中有三千亿授信额度的银行,也开始对中民投避之不及。

2018年,处在离任关口的董文标,还曾去找前东家民生银行借50亿元。最终民生银行只借了30多亿元。

2019年初,已经卸任的董文标亲自去中信集团拜访,中信和正大也委托中金、高盛做了尽调,然后就没有然后了……

 陷入违约泥潭

人走茶凉,随着董文标的卸任,中民投的豪华股东阵营也逐渐瓦解。

早在2017年1月,史玉柱就清空了他在中民投的股权。在大众看来,或许史玉柱从一开始,就没看好中民投的未来,才会选择早早退场。

除了史玉柱,泛海集团董事长卢志强、包商银行董事长李镇西等纷纷退出股东之列。

天眼查显示,成立之初,有59家股东和21名董高监的豪华股东阵营,如今只剩孙荫环等稀稀拉拉几个创始人在列,真是令人唏嘘……

2019年一整年,中民投几乎都在通过“清仓式”减持来艰难自救。

包括董家渡项目在内,中民投陆续抛售旗下项目,总价超170亿元。但对于中民投庞大的债务而言,这都是杯水车薪。中民投开始陷入违约泥潭。

截至2019年12月20日,中民投共涉入5起债券违约事件。

尽管每一次都很惊险,但中民投在2019年到期的债券最终都完成兑付,债市交易员们甚至调侃“如此顽强的偿债意愿,值得市场上每一个发债主体学习”。

2019年,中民投还发行了很多债券来“借新还旧”。可其中的“18中租二”,在11月份因为还有8.32亿元债无法兑付,而陷入舆论风波。

目前,中民投存续的债券规模为19.55亿元,并且都将在一年内到期。

不仅如此,2019年至今,中民投已经连续7次被列入被执行人,被执行总额超33亿元……

 结语

董文标用了整整18年,缔造了民生银行。

当董文标在2014年执掌中民投时,业界都眼巴巴等着他“再造一个民生”。

可投资也讲究天时地利。2014年中民投成立的时候,不巧赶上了资本市场狂热的尾声,巴菲特的神话也不是那么轻易就能书写。

而从战略上讲,中民投未涉及钢铁、矿产,而是集中布局在房地产、金融、光伏等。

遗憾的是,2015年后,随着供给侧改革推进的上游限产,铁矿石和煤炭等原材料价格反弹,钢铁业和矿业大幅盈利,中民投却擦肩而过,赶上了房地产融资收紧的下滑困境。

而在光伏领域,政策一直在变,国家也一度取消了补贴,在这一块中民投同样没做起来……

时移世易,伴随着巨轮深陷债务泥潭,董文标的梦,也跟随着中民投一起星光陨落。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。