三季度中国国内生产总值（GDP）同比增长6.8%，较上半年回落0.1个百分点。与此同时，经济增长的质量在多个领域显著改善。根据十九大报告对未来蓝图的设计，结合货币、环保和房地产政策的变化，这种“增长减速＋质量改善”的发展格局预计还将延续。 

经济减速主要受投资增速持续下降的拖累。国家统计局数据显示，前三季度固定资产投资累计增速比上半年下降1.1个百分点。其次，出口增速也有所放缓，1-9月以美元计价的出口累计增速较上半年下降1个百分点。消费则继续展现出韧性，社会消费品零售总额在前三季度的累计增速持平于上半年。 

总量虽在减速，但国民经济稳中向好态势未变，特别是与发展质量有关的多项指标逐步改善。第一，关系到民生与未来消费增长的居民可支配收入增速继续加快。前三季度全国居民可支配收入名义增长9.1%、扣除价格因素实际增长7.5%，不仅好于上半年，也高于上年同期。

第二，就业率表现也十分亮眼。据国家统计局新闻发言人邢志宏透露，31个大城市的城镇调查失业率已经连续七个月保持在5%以下，9月份仅为4.83%，创2012年以来最低纪录。

第三，投资结构持续优化。虽然固定资产投资累计增速已经连续六个月回落，但是，有相当一部分原因是去产能。前三季度，与金属、能源有关的采矿、制造等行业的投资要么保持负增长、要么远低于总体增长速度。与之相反的是，民生、基建、高端产业中的短板领域，投资却实现了高增长。

根据国家统计局发布的数据，前三季度，生态保护、环境治理、道路建设、公共设施的改造提升等方面的投资增长都在20%左右，文化、教育、卫生、体育等民生领域的投资增长也都在20%以上，高技术制造业投资增长18.4%，增速比上年同期提高了6.7个百分点；装备制造业投资增长了8.3%，其中像电子、仪器仪表这样一些重要行业的投资增长也都在20%以上。此外，传统产业的改造提升力度也在持续加大，工业投资中，技改投资的比重达到了43.7%，技改投资前三季度增速达到12.8%。

第四，第三产业在经济中发挥的作用进一步加强。第三产业前三季度同比增长7.8%，而第一、二产业仅分别增长3.7%和6.3%。前三季度第三产业增加值占GDP的比重为52.9%，比第二产业高12.8个百分点；第三产业在投资中的占比超过59%，比第二产业高出22个百分点。

第五，“去产能”和“去库存”继续收效。前三季度全国工业产能利用率为76.6%，比上年同期提高3.5个百分点；9月末商品房待售面积同比下降12.2%。

上述变化预计还会持续。最近两年，中央经济发展政策出现的转变在十九大报告中得到进一步明确，未来较长一段时间，从中央到地方各级政府将更加重视发展的质量，GDP增速的考核地位将继续下降。十九大报告明确指出，“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期”。

更为重要的是，中央对中国社会主要矛盾的提法36年来首次出现转变。十九大报告指出，“我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”，“我们要在继续推动发展的基础上，着力解决好发展不平衡不充分问题，大力提升发展质量和效益”。这意味着，政策这只“看得见的手”未来主抓的内容将会有所调整，不可避免地影响社会经济生活的方方面面。 

短期内，在经济质量改善的同时，增速将大概率继续下降。一方面，各地政府不断加码楼市“限购限贷”政策，陆续推出租房新政，房地产投资与销售增速将继续下行。另一方面，前期货币政策收紧的后续影响会继续发挥威力，考虑到去杠杆、防风险的大背景未变，且央行三季度货币政策报告对经济形势的判断更趋乐观，货币政策难言放松。与此同时，严厉的环保政策还将继续，十九大后，各地“环保限产”措施在执行面上很可能进一步扩大，也会对短期经济增速造成一定影响。 

不过，经济减速并不会对全面建成小康社会的目标带来冲击。2010-2017年的高速和中高速增长，为全面建成小康社会打下了良好基础，大大降低了未来三年的增长压力。由2020年GDP（以不变价衡量）比2010年翻一番目标倒算，假设2017年经济增长6.8%，未来三年累计仅需增长3%就可以实现该目标。再考虑到劳动年龄人口不断减少，就业压力显著下降，这些都为提高发展质量的结构型政策释放了较大的空间。