【中国11月进出口数据双双大超预期】按人民币计，中国11月出口同比增5.9%，前值-3.2%，进口同比增13%，前值3.2%。11月贸易顺差2981亿，前值3252.5亿。进出口“双增”远超此前市场预期。

点评：11月份进出口均显示出转好态势。出口的反弹与发达国家经济回暖和圣诞节备货等因素相关，但长期看压力尚存。进口的企稳回升则更为确定，回暖态势有望持续。

【三季度末民营银行不良率为0.54% 维持低位】截至目前，银监会批准筹建11家民营银行，其中6家获批开业，截至三季度末，民营银行资产总额1329.31亿元，贷款611.57亿元，不良率为0.54%，拨备覆盖率471.21%，主要指标符合监管要求，整体运行审慎稳健。

点评：民营银行经营中不良贷款比率较低，这一方面与这些银行较为重视大数据有关；此外，市场化运行条件下，较为重视借贷人的资质和信用审查也是低不良率的重要原因。还有一个应注意到的重要原因，民营银行普遍设立时间较短，这使得这些银行的信贷资产几乎不会受到过去老的信贷资产质量演变的影响。

【工信部：支持以无线射频识别技术为支撑自动物流系统建设】工信部产业政策司副巡视员罗俊杰表示，明年将组织实施2017年工业转型升级（中国制造2025）重点项目，更好地支持现代信息技术应用于农业生产、经营、管理和服务，提升企业智能制造水平，支持企业建设和推广以无线射频识别技术（RFID）为支撑的自动物流系统。

点评：无线射频识别系统最重要的优点是非接触识别，它能穿透雪、雾、冰、涂料、尘垢和条形码无法使用的恶劣环境阅读标签，并且阅读速度极快，大多数情况下不到100毫秒，应用到物流上可以大幅提高物流效率，A股中涉及无线射频识别技术的公司有新北洋（002376.SZ)，远望谷(002161.SZ)，新大陆(000997.SZ)，高鸿股份（000851.SZ）等。

【多家举牌险企下调万能险预期收益 低于银行理财】包括上市公司及举牌“专业户”在内的十余家险企，对2017年开门红期间（首季度/1月份）销售的万能险销售额度进行了限制，并下调了万能险预期收益，多险企1年期到3年期的万能险产品预期收益率降至3%左右，在理财产品中失去优势。

点评： 今年9月保监会下发的人身险新规，要求对万能险建立单独核算制度的同时，要求结算利率与实际投资收益率挂钩。因此开门红万能险预期收益率的下调是意料之中的事，不过直接由当前普遍5%左右的结算利率下调至3%左右，下调力度出人意料。说明当前险企投资能力远没有达到抵抗低利率周期的水平。明年投资者对万能险的热情势必减退，预计2017年万能险在险企保费占比将骤降，依靠传统保险产品的上市险企优势更加明显。

【1-11月中国广义乘用车销量超过去年全年数】全国乘联会数据显示，中国11月份广义乘用车销量242万辆，同比增长19.8%，前值20%。1-11月份广义乘用车销量2109万辆，超过去年全年数，同比增长15.7%。

点评：由于2015年汽车销量基数较低，因而1-11月就已覆盖去年全年也符合预期。实际上，今年销量较为亮眼的主要集中在自主品牌的新能源汽车方面。但若假设明年新能源汽车的政策补贴开始下滑，不能排除2017年销量增速继续放缓的情况。年底建议关注上汽集团(600104.SH)、比亚迪（002594.SZ)。

【五大纸厂新闻纸库存只有不到15天周转量】据媒体报道，全国五大纸厂新闻纸库存仅在8万吨左右，只有不到15天的周转量，已达到历史最低水平，一些纸厂库存同比下降125%。

点评：如今纸质媒体的生存状况每况愈下，不少纸媒纷纷转型至网站以及新闻客户端，新闻纸库存量下滑也是情理之中。今年上半年数据显示，我国新闻纸市场产量已累计下降16.3%。但是这对于媒体电子化而言是一次新的尝试和挑战，不少上市公司早已布局新媒体，建议关注人民网(600300.SH)、新华网(603888.SH)。

【工商银行公告设立工银资产管理有限公司】工商银行(601398.SH)12月8日晚间公告，拟以自有资金120亿元，设立工银资产管理有限公司，专门开展工商银行的债转股业务，将作为工商银行所属一级全资子公司运营管理。

点评：工商银行并不是第一家设立资产管理公司的商业银行。不良率高企是推动商业银行实行债转股的内在动力。实行债转股被认为是金融去杠杆的重要政策内容。根据相关规定，商业银行不得将债权直接转化为股权，因此设立资管公司是绕过这一限制性规定的重要通道。实行债转股有助于商业银行风险偏好的提升，提升盈利。

【佛山照明减持2927万股国轩高科获利8.5亿元】佛山照明(000541)12月8日发布公告称, 2016年11月15日至12月7日，公司通过大宗交易方式出售国轩高科股票2927万股，占国轩高科总股本的3.34%。截至公告日，公司仍持有国轩高科股票4374万股，占国轩高科总股本的4.99%。公司出售国轩高科股票2927万股，获得投资收益8.5亿元，预计将增加公司2016年度净利润7.22亿元。

点评：佛山照明业务在2014年顺利完成传统照明到LED的转型，今年10月1日起，国内“禁白令”促使LED照明灯具进一步加速替代白炽灯，将再拉动60%国内LED照明需求，预计未来2-3年仍将保持20%以上增长。佛山照明将持续受益，公司前三季度净利润2.8亿，叠加出售股份的部分，今年佛山照明净利润将超十亿元。同时，投资者赔偿一案已基本解决，可积极关注相应的投资机会。

【三夫户四位股东拟拟合计减持至多16.38%股份】三夫户外（002780.SZ）公告，持有9.26%公司股份的股东天津亿润成长股权投资合伙企业、持有6.83%公司股份的股东朱艳华，计划二十四个月内减持公司股份合计不超过717万股（占公司总股本的10.63%）。持有公司股份4.80%的股东倪正东，持有公司股份4.55%的股东陈柳，计划二十四个月内减持公司股份合计不超过388万股（占公司总股本的5.75%）。

点评：本次公告减持是上市前限售股解禁，其中天津亿润为PE机构，预计相关产品有期限，因此本次大比例的限售解禁将不可避免。公司业绩自上市后就明显变脸，预计2016年全年营收及净利润都将遭遇同比下滑态势。