【刘士余：当前具备适时适度增加IPO的条件】2月26日，国新办就协调推进资本市场改革稳定发展等情况举行发布会。证监会主席刘士余在发布会上指出，根本来看，资本市场的活力来源于分享实体经济的增长，脱离实体经济不长久。要想长久，要有增量；有增量，就会增加流动性、资金供给和投资者信心。市场主流观点，股市异常波动后，市场自动修复功能要比预期的好，具备了适时适度加大IPO力度的条件，就加大了资本市场IPO审核力度，增加了上市公司的供给力度。证监会有信心解决IPO堰塞湖问题。

点评：周末的新闻发布会明确了市场化改革的方向，这包括了颇受关注的IPO。此外，证监会也明确了市场监管的方向。从整个发布会的政策基调来看，股市稳定发展的基础上加速推进IPO发行体制改革应该是资本市场改革的核心。整体来看，发布会有助于提振投资者信心。不过，对于部分经营业绩不理想的壳公司来说，将构成压力。

【现货黄金一度突破1260关口 全球市场进入避险模式】2月24日，现货黄一度突破金突破1260关口。围绕美国特朗普政府政策和欧洲大选的不确定性，全球避险情绪再度升温，风险资产全线大跌，避险资产大幅上扬。美国10年期国债收益率跌近5个基点，创逾两周新低；美国30年期收益率2月9日以来首次跌破3.0%关口，现货黄金涨幅扩大至0.8%，突破1260美元关口，刷新去年11月11日以来新高。

点评：全球市场安全仍是上策。年初以来，全球股市继续上涨，尤其美股叠创新高，反映了对全球经济继续改善的乐观预期。但上周传出特朗普基建和减税计划均可能大幅延后，意味着对美国经济的乐观预期或面临修正。与此同时，美联储称加息或加快，也对经济不利。现金和黄金等安全资产或成为近期主要资产配置。

【世界移动通信大会27日开幕 5G或成焦点】MWC 2017(世界移动通信大会)将于2月27日在巴塞罗那开幕，继去年的物联网、NB-IoT后，5G有望成为今年最大热点。高通、Intel、爱立信、华为、中兴、展讯等通信领域公司均将在MWC 2017上进行相关展示。

点评:随着华为、中兴通讯等通信设备制造商在5G领域的技术突破以及三大运营商在5G领域的布局，5G已经离人们的生活越来越近，不再是停留在纸面上的概念，2018年相关5G产品有望面世，建议投资者关注行业内走在前列的上市公司，如信维通信(300136.SZ)、中国联通(600050.SH)、中兴通讯(000063.SZ)。

【证监会拟罚鲜言34.8亿 终身证券市场禁入】证监会新闻发言人张晓军表示，证监会对慧球科技“1001项议案”事件等8宗案件调查完毕，决定拟对鲜言操纵多伦股份（匹凸匹）股价行为罚没34.70亿元，对慧球科技涉嫌信息披露违法违规处以943万元罚没款，合计34.8亿元。同时，拟对鲜言等涉案主体采取终身证券市场禁入措施。

点评：如果拟案顺利通过，证监会对鲜言的处罚将是A股历史上最严重的处罚案例，国内资本市场过往违法成本太低，欺诈发行，内幕交易，市场操纵等行为常有发生，证监会坚持“零容忍”，“全覆盖”的执法态度，有利于我国资本市场健康发展，保护中小投资者的利益。

【前海人寿、恒大人寿相继被罚 姚振华禁入保险业10年 】2月24日保监会就前海人寿编制提供虚假资料及违规运用保险资金的行为对其开出最严监管处罚，对时任前海人寿董事长姚振华给予撤销任职资格并禁入保险业10年的处罚；时隔一天，保监会根据现场检查中发现的恒大人寿股票投资等方面存在的违规行为，依法给予该公司限制股票投资一年、两名责任人分别行业禁入五年和三年的行政处罚决定。此外，还对该公司采取下调权益类资产投资比例上限至20%、责令撤换另两名相关责任人、责令就有关问题进行整改等三项监管措施。

点评：恒大人寿与前海人寿终究要为 “割韭菜”的行为买单。通过复杂的金融产品设计绕过偿付能力监管体系，进行违规注资增资背后风险巨大。短期频繁炒作上市公司股票，或通过违规资金长险短用、举牌效应造成了二级市场巨大波动的行为显然违背了股市资产定价的本质，造成恶劣社会影响。此次重罚背后反映了监管层对投资内控管理、保险资金运用风险防范的重视程度，预期保险资金运用将面临更高监管要求。

【AH溢价创15年以来新低】恒生指数年初至今累计涨幅达11.14%，AH溢价指数也持续下降至117.67，创15年以来新低。处于历史分位数24.10%。行业溢价率变化趋势，2月以来信息技术、非日常消费品、工业和金融行业AH溢价降幅最大，分别为27.41%、14.18%、8.63%和8.32%。其中市值占比最高的金融子行业中，保险股AH平均溢价率从24%降至15%，银行股从18%降至13%，权重板块溢价率的下滑导致AH股溢价迅速收窄。

点评：内地资金南下可能是推动港股近期相对A股表现强势的重要原因之一，南下资金推动AH溢价迅速收窄，这一态势对今后南下资金配置具参考意义；港股水平较低，也是吸引机构投资者的重要原因。不过，也有机构提示港股继续上涨空间有限，未来重点应寻找低估值落后标的。

【宝新能源拟25.2亿获东方富海部分股权 27日复牌】宝新能源(000690.SZ)出资人民币14.4亿元，受让深圳市东方富海投资管理股份有限公司1.2亿股股份。同时，公司将在上述股份转让完成之日起5个工作日内以每股人民币12.00元的价格，认购东方富海增发的9000万股股份，总认购价款为人民币10.8亿元。最终公司将出资人民币25.2亿元，持有东方富海2.1亿股股份，占其股份比例为42.86%。公司股票和公司债券自27日起复牌。

点评：宝新能源以“新能源电力+新金融控股”为双核心主业，先后设立资管、征信、融资租赁等方面的子公司，同时，该公司又是A 股唯一的民营火电企业，并且正在全力建设世界规模最大、最节能、最环保的陆丰甲湖湾绿色能源基地。但事实上，此次收购的标的资产估值较高。根据公告，标的资产全部权益价值作价48亿元，增值率达277%。

【乐视网收监管函 乐漾影视与子公司构成同业竞争被要求整改】深交所向乐视网(300104.SZ)发监管函，监管部门认为乐漾影视主营业务为网络电视剧的制作与发行，与上市公司子公司花儿影视的主营业务相同或相近，因此与上市公司构成同业竞争。贾跃亭及甘薇的上述行为违反了相关规定，要求及时整改，尽快提出解决同业竞争的处置措施并履行信息披露义务，并杜绝上述问题的再次发生。

点评：乐漾影视为贾跃亭妻子甘薇所建立，主要剧作品包括 《太子妃升职记》等一系列网剧，最新估值达到12亿元。交易所主要问询的在于乐漾影视与上市公司乐视网子公司花儿影视的主营业务接近导致构成同业竞争，并要求其整改。未来可能的发展为乐漾影视的主创团队以及人员成为花儿影视的成员，亦或者是采取收购等手段避免同业竞争。

【福耀玻璃：2016年净利增两成拟10派7.5 遭证金公司减持】福耀玻璃(600660.SH)披露2016年报，实现营收166亿，实现净利31.44亿元，分别同比增长22%、20%；基本每股收益为1.25元。同时，公司拟每10股分配现金股利7.5元(含税)。从股东名单来看，与三季报相比，证金公司再度减持福耀玻璃1884万股，目前持有3448万股，占总股本的1.37%。

点评：公司作为国内汽车玻璃生产制造商的行业龙头，业绩稳健发展，目前国内市场占有率约65%。公司2016年实现净利润31.44亿元，当前股价对应PEY仅15倍。从现金分红的角度来看，公司去年持有股息率也高达4%。证金公司介入成本在12元附近，当前浮盈超四亿元。

【浙报传媒作价近20亿元出售浙江日报等新闻传媒类资产】浙报传媒(600633.SH)披露重大资产出售预案，拟向控股股东浙报控股出售持有的新闻传媒类资产，交易标的包括浙江日报等21家一级子公司股权，预估值为19.96亿元。交易后，公司保留更具发展潜力和盈利能力的数字娱乐及大数据产业板块。公司继续停牌。

点评：近年来传统媒体呈现落后态势，浙报传媒的盈利来源也出现重大变化，2016年的利润来自于互联网业务。上市公司将新闻传媒类资产转移至控股股东，保留公司更具发展潜力和盈利能力的数字娱乐及大数据产业板块，有利于公司的经营业绩。

【越秀金控：受再融资新规影响 下调重组募资规模逾20亿元】越秀金控(000987.SZ)发布重组方案调整公告，由于中国证监会发布《上市公司非公开发行股票实施细则》的修订及相关规定的影响，公司于2月26日与6名特定投资者签署《股份认购协议书之解除协议》，除广州越企、广州越卓、佳银资产、贯弘长河之外的其他6名特定投资者不作为认购方；并调减配套融资规模，由不超过50亿元调整为不超过28.4亿元。

点评：重组新规的影响继续显现，除越秀金控外，沙隆达A(000553.SZ)、轴研科技(002046.SZ)、明牌珠宝(002574.SZ)等多家公司的重组方案也将面临调整。此次越秀金控融资规模上限下调超过20亿元，势必影响公司对收购标的广州证券资本金的补充。