中国人民银行行长周小川表示，虽然宽松货币政策会带来意图之外的后果，但不应该说它制造了泡沫。

周小川在周日的博鳌亚洲论坛上说，从过去的经验来看，宽松货币政策往往伴随着高通胀，以及金融市场和房地产等领域的泡沫，但公众近年来有些特别关注于货币政策。

“我们不应该说宽松的货币政策制造了通胀或者是资产泡沫，这个应该是不预期的后果。”他说。

参与同场讨论的清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵也认为，中国房价快速上涨，并不完全是因为中国的货币政策。李稻葵曾担任央行货币政策委员会委员。

他说，中国房价问题是由于结构性的根本原因造成的。“不要指望任何问题都用货币政策解决，也不要把所有问题都归咎于货币政策。”

周小川说，货币宽松时代正在走向尽头，但各国恢复的情况是不同的。由于一些国家仍面临挑战，比如欧洲主权债务问题，货币政策的改变也是渐进式的。

李稻葵说，金融危机后各国采取的极度宽松货币政策是“绝对有必要”的。“金融危机造成了集体衰退（collective depression），而这些政策就像是清晨需要一杯咖啡来唤醒自己。”

他说，中国正在进行实体经济的结构性改革，而目前的货币政策正是为了支撑这一改革。