尽管BATJ等互联网巨头们的金融业务如日中天，国际评级机构穆迪却窥视到了这一热潮背后的风险。穆迪近日发布报告指出，中国互联网企业的信用质量正因其开展的金融业务而遭到削弱。

这份题为《中国互联网企业：金融业务导致其信用质量遭削弱，但多数公司可缓解相关风险》（Internet companies -- China: Finance operations weak en credit quality; most companies have mitigants）的报告称，中国互联网企业通常利用金融业务向消费者和商户提供贷款，或分销理财产品，这令中国互联网企业的信用质量降低，因为金融业务导致相关企业面临负债，或导致其有追加资本金的需要，这将对企业的信用造成负面影响。

获评Baa3发行人评级的京东即是一例。穆迪表示，长期以来，京东金融的亏损大大拖累了京东集团的整体盈利状况。尽管其不曾披露过盈利状况，但京东金融A轮融资文件显示，其2015年前三季度净亏损6.77亿元，净亏损率高达53.8%。

不过，穆迪同时对京东给出了正面的评级展望。穆迪指出，京东2017年1月曾宣布出售其占有的京东金融68.6%的股权，这一举措将让京东核心零售业务更为透明，信用水平有望提升。事实上，京东在8月14日发布的二季度财报中显示，京东金融已完成交割，相关人士也透露金东金融上半年或成功实现盈亏平衡。

百度同样也深受金融业务负债的困扰，因此获得了负面的评级展望。穆迪认为，百度2016年新成立的金融服务事业群组迅速推高了公司的债务，扩大了百度的财务风险。

国内另一家巨头阿里巴巴则是正面案例。穆迪认为阿里金融业务风险较小，并给出了A1的评价，因蚂蚁金服已经与阿里巴巴分拆，成为自行融资的主体。

不过穆迪也指出，即使金融业务不与其他核心业务并表，相应的信用影响依然存在，原因在于，金融业务仍使用互联网企业品牌，且核心业务与金融业务仍具有战略关联。

穆迪还认为，金融业务与核心业务的协同效应和企业的强流动性有助于缓解信用风险。在被评测的企业中，阿里巴巴和百度即拥有充足现金缓冲，可使其金融业务在面对资金追加时安然无虞，这一优势也令百度在负面展望下依然保持了A3的评级。