受到非食品价格走强叠加翘尾因素影响，10月中国消费者物价指数（CPI）同比回升0.3个百分点至1.9%，涨幅连续9个月低于2%。不过，分析师认为，CPI仍将延续平稳发展态势，全年涨幅不会超过2%。

国家统计局周四发布的数据显示，10月份CPI同比上涨1.9%，生产者价格指数（PPI）同比上涨6.9%。根据界面新闻采集的七家机构预测，9月CPI涨幅中值为1.8%，PPI中值为6.7%。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆在9日的新闻稿中表示，从环比看，CPI上涨0.1%，走势基本平稳。食品价格与上月持平，分类价格涨跌互现。非食品价格上涨0.1%，涨幅比上月回落0.4个百分点。据测算，在10月份1.9%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为0.4个百分点，比上月增加0.2个百分点，新涨价因素约为1.5个百分点。

西南证券首席宏观分析师杨业伟对界面新闻表示，食品价格反季节平稳与油价回升是通胀增速回升的主要原因。

“10月CPI中食品分项价格保持平稳，环比零增长，但由于节日因素退出，10月食品价格通常会有所下跌，去年10月环比下跌1.0%，而今年食品价格反季节平稳，食品推升CPI同比增速0.2个百分点。另一方面，油价持续回升也对CPI产生推升作用，10月CPI分项中交通工具用燃料环比上涨3.1个百分点，推升CPI环比接近0.2个百分点左右。”他分析称。

对于未来物价水平，分析师表示，当前物价基本稳定，处于温和上涨的态势，预计全年物价涨幅仍会在2%以内，完成全年物价目标没有问题，温和通胀不会对政策造成掣肘。

数据发布前，交通银行金融研究中心在一份报告中称，今年前9个月CPI累计同比上涨为1.5%，创下近年来新低。由于四季度翘尾因素维持在较低水平，据此判断物价也不会出现明显抬升，预计全年CPI同比将保持在1.5%左右。

东北证券认为，今年剩下两个月，非食品价格环比变动幅度较低且较为稳定，食品价格上涨依然乏力，肉类价格上涨已现颓势，11月、12月CPI有望继续保持稳定。就目前形势而言，CPI全年涨幅不会超过2%，当前物价状况和运行态势不存在通胀压力，也无通缩风险。

杨业伟分析称，明年一季度基于基数因素通胀水平将再度抬升，但估计CPI同比增速高点仍在2.5%附近，总体压力有限，不会对经济与政策产生实质影响。

这也符合此前官方做出的表态。国家统计局新闻发言人刘爱华9月曾预计，总体来看农产品供应是比较充足的，食品的涨幅不会发生大的跃升。服务类价格应该也不会出现非常大的上涨。所以总体来看，全年完成控制物价通胀的目标没有问题。

PPI方面，9月PPI同比增长6.9%，创下6个月新高，PPI环比增长1.0%，创下9个月高位。但高频数据显示，10月份煤炭、钢铁、有色等价格在9月基础上震荡回落，制造业采购经理人指数(PMI)分项主要原材料购进价格也下降5个百分点。

中金公司固定收益部门指出，环保限产不仅影响供给也影响需求，如钢厂大面积停产导致焦炭需求疲软，而能源类价格也转为下跌。10月份中游行业的传导虽然仍在，但明显弱化，化工品、纺织品涨幅明显放缓。

国泰君安证券宏观分析师解运亮对界面新闻指出，年末基数效应或使PPI有所回落，四季度保持在5.6%的水平，2017年全年预计在6.3%左右，2018年全球朱拉个周期背景下，PPI即使因为基数效应回落，但韧性依然较强。

“虽然2017年四季度和2018年一季度因为环保原因导致经济有所放缓，但明年总体经济形势仍然向好。不错的经济形势叠加通胀预期回升，美国加息和中国金融去杠杆，货币政策短期内难言放松，预计中性偏紧仍然维持至明年上半年。”他表示。