2月10日下午，证监会召开春节后的首次例行新闻发布会，与节前的最后一次例会相呼应，会上再度强调将规范上市公司再融资行为。证监会对再融资监管持续高压，运行逾十年的再融资制度或将在今年迎来新变局。

在10日的发布会上，证监会新闻发言人邓舸表示，要抓住市场时机，推动新股发行常态化，扩大直接融资规模。同时，规范上市公司再融资行为，禁止募集资金用于类金融业务，限制募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，对上市公司忽悠式融资、跟风式融资严格监管。

现行再融资制度从2006年开始实施，至今已逾十年。其中，非公开发行（定增）在近3年实现爆发式增长，带动再融资总额屡创新高。邓舸表示，2016年全年IPO、再融资（现金部分）合计1.33万亿元，同比增59%，再融资规模创历史新高。

爆发式增长的背后也暴露出诸多问题。证监会新闻发言人张晓军在节前的最后一次例会上指出，“上市公司再融资目前存在的问题突出表现在部分上市公司过度融资，融资结构不合理，募集资金使用随意性大、效益不高等。”

张晓军透露，下一步，证监会将采取措施，限制上市公司频繁融资或单次融资金额过大；健全上市公司募集资金使用现场检查制度；督促保荐机构对在审上市公司再融资项目进行复核。

证监会方面还称，有必要对实施情况和效果进行评估，予以优化调整。总体考虑是严格再融资审核标准和条件，解决非公开发行与其他融资方式失衡的结构性问题，发展可转债和优先股品种，抑制上市公司过度融资行为。

事实上，对上市公司再融资从严监管的思路贯穿了去年大半年。去年9月，证监会修订发布《上市公司重大资产重组管理办法》，严格审核并规范募集资金投向，多家上市公司知难而退，撤回再融资申请，调减再融资金额。

也有不少投行人士表示，通过定增项目的批文发放节奏明显变慢，能够直观感受到监管趋严的风向。

某南方券商投行人士向界面新闻记者透露，近日证监会发行监管部下发《关于再融资受理环节年报更新要求的函》，明确规定自2017年1月26日起，各品种的再融资申请文件，均须包括申请人2016年财务报告及审计报告，其他财务资料也应更新至2016年度。

该投行人士对界面新闻记者表示，该文件也是再融资监管趋严的标志，此前仅要求提交最近两年一期的财务数据。“这会影响项目推进速度，不过目前只是报会受理环节，而不是在会审核环节，所以影响的还只是出了预案还没有报会的项目。”

定增能够成为最主流的再融资方式并实现爆发式增长，宽松的发行条件被认为是主因之一。

在《上市公司证券发行管理办法》中，关于定增除了规定发行对象不得超过10人，发行价不得低于市价的90%，发行股份12个月内（大股东认购的为36个月）不得转让等条件外，即使是亏损企业也可申请发行，相较于配股、公开增发等其他再融资方式门槛低很多。

而从近期趋严的监管风向来看，未来定增或将告别“无门槛”时代。此前有券商高管向界面新闻记者透露，证监会将有可能暂停一年期定增。另一位华东地区的券商投行人士也表示，听说过这个消息，未来可能强制锁三年，但是暂时没有明确规定出来。“真正的产业并购锁三年无所谓，但是那些想赚快钱的受影响比较大。”该人士说道。