因2015年股市波动而被限制的股指期货，或将在春节前正式迎来解禁试水。

近日，一份《关于调整股指期货交易保证金标准等事项的通知》在网络流出，该文件落款是中国金融期货交易所（下称中金所），时间为1月25日，但并未盖章。

对此，中金所方面并未否认这份文件的真实性，只是向界面新闻回应称，准备工作一直在做，确切信息以交易所为准。

《通知》标注由中金所下发给各会员单位，表示将对股指期货交易保证金标准等事项调整如下：

（一）自2017年1月25日（星期三）结算时起，沪深300和上证50股指期货各合约的非套期保值持仓的交易保证金标准，由目前合约的40%调整为20%，中证500股指期货各合约的非套期保值持仓的交易保证金标准，由目前合约价值的40%调整为30%。

（二）自2017年1月26日（星期四）起，沪深300、上证50和中证500股指期货各合约平仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之十一点五。

（三）自2017年1月26日起，本所2015年8月25日发布的《关于股指期货异常交易监管标准及处理程序的通知》中有关日内过度交易行为的监管标准调整为：客户单日开仓交易量超过20手的，构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。日内开仓交易量是指客户单日在单产品的所有合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和，套期保值交易的开仓数量不受此限。

同时，界面新闻记者还了解到，国内已有大型期货公司开始着手撰写股指期货解禁的研究报告。

2015年年中A股出现异常波动后，股指期货因其双向交易的特征，被认定为做空A股的重要推手。因此，自2015年7月31日开始，中金所着手多番调整股指期货交易的手续费、保证金标准及交易量限制。此后一年多来，股指期货交易全面受限，市场交易量陷入低谷。

“沪深300和上证50股指期货以前50万开一手，现在25万就够了。”北方某大型期货公司营业部总经理表示，保证金标准降低和客户开仓手数变多，意味着资金使用率提高。

另一方面，交易手续费标准降低则使得日内交易量放大，波动率也会显著提升，投机行为或将更为频繁。

而对于中证500股指期货非套期保值持仓的交易保证金标准，调整幅度仅为10%的原因。该总经理表示，中证500指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况，因此中证500股指期货投机性更强。而中金所可能鉴于近期创业板及中小板指数较为低迷，预防期指对指数的不良影响，对中证500股指期货保证金调整幅度较小。

虽然股指期货限制松动，但解禁幅度仍旧偏小。

上述营业部总经理就表示，从基层业务来看，本次股指期货解禁试水低于预期。

据了解，在股指期货受限之前，沪深300和上证50股指期货各合约的非套期保值持仓的交易保证金标准仅为8%，与套期保值持仓一致，平仓交易手续费标准仅为万分之零点二三。

除此以外，中金所2015年4月发放文件要求放开当日成交限制，仅设有总额限制。沪深300股指期货客户单日持仓总额限额5000手，上证50、中证500股指期货持仓总额限额1200手。

仅由此来看，此次股指期货解禁仅仅只是试水而已。

但业内人士普遍认为，此次解禁象征性意义大于实际意义。

南方某大型期货公司资管部负责人表示，此次释放了解禁的信号，对期货市场影响不小。

“毕竟国内二级市场都是裸空，股票市场在没有实质性改革情况下，庞大的股市需要对冲工具。”上述负责人表示，政府层面还是希望把资本市场积极性调动、发展起来，不断完善体制改革，回避实体经济镇痛期。

去年12月，财新曾报道，有接近中国金融期货交易所的人士表示，股指期货调整节奏不会一下就全放开，一步步地放开持仓量，调低保证金，要密切关注市场走势情况。

“至少让我们看到了股指期货全面解禁的希望。”上述负责人表示。

延伸阅读：【独家】股指期货松绑迎来倒计时