2016年，全球出现了不少令人意外的黑天鹅事件，这些事件不可避免地会影响到今年全球的各个方面，其中就包括重要的经济领域。

每年，在我们措手不及的情况下，都会有一系列的事件震动全球经济。很少有预言者预测到英国会在2016年公投脱欧，而在未来几年，这一决定可能会对全球贸易产生重要影响。而且多数民调和专家均未能预测唐纳德·特朗普会在美国总统大选中胜出，这已经是众所周知的事情。

尽管如此，细心的观察者未来还是会发现许多影响人类世界的经济趋势。比如在特朗普执政期间，美国将重新采取财政刺激政策，或美联储加快加息的步伐等。下面是今年值得关注的五个趋势。

1

欧洲继续分裂

假如出人意料的英国脱欧公投结果是欧盟唯一的问题，那么欧洲的决策者和欧洲经济的利益相关者可以高枕无忧了。但高频经济（High Frequency Economics）的首席经济学家卡尔·温伯格却认为，事实上，英国脱离欧盟可能是欧洲最不必担心的问题。他指出，意大利最近的公投结果，再次确认了民粹主义的崛起和反欧洲情绪的出现，显示出整个欧洲项目的脆弱。

目前尚不确定意大利将在何时举行下一次大选（最晚将在2018年2月举行），但公投结果表明，意大利支持统一欧洲的主流政党正在迅速丧失选民的支持。温伯格在最近的一篇分析报告中写道：“如果意大利退出欧元区甚至脱离欧盟，所产生的经济和金融影响将使欧洲经济陷入衰退。”他认为，解除意大利银行对欧盟其他国家的义务，将引发金融恐慌。

2

中国增长速度持续放缓

2017年，中国国家主席习近平将开始其首个任期的最后一年，而作为世界第二大经济体的管理者，他将面临诸多挑战。中国政府为未来五年制定的增长目标为6.5%，但近期的实践证明，除非坚持可持续的发展方式，否则实现甚至超过这一目标，也无法给中国带来稳定的经济。

自金融危机以来，中国的决策者们通过为企业部门提供低息贷款，投资基础设施和中国强大的出口部门，支撑了国内经济增长。但这些贷款逐渐集中到了低生产率投资，导致总体债务大幅增加。据国际货币基金组织（International Monetary Fund）最近的分析披露，“中国总体信贷的年均增长率达到了约20%，远高于名义GDP增长率。”这并非实现未来经济增长的可持续战略，在新的一年，习近平主席必须进一步推动经济再平衡，向消费者支出领域转型，只有这样，中国经济才能继续作为全球经济增长的发动机。

3

美国进入特朗普经济时代

在地球的另一端，美国新任总统唐纳德·特朗普，将开始推行其实质性的改革项目。这些改革包括减税和增加基础设施支出等，独立分析师们认为，这些措施将使医保和社会保障等政府福利支出大幅增长，与此同时，也将导致美国联邦政府的赤字迅速增加。

基于新政府设计基础设施投资结构的方式，这些支出有可能给未来经济增长带来福音，而且考虑到当前的低利率，甚至可以以较低的成本来获得增长。然而，这些决策不止基于经济基本面，同样存在政治方面的考虑。国会山的共和党领导人与白宫主人之间的权力之争，将是经济预测者们密切关注的焦点，因为最终结果将决定共和党传统的“小政府”的观点和减税主张，能否胜过特朗普的民粹主义冲动。

4

2017年也将是珍妮特·耶伦的经济时代

尚未被共和党控制的一家政府机构是美联储（Federal Reserve）。该独立中央银行的任务，将是针对新的财政政策，管理货币供应。美联储主席珍妮特·耶伦早已预测将加快加息步伐，而如果美国政府慷慨的财政支出导致就业市场过热，使通胀率显著高于该央行2%的年度目标，耶伦加息的速度还要进一步加快。

5

贸易仍将是核心问题

过去70年来，最稳定的全球政策立场是稳步推动贸易自由化。然而，那些容易实现的清除贸易壁垒的目标早已被实现。2016年向世人证明，富有国家的选民们认为，有些政策正在逐渐削弱他们的收入增长潜力，所得到的却是并未感觉更廉价的商品，而少数精英们的薪酬却在日益增长。他们将不再忍受这些政策。

全世界都将关注美国当选总统特朗普会为全球贸易定下怎样的基调。他会退出北美自由贸易协定（NAFTA），还是会致力于重塑与中国的贸易，为此甚至不惜与世界贸易组织（World Trade Organization）的规则发生碰撞？特朗普甚至有可能在上文所述的欧元区巨变中插上一脚，因为他已经表示，愿意尽快与英国谈判贸易协定，这将使欧盟成员国将脱离欧盟视为更有吸引力的选择。

译者：刘进龙/汪皓