发改委、证监会框架下的“PPP项目资产证券化”迎来重大进展。

2月17日，沪深交易所就推进PPP项目资产证券化业务有关事项发布通知。通知表示，交易所鼓励支持PPP项目企业及相关中介机构依法积极开展PPP项目资产证券化业务。各相关方应勤勉尽责，严格遵守执业规范和监管要求，切实履行尽职调查、信息披露、现金流归集、收益分配和风险防控等职责，确保业务稳健运营，保障投资者利益，维护市场稳定。

交易所成立PPP项目资产证券化工作小组，明确专人落实相应职责，对于符合条件的优质PPP项目资产证券化产品，提升受理、评审和挂牌转让工作效率，实行“即报即审、专人专岗负责”。对于申报项目，受理后5个交易日内出具反馈意见，管理人提交反馈回复确认后3个交易日内召开工作小组会议。

根据统一安排，交易所建立与证监会、发改委、基金业协会、证券业协会和其他交易场所的沟通衔接机制，积极推进符合条件的项目通过资产证券化方式实现市场化融资，为PPP项目联通资本市场提供配合与支持。

我国《证券公司及基金子公司资产证券化业务管理规定》中规定：“本规定所称资产证券化业务，是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。”

证监会也于2月17日对《关于实施PPP项目资产证券化的建议》进行了回复。证监会表示，将进一步协调相关单位明确工作流程，完善工作机制，并共同培育和积极引进多元化投资者，推动PPP项目资产证券化发展。

《建议》从推进资本层面和项目层面PPP衔接，将PPP基金和具体PPP项目资本金拆分并在交易所交易，以及完善PPP项目资产证券化相应制度等三方面提出建议。

关于将PPP基金和具体PPP项目资本金拆分并在交易所交易的建议，证监会回应表示，证监会高度重视资产证券化业务的发展，2014年11月修订发布了《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》，实行市场化的证券自律组织事后备案和基础资产负面清单管理制度。目前资产证券化相关业务规则未限制PPP项目发行资产证券化产品，且《资产证券化业务基础资产负面清单指引》专门为PPP模式通过资产证券化方式融资预留了空间。

证监会表示，下一步将和国家发展改革委建立完善沟通协作机制，协调相关单位明确工作流程，完善工作机制，并共同培育和积极引进多元化投资者，切实落实好《通知》要求，推动PPP项目资产证券化发展，盘活PPP项目存量资产，保障PPP项目持续健康发展。

PPP项目资产证券化是保障PPP持续健康发展的重要机制。资产证券化是基础设施领域重要融资方式之一，对盘活PPP项目存量资产、加快社会投资者的资金回收、吸引更多社会资本参与PPP项目建设具有重要意义。

中国证券投资基金业协会会长洪磊表示，自2014年实施“事后备案+负面清单”机制以来，资产证券化业务取得了长足发展，产品数量和发行规模呈现快速发展态势。而现在，PPP项目资产证券化业务将迎来极为广阔的发展空间。

洪磊强调，发展出适宜长期资金投资的资产证券化工具，最终使各类长短期资金各得其所，促进PPP项目资产证券化二级市场的繁荣，并为一级市场各类资本的退出提供通畅渠道，可以彻底激活PPP项目和资本市场投资链条。