在这场关于煤炭资源的中外收购对决战中，中国的兖州煤业（600188.SH）拨得头筹。

6月26日，英澳矿业巨头力拓集团发布公告称，仍将优先考虑将旗下的联合煤矿公司出售给中国兖州煤业的澳大利亚有限公司（下称兖煤澳洲）。

这是继全球大宗商品交易商嘉能可两次出来“截和”后，力拓再次表明优先考虑出售旗下煤炭资源给中国兖州煤业。

今年1月24日，力拓宣布就出售其澳洲全资子公司联合煤炭公司，与兖煤达成约束性协议，包括交易完成之时，先期支付现金19.5亿美元，另加与煤价挂钩的资源使用费，交易完成的五年中，以每年支付1亿美元的方式完成总计5亿美元的递延现金付款。

6月9日，总部位于瑞士巴尔的大宗商品交易巨头嘉能可出价25.5亿美元，竞购联合煤矿公司，另加与煤价挂钩的资源使用费，现金组成包括：交易完成之时，支付现金20.5亿美元，交易完成的五年中，以每年支付1亿美元的方式完成总计5亿美元的递延现金付款。

嘉能可的主营业务为铜、锌、煤炭。煤炭是嘉能可的第二收益来源。2016年，嘉能可自有煤炭资源产量为124.9百万吨，为中国神华的43%，其在澳大利亚、哥伦比亚和南非等国拥有共19处煤矿，其中在澳洲拥有13家矿山项目，占其煤炭资产的68%，年总产能达到1.31亿吨。

去年四季度，中国煤炭价格上涨迅猛，兖州煤业在2016年四季度净利润增长超过10亿元，2016年净利润16.49亿元，为2013年以来新高。2016年，兖州煤业完成原煤产量6674万吨，销售商品煤7497万吨。但兖煤澳洲却从2013至今连年亏损，兖煤澳洲一直希望扭亏为盈。

联合煤炭公司是澳大利亚领先的优质动力煤和半软焦煤生产商。

兖煤和嘉能可争抢的标的主要包括：联合煤炭在猎人谷地区的两个露天矿区、铁路和港口资产。这也是力拓在澳大利亚最大的煤炭资产。

从煤炭资源储量上看，兖煤澳洲储量为2.74亿吨，联合煤炭的资源储量为5.56亿吨，是兖煤澳洲的2倍多。

从煤矿产量上看，去年联合煤炭的三处世界级煤矿生产煤炭共2590万吨，较兖煤澳洲去年产煤量高出约六成。从2014年至今，联合煤炭公司一直盈利，税前利润分别为1.8亿澳元、2.19亿澳元和4.41亿澳元。

嘉能可第一次“截和”的出价高于兖煤。嘉能可在联合煤炭的附近也有煤炭资产，并与联合煤矿的猎人谷煤矿共用环线铁路线，这处煤炭资产对嘉能可而言至关重要。

6月20日，力拓集团发声明称，优先考虑兖煤。

力拓集团称，因为兖煤澳洲同意加速所有递延付款的支付，在交易完成时一次性支付24.5亿美元，另加与煤价挂钩的资源使用费。

兖煤澳洲称，其融资计划已经获得更多附加信息和确认，并且已经确认或者有能力获得监管机构相关的先决条件豁免，包括中国国家发改委、中国国资委、商务部和国家外汇管理局的批准，以及澳大利亚外国投资审查委员会（FIRB）、澳竞争和消费委员会（ACCC）、新南威尔士州资源部长的批准。

而嘉能可尚未获得澳方、中国商务部以及韩国和中国台湾相关部门的批准，并且不能保证能够及时获得上述批准。

力拓认为，兖煤澳洲的方案有望在更短时间内完成，将交易不确定性降到最低，符合力拓股东、员工和联合煤炭客户以及利益相关方的最大利益。

在6月20日的声明中，兖煤改变了原来的抵延付款计划，选择一次性支付24.5亿美元，实际上是加价了1亿美元，但可能比嘉能可要低1亿美元。

在大宗商品价格并没有出现明显复苏之时，近几日持续的加价竞购已突破天价。

6月23日，嘉能可提出，加价到26.75亿美元竞购联合煤炭，而且是“一次性付清”，同时给力拓2.25亿美元保证金，如交易失败放弃保证金。如果到今年9月1号还未交割，每拖一个月将付给力拓税后2500万美元。

在这次收购条件中，嘉能可针对6月20日力拓提出的监管方通过问题，强调中国方面的反垄断不会有问题。

兖煤在6月25日变相加价了2.4亿美元。

除了一次性支付24.5亿美元之外，兖煤增加了2.4亿美元的特许使用金。此前，煤价超过75美元/吨才会支付特许使用金，现在变成担保性质，成为必须支付的款项，其中2亿美元确保力拓在2018年底之前收到。

兖煤的方案避免了再次申请政府审批过程，并将保证金从此前的1亿美元提高到2.25亿美元。

在6月26日的声明中，力拓董事会认为兖煤的方案更符合股东利益，也是股东意向所在。

力拓称，兖矿并购的融资进度以及交易时间更明晰靠谱，大约能于今年第三季度完成，而嘉能可的并购方案则最早能于2018年上半年完成。

根据英国上市规则和澳交所上市规则，与兖煤澳洲的交易需要力拓股东投票批准。力拓股份公司（Rio Tinto plc）股东大会将于6月27日举行，力拓有限公司（Rio Tinto Limited）股东大会将于6月29日按期举行。