富途企业服务合伙人孙月鹏:企业选择IPO时机要顺势而为、有效择时

即使IPO是企业发展的中点而非终点,但跨越这一里程碑的质量,至少在一段范围内影响了企业持续募资、品牌构建等方面的能力。而在2021年,关于上市的话题更显波折。企业该如何完成一个优质的IPO?在于近期举行的第三期创变者私董会上,富途安逸(富途企业服务品牌)合伙人孙月鹏与众多嘉宾一起共话2021年的二级市场走向。

随着2015年双创之风长大的企业依然真实存在上市诉求,这使得美股和港股依旧火热。具体而言,根据Dealogic数据,今年上半年美国IPO募集总额达1710亿美元,已超过了2020年全年创纪录的1680亿美元。2021年上半年,港股市场共迎来45家新上市的企业,IPO融资规模逾270亿美元,仅次于纳斯达克464亿美元和纽交所283亿美元,排名全球第三。

另外还有SPAC,自2020年以来,这一上市模式在不少人意料之外的颇受欢迎。根据统计,SPAC上市于上半年再创记录,募集资金总额高达1132亿美元,远超2020年全年的833亿美元。

不过,需求仅代表了企业的主观能动性,影响企业做到一个合格IPO的外在因素依然非常多。一个例子是,近期有些行业头部企业赴境外上市后,市值却一路走低,这和交易地当时行情的走向息息相关。所以企业在准备IPO时需要思考的问题往往在更细节处,比如,在什么时间点申报,需要怎样的准备流程,中途可能会踩到哪些坑,都将影响IPO效果。

与会嘉宾认为,企业在准备美股、港股IPO时,需要考虑三个层面的因素,即市场大环境、行业情况,以及公司具体问题。展开来讲,企业需要了解资本市场的现状,考虑是否有大的窗口期;另外还要考虑地利,地缘优势或者是地缘冲突都有可能造成对中概股低估或者是虚高。最后企业要寻找适合自己的中介团队,服务团队,定位好自己的形象和故事,这也是保证公司在资本市场上有较好表现的要素。

在具体操作层面,富途安逸合伙人孙月鹏表示,企业在选择上市地时,要考虑多重因素,包括所选上市地流程时效、市场上投资人看重的数据指标,以及所在行业在市场上是否有对标企业等因素。另外,准备IPO是一个阶段性过程,具体选择什么时间点上市不仅要考虑企业自身情况,还要考虑机遇。一般状况下,企业倾向于自身业务成长为行业头部或者利润良好时上市,认为这会在市场上取得更好的表现,但市况不好的时候,即便是基本面很好的企业也难以抵御大势,所以顺势而为,有效择时,不失为一个好的选择。

具体来看,IPO的关键节点选择可以考虑以下三点:第一,市场表现良好,或者已经做到足够高收入或高利润时,就要把握好机会;第二,上市选择的时点要灵活,不能过于追求完美主义;第三,上市本质上就是融资,如果能在合理区间内以比较高的定价发行,那企业付出的股票代价就更少。

整体而言,时至2021下半年,我们仍然看到在美股、港股及A股市场上一直传出源源不断的IPO消息。在更水下的一级市场,多家企业也已在长期筹谋上市。不论是过去还是未来,相信IPO仍将是资本市场上最值得关注的火热话题。而帮助企业完成一个合格的IPO,无疑也需要企业、投资人、投行、交易所等多种角色携手共建。

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