4月20日，新华都（002264）发布的2016年报披露，白药控股已经于3月16日已办理完成增资引入新华都实业集团股份有限公司（下称“新华都集团”）的工商变更登记并换领了新的营业执照。

新华都集团是新华都的控股股东，持股比例为38.49%。其实际控制人为陈发树，持股76.87%。上述变更完成后，新华都集团在白药控股持股50%。而白药控股（全称为云南白药控股有限公司）则是云南白药（000538）的控股股东，持股41.52%。这意味着，陈发树此番耗资254亿对云南白药的狂热追逐终于梦想成真。

▲历经8年波折，陈发树终于“吃下”云南白药

而通过白药控股间接持有云南白药20.76%的股份，再加上陈发树本人及新华都集团所持的4.25%，其所持云南白药股份已增至25.01%，远超老冤家红塔集团。

同样是在4月20日，云南白药公告称，控股股东白药控股已经完成董监高人事改选。4人组成的董事会中，董事长则由前紫金矿业总裁王建华担任，他应该是代表陈发树；新华都集团董事总裁陈春花也入选董事会。另外，新华都集团的另一位董事陈焱辉则当选监事。

上述董事、监事和高级管理人员均以市场化原则进行推选、聘任和管理，所有人员均不具有公务员或参照公务员管理的人员之身份。

从董事会的构成看，陈发树方面拥有一半席位，与股权比例相当。但由于董事长王建华更亲近陈发树，看起来陈发树还有微弱优势。

股权和人事都已经安排妥当，陈发树终于可以安心了。

一

254亿或已超越陈发树全部身家

事情已经办妥，那么陈发树和新华都集团要怎么支付这254亿的巨款呢？

就算陈发树是的福建顶级“土豪”，但要一下子拿出这么多钱，也是要费一番心思的。或许，从陈发树上一次收购云南白药的尝试中可以发现一些线索。彼时在2009年陈发树从红塔集团手中收购云南白药股份时，其支付的代价约为22亿。

而在那之前的几个月内，陈发树曾大手笔减持了紫金矿业（601899）的股份，套现近27亿。这笔钱中约有16亿在2009年5月购买了青岛啤酒7.01%的H股，剩下的10多亿用来买云南白药。此外，陈发树又另外自掏腰包10多亿，凑足了22亿给了红塔集团。

紫金矿业是陈发树的聚宝盆，令陈发树的财富增长从量变进入质变，至今陈发树仍然看好并持有紫金矿业。减持紫金矿业并凑钱收购云南白药，陈发树真的很拼。

相比之下，当年青岛啤酒的股份陈发树已经卖掉，但对云南白药却是痴心不改。所有人都知道，陈发树买白药控股就是为了云南白药。与8年前的22亿，这一次陈发树花了254亿，资金规模大了11倍多。这一次他更拼。

根据云南白药早前公告，截止2016年6月30日，新华都集团总资产176.91亿，总负债为85.60亿，可知净资产约为92.31亿（新华都集团2016年的数据未经审计）。而254亿的价格几乎是其净资产的2.7倍。

▲新华都集团近3年财务状况 

另据胡润2017全球富豪榜，陈发树的个人财富为250亿。如果胡润的榜单数字准确，那么254亿已经超过陈发树的全部身家！

二

新华都控股股东已100%质押股权

陈发树和新华都集团用来增资的巨额资金到底从哪里来？很遗憾，云南白药的公告对此惜字如金，创事纪邮报只能从侧面来了解。

早在12月29日，财新曾援引陈发树的话称，为了这次投资他出售了在全国各地布局的多处地产资产，并将自己之前投资的部分公司股份出售或抵押。

新华都4月14日公告，“因资金需求”新华都集团质押了持有的全部新华都股份（占新华都总股本的38.49%），以向兴业银行股份有限公司福州分行、中国建设银行股份有限公司福州五一支行等银行组成的银团贷款。

▲新华都控股股东100%质押股权

公告没有披露这笔银团贷款的规模。有意思的是，据Wind统计新华都上市以来持股5%以上股东尚无股权质押明细记录。也就是说，为了筹钱，陈发树及他控制的新华都集团或许是第一次质押了新华都股份，而且一出手就是38.49%！

截止2016年末，陈发树直接、间接共持有新华都50.44%的股份，其中新华都集团持有38.49%，新华都集团的全资子公司福建新华都投资有限责任公司持有6.18%，陈发树直接持有8.59%。

除了已经质押的38.49%新华都股份，陈发树手中还有14.77%。另外，陈发树的弟弟陈志勇是其一致行动人，持有新华都2.54%。

三

卖出早年布局的千亩优质土地

此外，根据4月20日泰禾集团（000732）公告，孙公司厦门泰禾以17.87亿元受让新华都置业60%股权。新华都置业是新华都集团控股的子公司，持股60%。创事纪邮报细看这项交易，实际上是新华都集团把60%的股权转给了厦门泰禾。

▲新华都集团出让新华都置业60%股权

根据泰禾集团公告，新华都置业最重要的资产，就是福建漳州龙海市新厝白塘一带的18 幅地块，宗地面积共计约 1372.6 亩；其中住宅用地 13 幅，宗地面积合计约 1082 亩。这些土地在厦门湾南岸，处于厦门交通圈1小时以内。

换句话说，你也可以理解为新华都集团卖了1000亩优质土地筹资17.87亿。这也符合陈发树此前出售地产资产的说法。

而眼下新华都集团最迫切的资金需求，就是对白药控股的增资。也因此，市场认为陈发树此番大手笔质押股权做银团贷款、卖出早年布局的优质土地，皆是为此。

但这，或许还不是全部。

所有人都知道，陈发树254亿增资白药控股就是为了云南白药。现在你知道，陈发树到底有多拼了吧。

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