业内翘首以盼的“养老金入市”，已进入实质性运营阶段。界面新闻记者从多家基金公司处获悉，养老金专项账户最早于年初开通，资金已陆续到达有资质的受托管理机构当中，并开始进入入市运作阶段。

“我们固收类和权益类的账户都已经开通了，竞标成功后很快资金就到位了，现在已经开始运作。”华南某基金公司内部人士告诉界面新闻记者。

目前，养老金组合管理招标是社保基金按照权益类、固收类、现金类等方向对入围机构进行现场评议，审核其产品管理资格。今年1月初，社保基金便着手进行了第一次组合招标工作，从评标之后到公布中标账户，一两周之内便打款、开户。上周社保基金开始了第二次招标工作，首次中标的权益类组合已启动了入市的准备工作。

根据国务院出台实施《基本养老保险投资管理办法》，目前已有包括规模共计3600亿元的基本养老基金开始委托进行投资运营，而按照《基本养老保险基金投资管理办法》，投资股票、股票基金、混合基金和股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。换句话说，按照现行的养老金投资管理办法，目前能够投入股市的资金上限仅为1080亿元。

据上述人士透露，“权益类和固收类账户先期收到了10多亿的打款，前期社保不会给太多资金，未来会视业绩情况决定是否追加。”

养老金入市也意味着继企业年金、职业年金后，A股市场又将迎来新的增量资金。不过从养老金入市的资金规模来看，所能带来的实际总量有限，养老金权益市场投资将以大市值、低估值、高股息率的蓝筹股为首选标的。

伴随养老金市场化运作的进程不断推动，养老金管理机构相对独立化和专业化的趋势也愈发明显，各家资产管理机构对养老金的重视程度也在不断加强。

华东某具备管理人资质的基金公司内部人士告诉界面新闻记者，“针对养老金资产，公司把机构权益投资部从权益投资部中独立出来，还将固定收益部设为一级部门，专门设立了年金专户固定收益部。公司养老金投资团队与公募基金投资团队完全独立，但共享公司的研究平台，并严格遵循公司投资流程进行管理。”

在业务拓展方面，上述公司成立了专门的养老金及资产管理部，由具备多年的养老金投资和服务经验的人员组成，同时在风险控制方面采用公司投资决策委员会领导下的团队管理模式。投资决策委员会定期评估各组合的投资风险以及防范风险的措施。

另有两家基金公司人士表示，将针对养老金资产成立独立的投资部门，团队规模大致在10人左右。

对于这一资本市场的重大利好，更多专业人士认为其影响应该是“润物细无声”，而非股市“兴奋剂”。

瑞银证券首席策略分析师高挺曾在研报中表示，养老金短期内流入A股的增量资金有限，但作为中长期配置资金的代表，其对市场风险偏好的影响应会在未来几年逐步体现。高挺认为，未来养老金的配置风格可能介于险资与社保基金之间，金融、地产和医药可能是最受欢迎的板块。

前海开源基金杨德龙亦公开表示，养老金入市将增强机构投资者的绝对收益性质和低风险偏好属性，参考社保基金运作，基本养老金权益投资组合仍将以稳健为基础，低估值、业绩稳增长型蓝筹股是首选标的。