5月11日，华住酒店集团（HTHT）公布的未经审计2017年第一季度财报显示，第一季度华住净营收为15.93亿元人民币，同比增长10.8%；归属于华住的净利润为1.48亿元人民币，相较去年同期的6940万元人民币增长113.4%。

财报显示，EBITDA（息税折旧摊销前利润）同比增长35.5%。华美首席顾问赵焕焱对界面新闻记者表示，EBITDA是扣除利息、所得税、折旧、摊销之前的利润，适合用来评价前期资本支出巨大的行业，对华住来说更有可比性。

界面对比华住2015-2017年的净利润发现，同样是第一季度，2015年亏损700万元，2016年盈利6940万元，到2017年盈利1.48亿。华住称，同比增长的主要原因是酒店网络的扩大、以汉庭为代表的经济型酒店的升级，以及由于中高档酒店比例的增加带来的RevPAR的提升。

赵焕焱对界面新闻记者表示，因为华住的酒店结构发生变化，从数量为主转变为质量为主，盈利能力提升。2016年有若干加盟店业绩不理想。

从酒店表现来说，一季度华住旗下酒店的ADR（已出租客房的平均房价）为182元人民币，同比去年增长5.2%，平均入住率为83.9%，一季度的RevPAR（每间可供出租客房收入）为152元人民币。其中成熟酒店（经营超过18个月的酒店）第一季度的同店RevPAR、ADR、入住率均同比有所增长。

从酒店分类来看，旗下经济型酒店的成熟酒店同店RevPAR同比上升5.0%，为139元人民币；入住率同比提升3.5个百分点，为87%。

相比来看，中高档酒店成熟酒店的同店RevPAR同比上升9.2%，为233元人民币；ADR同比上涨6.9%，为284元人民币，增速均超过经济型酒店。截至2017年3月31日，华住正在筹备中的473家酒店中，有42%为中高档酒店品牌。

按照酒店业的季度性，第一季度为淡季，通常业绩表现最低，第二、第三季度最高，所以通过与2016年财报对比发现，一季度的RevPAR、ADR和入住率虽同比增长，但环比均有所下滑。

但财报中依然有数据亮点：虽然成本同比变动幅度不大，但营业收入同比增长幅度大。财报显示，一季度营业收入为人民币1.67亿元，而2016年一季度只有7080万，同比增长97%。

营收构成上，界面新闻记者在财报中看到，直营店净收入为12.2亿元，较去年同比增加5.2%，环比下降7.6%。加盟店的净收入为3.6亿元，同比增加20.1%，环比下降1.8%。加盟店的净收入占比为22.7%，同比增长1.8%。

在第一季度中，华住新开酒店数量89家，其中直营酒店5家、加盟特许酒店84家。界面新闻记者对比2016年第一季度至今的新增酒店数量发现，数量较于去年同期大大减少。对比2016年四个季度的新增酒店数量，不论是直营酒店还是加盟店，增长的速度都在放缓，尤其是直营店更为谨慎。

加盟店对于集团营收的影响在于，加盟店数量影响到一次性加盟费，加盟店的RevPAR影响管理费收入。直营店对于集团营收的影响在于，直营店会产生建设成本从而影响当期利润，但会增加远期利润。

财报显示，一季度开业前开支为2410万元，同比增长9.5%，相对于2016年第四季度大幅增长22.1%，但开业酒店数量却大大低于去年第四季度，原因在于中高档酒店的建设。在第一季度的新开业酒店中，中高档酒店占比41.79%。

赵焕焱对界面新闻记者表示，华住的战略是从数量到质量，其中中端比例上升，把最好的地段做直营店，加大加盟，未来的方向是向跨国公司的轻资产模式发展。

为了吸引更多的加盟商，目前华住在中档酒店市场布局了全季、漫心、星程、美居和宜必思尚品，并于今年收购桔子酒店、推出轻奢品牌CitiGO和汉庭升级品牌“汉庭优佳”，目前华住在中国管理的品牌数量已达14个。

汉庭未来依然是这个经济型酒店起家的酒店集团的发展重点。目前，汉庭一共有2300多家，到2016年为止，汉庭已经完成31%客房总数的升级。华住称将在2015-2019年完成旗下品牌的升级。

2017年第一季度华住的会员贡献了超过77%的间夜量，超过86%的间夜量通过华住的直销渠道销售，环比2016年末有所下滑。

截至2017年3月31日，华住在全国369座城市中，已开业3336家酒店，客房总数335900间，包括直营店620家、管理加盟店2535家、特许店181家。