医药流通行业处于医药行业的中游，这个行业的主要活动就是从行业上游医药生产厂家采购药品，然后批发给行业下游的经销商，或者直接出售医院、药店等零售终端。

在我国，医药流通行业的TOP3无疑是国药控股、华润医药、上海医药三家。据资料显示，2013年4月，三家企业的市场份额仅为30%；4年后，三家企业的市场份额已经占到约60%。之所以可以在4年间将市场份额翻倍，除了政策的支持、资本的聚焦、物流技术的提升以及商业模式的逐渐完善之外，三家企业也进行了大量的并购重组，可以说，医药流通行业三巨头的崛起史，就是该行业的并购史。而未来几年，以深化网络布局、拓展新市场为目标的并购整合仍然会是医药流通行业的重要主题。

三大药企的并购策略

国药控股

2003年，中国医药集团和复星医药进行混合所有制合并，成立了国药控股。其中中药集团占股51%，复星医药占股49%。

经过近十年的发展，在2010年5月，以国控贵州分公司的设立为基准，国控初步建立了一个覆盖全国各省（除西藏）的营销网络，虽然当时看来，其形式大于内容，但客观看来，国药控股的“布局全国、重点发展”的发展战略，为其赢得了空前的行业影响力。

2009年9月，国药控股在香港上市之后，其企业资本实力得到进一步补充。

接下来，除了继续巩固以广东、广西为主体的华南地区，国药控股以河南为重点，对中原地区进行了重点发展，并将随之延伸至山东地区。

重点地区的市场初定，国药控股开始对网络布局的深度实施重点突破，通过渠道下沉，进一步巩固市场份额。

2012年之后，国控在区域深化的基础上，以产品开发和渠道丰富的思路，将并购标的瞄准大健康、医疗器械、零售等新业务领域，以期获得新的经济增长点。

华润医药

华润集团隶属于国务院国资委，其旗下的华润医药是在央企华源集团、三九集团医药资源的基础上形成的大型药品制造和分销企业。

从华润的并购史来看，其并购标的是以地方优质龙头企业为重点，以吸收既有企业的市场份额为手段，快速占领地区市场。

如2010年，华润集团以28%的华润医药股份为对价，向北京国资委收购北京医药集团100%股份，并于2012年将其正式更名为华润医药商业集团，主要负责医药流通业务。通过这项收购，华润医药快速进入了北京市场。

其他诸如济南中信医药、苏州礼安、华润河南、华润广东等企业被华润并购的初衷皆是如此。

华润医药通过产业并购，靠华润医药的财务帮助，并实施先进的营运模式及信息管理系统，进一步实现规模经济及协同效应。

上海医药

上海医药隶属于上海国资委，是一家全国性国有控股医药产业集团。该企业的特点是特别善于整合+有钱。

作为上海国资委旗下唯一的医药产业，上海医药承载当地政府殷切的希望。因此，在市场布局上，上海医药以上海为重点，华东地区为主，面向全国，实施“重点占领、辐射全国“的并购战略。

上海医药流通市场，上海医药的份额超过50%，稳坐头把交椅。在华北地区，上海医药通过2011年对中信医药的全资收购，一举挺进华北乃至北京市场，并超过国药控股，跃居第二。在华南地区，上海医药的市场份额为3%左右，但华南是全国第二大市场中，华南占全国市场份额的22%。在东北及西南地区，上海医药也并没有绝对优势。

三大药企的市场概况

国药控股

截至2016年6月30日，国药的分销网络已覆盖全国各省。直接客户包括13,841家医院，小规模终端客户108,712家，以及零售药店71,051家。

全国医药分销物流网络包括4个枢纽物流中心、39个省级物流中心、177个地市级物流网点，22个零售物流网点，总网点数242个。

在医药零售方面，门店覆盖全国18个省市，拥有3268家零售药店（仅指国大药房所属），其中直营店2,309家，加盟店959家，销售额同比快速增长，规模继续保持行业领先。

华润医药

截至2015年12月31日，华润医药直接客户包括中国1,011家三级医院和3,022家二级医院及40,778家基层医疗机构。

全国性分销网络覆盖19个省，其中包括114家附属公司以及111个物流中心。

医药零售方面，以华润堂、医保全新、礼安连锁和同德堂等全国或地区性的优质品牌来经营拥有702家零售药房的零售药房网络。

上海医药

截至2016年6月30日，上海医药的分销业务所覆盖的医疗机构为21,079家，其中医院20,679家，疾病预防控制中心400家。

医药零售方面，下属品牌连锁零售药房1,796家，其中直营店1,157家，合办药房39家。

三大药企的未来并购策略

近两年，三大巨头的并购重心略有分化，但总体来讲都是面向更广阔的大健康市场。

国药控股在具备取得全国营销网络的基础上，不断在广度和深度上重点突破。以产品、地方渠道为主的并购思路逐渐显现，在医疗服务、融资租赁等领域落下重笔。

华润医药则继续构建全国化网络，以并购驱动打开空白市场，同时强势捍卫国内OTC市场领导者地位。

上海医药则在巩固现有市场的同时，运用资本战略，以国际并购的方式，试图占领提前布局国外市场。如2016年10月上海医药出资9亿元并购澳大利亚保健品公司Vitaco，实现自身的国际化布局。

从三大药企的战略，我们可以看出，国药控股的做深的和华润医药的做大未来会出现短兵相接的情况。而华润医药并购地方重点龙头企业的布局和上海医药的布局地区也高度重合。

随着医疗改革的推进，以深化网络布局、拓展新市场为目标的并购整合仍然会是医药流通行业的重要主题。而近期“两票制”的提出必将加快各企业推进并购战略的步伐。