日本首富孙正义最广为人知的身份是，“雅虎、阿里巴巴背后的男人”。实际上，他的投资触角之长，产业布局之广，资产增值之快，不但令其多次登顶日本首富，也为他赢得了“亚洲巴菲特”的赞誉。

人称“masa”的孙正义喜欢人们称赞自己疯狂的奇思妙想。比尔·盖茨将这个身高1.5米的小个子视为知己，他在送给孙正义的一本书的扉页上写着：“you are a risk taker as much as I am”。

2017年，孙正义创立36年的软银息税前利润（EBIT）达到1.026兆日元，成为日本第三个营收突破突破一兆亿日元的公司——达到这一目标，丰田汽车用了65年，日本电报电话公司用了118年。作为日本历史上最快突破一兆亿日元营收目标的公司，软银业绩高速增长的背后，是独特的商业模式使然。

创业者孙正义——沉默中积蓄爆发的力量

1981年，24岁的孙正义用1000万日元，在日本福冈市创立了自己的公司——软银。

当时的日本就像如今的中国，靠着低工资、大规模生产和精细化管理，发展了一连串富于竞争力的工业，经济青云直上。刚起步的计算机行业展现出蓬勃的活力，从美国归来的孙正义从中窥见信息产业的先机，他决定，“专注于信息产业，不追求单个产品而是形成产品组合，创业资金不足所以要从销售开始干起”。于是将公司命名为softbank，投身软件经销行业。

白手起家的孙正义决心把“软银做成日本第一流通公司”。他在一个月内，搜集到当时市面上能找到的几乎所有计算机软件，大约1万种之多，打动了上新电机的负责人，成为这家日本最大电脑经销商的独家合作伙伴。“我们公司不会用那些不规范的销售方法，我们最终会以几十倍的利润来回报”，孙正义用雄辩的口才说服日本第一大软件公司Hadoson，与软银签订垄断合同，并从日本第一劝业银行获得1亿日元的信用贷款，充实了运营资金。后来孙正义发明出一种更方便上网的新型插座，卖给日本电信，赚取数亿日元专利费，偿清了债务。

软银在经营软件批发业务的同时，顺势切入软件出版行业，推出《Oh！PC》、《Net Runner》、《The Computer》等一系列出版物。孙正义善于借力打力，通过合作快速建立竞争优势，他说： “合作比对抗更有利，与其拼个你死我活，不如采取共赢策略”。从1987年起，孙正义开始与美国企业合作，推出针对日本市场的软件产品。他将《PcWeek》引入日本，并与美国软件开发商Novell合作组建日本Novell公司，还取得思科的日本代理权，由此一举控制了日本软件市场70％的销售通路。

1994年，日本经济达到最辉煌的巅峰之际，软银成功上市，融资1.4亿美元。孙正义由此真正见识到资本市场的“点石成金”的魔力。就在这一年，他在大洋彼岸的美国创立软银控股公司，在日元最值钱的时候，展开跨国投资，而他最著名的一笔投资，无疑就是Yahoo。

投资人孙正义——着眼于全球最前沿领域

UT斯达康是孙正义在中国投资的第一家公司，创始人吴鹰说：“孙正义是一个有意思的人，他看中了一个公司就不断地投资，不让别人投资”。1995年底，孙正义向襁褓中的雅虎投资200万美元，三个月后，他又跑到在斯坦福的宿舍，对杨致远连哄带吓地说：“我这里有1亿美元，一个月内就要投出去，如果你不让我投，那我就去投网景。”结果，孙正义用1亿200万美元获得雅虎33%股份。1996年雅虎上市当天，孙正义斩获3亿美金。5年过后，这笔投资增值到200亿美元，帮助孙正义成功避开了后来日元大幅贬值导致的财富缩水。

1996年，在Yahoo的许可下，孙正义创立日本雅虎，持有40%的股权。今天当门户网站的开山鼻祖雅虎被通信巨头Verizon肢解之际，软银旗下的日本雅虎刷新看业绩记录，牢牢把控日本门户网站头把交椅，跻身日本三大电商巨头之列，孙正义的经营才干由此可见一斑。

手握雅虎股票套现而来的美金，孙正义在互联网领域展开疯狂收购，短短4年就投资了超过450家互联网公司，收获了“日本先生.com”的称号，其中最重要的一笔投资当属阿里巴巴。2000年，孙正义与身穿破夹克的马云在UT斯达康的办公室交谈了6分钟，就挥出2000万美元的钞票。14年后阿里巴巴在美国上市，这笔投资膨胀到544亿美元，获利超2000倍。

在软银的支持下，淘宝打败eBay，成为中国最大的C2C电商平台，为阿里巴巴的崛起立下汗马功劳。这体现了孙正义典型的投资逻辑——在群龙无首的细分市场领域，找到一个可以借助资本成长为行业第一的企业，投注巨资将其迅速扶植壮大，随后以此为根据地，开辟利基市场，沿着产业链纵深挺进、广泛布局，打通上下游资源，形成对该行业的绝对优势。譬如在出行领域，软银不仅投资了Uber之外的美国Lyft、中国滴滴、印度Ola、东南亚Grab等一系列公司，还通过芯片设计商ARM和NVIDIA，把战略触角延伸到无人驾驶汽车领域。

从1999年至今，软银的投资类资产的规模从110亿美金，增长15倍至1750亿美金，取得高达44%的年化投资回报率，在风险与回报同样巨大的高科技投资领域，这样的成绩堪称绝无仅有。在孙正义牵头下，沙特王国公共投资基金、阿联酋Mubadala投资公司、苹果、富士康、高通等机构共同组建“愿景基金”（Vision Fund），首轮募资金额达930亿美元。软银是其中唯一一个纯股权投资者，孙正义希望借助愿景基金将自己的投资奇迹发扬光大，在他看来1000亿美元只是开始：“大多数时候，当我作出一个大动作，人们说我疯了。但我考虑的不是如何能锦上添花……我考虑的是20年后的事情。”

实业经营+股权投资“双轮驱动”

孙正义为软银构建了实业经营+股权投资“双轮驱动”的商业模式，通过实业经营夯实发展根基，为业务扩张提供财务杠杆，通过投资并购推动业务转型升级。由此，软银成功穿越日本经济泡沫、亚洲金融危机、互联网泡沫、美国次贷危机等关口，至今屹立于浪潮之巅。

“通过信息革命为人类谋福祉，成为全世界人民最需要的企业集团”——在这一战略的引导下，软银投资中国的滴滴、印度版淘宝Snapdeal、印度出行平台Ola、芯片生产商Nvidia、机器人公司Boston Dynamics，投资布局从电商、芯片、出行到人工智能领域。投资足迹从美国、中国到印度，这三个国家不仅是人口大国，也是当今世界新兴产业最具活力的经济体。

孙正义说：“每当发生模式转变时，我都卖掉了所有我能卖的，重新投资于下一个模式”。为了实现向物联网转型的愿景，2016年，软银卖掉一部分阿里巴巴股权，以243亿英镑的真金白银收购芯片公司ARM，创造了亚洲对英国企业最大的收购案。

资本并购成为拉动业务转型升级的“火车头”和“助推器”。通过控股日本雅虎、收购日本沃达丰、美国Sprint、英国ARM等公司，软银将全球的新兴产业吸纳到自己的经营范围之内，获取稳定的经营利润，从传统的软件出版行业起跳，转型升级到移动通讯和物联网领域。

实业经营+股权投资的独特模式为软银插上了腾飞的翅膀，从“会下金蛋的鹅”，蜕变成“飞翔的金鹅”。今天，软银集团已发展为一家6.6万员工，769家子公司，营业收入760亿美元的“世界500强”企业，不但掌握了日本70%的互联网经济，还拿到了全球新兴产业的大量船票。