中金指出，中金计算美国通胀的统计误差，预测通胀将在25年12月、26年1月与26年4月的CPI数据中出现补偿性上涨。如果近期美国通胀偏强，可能导致美联储放慢降息节奏，全球流动性边际收紧，中外大类资产的不确定性可能上升。我们建议增配商品对冲风险。如果美国通胀与流动性冲击导致中美股票、黄金、美债等资产回调，我们建议逢低增配。

中信建投指出，“十五五”时期，中国经济将进入以新质生产力为主导的转型期，增长中枢下移叠加外部地缘博弈加剧。产业投资聚焦四条主线：新质生产力驱动的科技自立自强、碳达峰决战期的绿色转型、人口老龄化催生的银发经济、统筹发展与安全下的战略资源布局。有色金属有望延续强势表现，黄金作为“去美元化”定价逻辑下的核心避险资产，铜铝受益于能源转型与供给约束。资产配置建议采用双峰型策略：防御端配置高股息红利资产（水电、电信运营商、国有大行等），获取稳定现金流回报；进攻端配置硬科技成长资产（半导体设备、工业软件、人形机器人等），把握国产替代与产业升级的超额收益。

中信证券研报表示，近期财政部及国家税务总局决定自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，短期来看，我们预计光伏及储能企业面临出口成本直接增加、盈利能力下降的压力，预计窗口期内光伏组件出货量迅速增加，SMM测算出口退税生效后光伏组件出口量或将下滑5%-10%。我们预计储能龙头海外涨价传导顺利，政策提高出海门槛优化供给，看好海外储能高景气兑现。长远来看，我们认为过去光伏行业凭借低价无序竞争造成的“内卷”状况有望缓解，技术创新迭代及品牌建设有望成为主要方向，落后产能出清速度将会加快，龙头企业市占率继续提升，光伏行业有望迈入高质量发展的新阶段，推荐光伏及储能投资机会。

中信证券指出，美国2025年12月季调后非农就业人数增加5万人，低于预期的6.5万人，12月非农就业增长结构仍较差，就业集中在医疗、教育和休闲酒店行业。而1月初披露的ADP就业增长也不及预期，就业增长仍偏弱，大企业就业增长明显放缓。整体而言，12月美国就业市场数据显示美国就业仍较弱，预计2026年美联储或降息50bps左右。

中信证券指出，展望2026年，我们预计光伏用铝加速下滑，电网和汽车延续高景气度，储能和空调铝代铜增长有望提速，支撑电解铝需求增长后劲。同时，我们认为即使印尼产能新增投产背景下，行业供给增速下移仍为趋势，且扰动抬头迹象逐步显现。我们预计2026年铝价中枢将达23000元/吨，持续看好铝板块盈利、估值齐升行情。

美国十余名曾在财经界担任要职的人士1月12日发表联合声明，批评特朗普政府对联邦储备委员会主席鲍威尔发起刑事调查。签署这一声明的包括多名美联储前主席、美国财政部前部长和白宫经济顾问委员会前主席。声明说，美联储的独立性对美国经济表现至关重要，而对鲍威尔的刑事调查企图利用检方调查削弱美联储的独立性。声明强调，法治是美国经济成功的根基，并警告说，这种前所未有的做法可能给通胀形势和整体经济运行带来极为不利的影响。（新华社）

中国银河证券指出，全球地缘冲突加剧支撑铜、钨、钼、钴、稀土磁材等关键战略有色金属价格上涨的逻辑有望延续。此外，美国12月非农就业新增5万人不及预期，且前两个月数据遭遇大幅下修7.6万人，2025年全年就业增长创下自疫情以来最疲软的年度表现；且近期三个月移动平均就业数据已滑入负值区间，凸显美国劳动力市场动能已显著衰退，这或将提升市场当前对美联储2026年降息2次的预期。而美国突袭委内瑞拉与谋求合并格陵兰岛加剧地缘冲突风险，也将加大市场避险需求，利好金价上涨。在彭博大宗商品指数年度权重再平衡完成后，黄金白银有望重回涨势。

日本财务省1月13日公布的国际收支显示，日本2025年11月未季调经常帐36741亿日元，上月为28335亿日元。

今日（1月13日），第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购即将在天津开标，本次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材，这两类耗材分别用于血管狭窄、泌尿系统结石手术等。投标企业于7点30分陆续入场递交申报材料。9点半左右将开始现场开标，集采结果将于今天傍晚公布。此前，医保部门已开展五批国家组织高值医用耗材集采，分别纳入冠脉支架、人工关节、脊柱类骨科、人工晶体、运动医学、人工耳蜗、外周血管支架等耗材，广泛覆盖心内科、骨科、眼科、耳鼻喉、血管外科等治疗领域。

2026年以来，多家变压器厂商订单激增，A股变压器板块也随之持续走高。在全球电网建设加速及AIDC（人工智能数据中心）需求的双重驱动下，金盘科技日前与海外客户签订6.96亿元电力产品供货合同，伊戈尔、特变电工、江苏华辰等多家厂商表示在手订单饱满。多名业内人士向记者表示，当前行业供需缺口显著，交货周期大幅拉长，头部企业加速海外产能布局与技术研发，固态变压器（SST）被视作AIDC领域下一代优选方案，不过其大规模商用仍需时日。与此同时，业内预计行业红利期有望延续2年至3年。（上证报）

1月12日晚间，截至记者发稿，伦敦现货黄金最高触及4610.68美元/盎司，日内上涨超2%，创历史新高；伦敦现货白银涨幅进一步扩大，日内涨超7%，突破85美元/盎司关口，刷新历史纪录。在金银走强带动下，境内黄金ETF价格集体上涨，国投白银LOF涨逾7%。同时，境内最大的黄金ETF规模已逼近千亿元，白银基金也因市场热情高涨而连续提示溢价风险。而在金价高位运行的背景下，商业银行加大了对黄金相关业务的风险管理力度，多家银行推出挂钩黄金结构性存款。站在当前时点，多家内外资机构认为，在降息周期、去美元化趋势及工业需求支撑下，金银中长期表现仍值得期待。（上证报）

报84.06美元/盎司。

当地时间1月12日，巴勒斯坦农业部门发布一份综合报告，显示2025年巴勒斯坦约旦河西岸农业部门遭受以色列军队和以色列犹太人定居者的系统性侵害，程度为历年罕见。报告指出，这些行为对巴勒斯坦农业构成生存性威胁，并直接冲击当地粮食安全。报告显示，2025年巴勒斯坦农业部门直接经济损失超过1.03亿美元，涉及农地破坏、橄榄树焚毁与拔除、灌溉系统损坏、牧畜被盗及蜂箱遭毁等多方面。橄榄种植受害最为严重，近9.2万棵橄榄树遭破坏，其中包括大量树龄超过百年的古树。（央视新闻）

当地时间1月12日，有美国官员称，上周末得克萨斯州边境城市埃尔帕索发生主水管破裂，导致超过10万居民严重缺水，预计要到周中才能恢复正常供水。该官员表示，主水管破裂发生在10日深夜。埃尔帕索水务公司职员吉尔伯特·特雷霍称之为“前所未有的事件”。他表示，由于“管道本身的设计以及与它连接的支线管道的连接方式”，此次破裂造成的后果更加严重。官员表示，已发布饮用水煮沸公告，并设立了供水点。由于停水，埃尔帕索独立学区十多所学校当日停课。该地区其他学校虽然继续开放，但也收到了饮用水煮沸公告。（央视新闻）

当地时间1月12日消息，美国总统特朗普将于15日就美联储主席一职面试贝莱德集团首席债券投资经理里克·里德尔。现有资料显示，里德尔是接替美联储主席杰罗姆·鲍威尔的最终候选人之一。鲍威尔2017年11月在特朗普第一任期内获得美联储主席提名，于2018年出任美联储主席并连任至今。不过，随着鲍威尔担任美联储主席后连续加息，特朗普2018年便开始公开指责鲍威尔，并商讨解雇鲍威尔。去年再度就任美国总统后，特朗普曾多次尝试干涉美联储货币政策决议。特朗普曾公开称鲍威尔是“太迟先生”，批评他降息时机太迟或降息幅度不够。（央视新闻）

2026年伊始，壁仞科技、天数智芯、智谱等相继登陆香港资本市场，以一场“硬科技”上市热潮拉开了“十五五”开局之年的序幕。近半年来，半导体、商业航天等领域企业加速上市进程，战略性新兴产业募资规模占比突出；中长期资金持股比例稳步增长，市场成交活跃；监管“长牙带刺”，综合惩防体系持续完善……“提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能”已被明确为“十五五”时期资本市场改革发展的重心。在业内人士看来，以投融资综合改革为牵引，资本市场稳中向好态势有望不断巩固，一个更具包容性、适应性和活力的市场，将在培育经济新动能、建设金融强国的征程中发挥更大作用。（上证报）

锂价狂飙势头仍在持续。1月12日，碳酸锂主力合约继续飙升，当日一字涨停（涨幅为9%），报收156060元／吨。碳酸锂现货与期货价格保持联动，“我的钢铁网”数据显示，1月12日，电池级碳酸锂（晚盘）均价报153400元／吨，吨价较前一个交易日上涨13800元，再次创下近一年来新高。“碳酸锂价格的强势拉升，或与锂电池出口退税政策调整有关。”相关人士告诉记者，电池产品增值税出口退税率下调或大幅提升锂电下游企业备货热情，也进一步影响到本就“紧平衡”的碳酸锂市场。（上证报）

人民日报钟才文文章指出，“十五五”开局之年，我们要按照中央经济工作会议要求，发扬历史主动精神，利用好大国经济纵深广阔的优势，推动“十五五”实现良好开局。做强做优做大实体经济，建设现代化产业体系。要巩固提升传统产业优势地位，标本兼治化解结构性矛盾，加快数智化转型。加强新兴产业和未来产业分类规划引导，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动。在促进服务业优质高效发展中挖掘新的经济增长点，完善准入、监管、开放等政策，分类施策促进生产性服务业和生活性服务业发展。全面增强自主创新能力，加快高水平科技自立自强。要完善新型举国体制，采取超常规措施，尽快扭转关键核心技术受制于人的局面。加大基础研究长期稳定支持，强化科学研究、技术开发原始创新导向。强化企业创新主体地位，推动创新资源向企业集聚。加快建设国家战略人才力量，畅通高校、科研院所、企业人才交流通道。建设强大国内市场，畅通国内国际双循环。按照“五统一、一开放”要求，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点，完善统计、财税、考核等配套制度。坚持投资于物和投资于人紧密结合，加强人力资源开发和人的全面发展投资。大力促进居民增收减负，扩大优质消费品和服务供给。拓展出口市场多元化，推动进出口平衡发展。主动对接国际高标准经贸规则，积极扩大自主开放，塑造吸引外资新优势。