养老金入市的消息获得确认，对近期持续低迷的A股而言无疑有提振的作用。但寄望养老金充当解套先锋甚至抬轿轿夫的投资者，恐怕要赶快从迷梦里醒来。

要知道，无论是入市规模还是投资偏好，养老金“照顾”多数股民的可能性都很低，况且从社保等国家队的过往业绩看，人家的投资业绩足以碾压多数市场投资者的智商。

先说规模，根据人社部的口径，截至3月底，养老金有1370亿元已经到账并开始投资运营，其他资金将按合同约定分年、分批到位。按机构的测算，养老金配置二级市场的比例料不高于12%，也就是说目前已到位的养老金中或只有165亿元是用来买股票的。可比较的是，社保基金目前二级市场的投资规模应在2000亿左右，国家队耗资1.26万亿的救市都没占到便宜，普通股民又可曾享受过社保的抬轿服务？

Ok，把眼光放长远些，养老金投资运营的总规模可是有2万亿，对应进入股市的规模约2500亿元。但这笔钱可是号称“不能亏”的资金，养老金也好社保也罢，什么时候见过他们show hand？

再从过往业绩看，社保基金2万亿的总投资运营规模，近10年化收益可达8%以上（剔除2008年），如此体量下产生的傲人战绩，有几个人能有底气让他们来帮你解套、抬轿？

所以，客观地看，养老金入市，可以成为近期大跌博反抽的一个噱头，但并不能解读为反攻号角的吹响。

同时，从投资偏好来看，尽管目前披露的上市公司一季报并未出现养老金的身影，但其投资风格与社保基金保持同一色彩是大概率的。社保的口号是什么：长期投资、价值投资、责任投资。对有心追踪养老金投资轨迹的投资者，且先不要猜测社保买了的股票养老金会不会再追，不妨先冷静地衡量一下这些品种符不符合价值投资，经不经得起长期投资？

至少有一点我们必须要有所觉悟：长期资本的入市，增添的是价值投资阵营的力量，业绩可能会成为未来A股衡量投资决策的首要因素。

至于，眼下市场的价值投资，是去抱团代表防御性的消费白马股，还是潜伏代表转型希望所在的成长白马股，你觉得养老金会怎么选？

近来比A股更好看的是欧美市场，纳指迭创新高，背后除了美国经济复苏的确定性外，很重要一点就是特朗普式改革。

今日，特朗普的税改方案曝光，计划将企业最高税率由39.6%降至15%，同时美帝还打算采用属地税收体制，美国企业的海外收益有望免税或极少税。此前特朗普表示希望推动减少个人所得税。

美股在特朗普税改中开party的原因非常简单：企业的税负更少了，留给企业的利润更多了，企业的活力自然也更强了，进而推动美国的经济增长。

事实上，无论中美，大家现在都发现货币政策的刺激已无以为继，都试着在缩表兼推财政刺激，只不过美国的基建未动，税改先行。我们不妨也憧憬下克强总理日前所决定推出的减税措施真正落地，只要企业经营有利条件多了，A股的真正牛市才牢靠。