不久前完成要约收购德国机器人巨头库卡的美的集团（000333.SZ）在股票市场有了新动向。

1月18日，深交所盘后交易数据显示，美的集团当天出现67笔大宗交易，成交金额合计28.93亿元，占A股全部大宗交易总成交额（约58.03亿元）的近一半。美的集团大宗交易成交价格均为28.27元/股，较收盘价（29.14元/股）折价约3%。

值得注意的是，美的集团的上述交易卖方全部来自中金公司深圳福华一路证券营业部，买方则多为机构专用席位，另有两笔成交金额为1.53亿元、7350.20万元的大宗交易由中金公司上海淮海中路证券营业部买入，该席位一直是QFII的心头好。还有一笔1.22亿元的交易则由中金公司深圳福华一路买入。

根据交易数据，中金公司深圳福华一路共计卖出1.02亿股。截至2016年三季度，持有美的集团流通股数量超过该数值、且不足5%的股东共有4位，依次是中国证券金融股份有限公司（下称证金公司）、高瓴资本、宁波美晟股权投资合伙企业、黄健。

如果卖方来自同一股力量，从席位特征上看，第二大股东证金公司此次通过大宗交易转让股份的可能性最大。

美的集团的股东变动记录显示，证金公司于2015年三季度新进买入公司股票，持股比例为2.99%，位列第三大股东。2016年一季度起，证金公司开始小幅减持美的集团，截至2016年三季度，其持股比例已降至2.85%，持有1.84亿股。

据Wind数据统计，美的集团近一年来股价上涨幅度达59.80%，同期深成指数下跌1.93%。在此期间，2016年4月起，美的集团原第二大股东融睿投资股权（珠海）合伙企业（有限合伙）（下称融睿投资）也已陆续减持，持股比例由7.14%降至2016年中期的2.63%，而在最新的2016年三季报中，融睿投资已经退出公司前十大股东行列。

先是被PE机构大幅减持，眼下又有疑似证金公司的席位进行天量交易，这是否意味着美的集团的股价已经见顶？从近期的评级来看，多数机构认为美的集团的股价仍被低估。Wind数据显示，美的集团是申银万国家用电器行业中市值最大的公司，但市盈率（12.91倍）处于行业下游。2016年三季度，公司实现营收1164亿元，归属净利润128亿元，同比分别增长4.49%、16.31%。

与格力电器（000651.SZ）类似，美的集团也被视为业绩表现稳健、但短期内股价未能充分体现公司价值的股票。2016年至2017年初，美的集团先后完成了东芝、库卡的并购，天风证券认为，美的集团的产业升级大方向是，在世界范围内横向拓展（如收购东芝白电业务），以及在更高技术含量的智能制造领域上拓展。

该报告同时指出，17年库卡并表将对上市公司EPS有所增厚，预计16-18年净利润增速为15.64%、15.67%、16.36%，EPS为2.29、2.65、3.08元，当前股价对应17年10.7xPE。并给予美的集团35元/股的目标价，维持“买入”评级。此外，近期其它研究机构对美的集团的评级也均为“买入”，目标价为36至37元附近。