11月20日早间，广汽集团（601238.SH，02238.HK）在开盘后快速杀跌，低位震荡后不久，便跳水跌停。虽然午盘略有起伏，可最终仍以8.3%的跌幅收盘，报25.09元/股。相较前一个交易日27.36元的收盘价，广汽集团一天蒸发了近150亿元的市值。

受广汽集团A股大跌影响，其H股同样收阴，报20.5港元/股，跌0.97%。盘中最大跌幅近7%。

20日的早间，大盘迎来了黑色开局，早间沪指跌逾1%，创业板下挫逾2%。随后市场涌现抄底资金，中小创个股率先反弹，午后权重股上涨，截至收盘各大指数均收复失地，齐齐翻红。

然而，市值近1800亿元的广汽集团盘中跌幅却着实令人费解。

11月19日晚间，广汽集团发布公告称，其将以19.91元/股的价格，非公开发行新增股份约7.53亿股A股，限售期三年，募资约150亿元。其中，由广州汇垠天粤股权投资基金管理有限公司（下称汇垠天粤）认购约3.01亿股；广州国资发展控股有限公司（下称广州国发）及广金资产财富管理优选3号私募投资基金（下称广金优选3号）均分别认购约1.51亿股；广州轻工工贸集团有限公司（下称广州轻工）及穗甬控股有限公司（下称穗甬控股）均分别认购约7533.90万股。

在该次非公开发行A股股票的认购对象中，各投资者认购的股票限售期均为36个月，该次发行新增股份在其限售期满的次一交易日可在上交所上市交易。限售期自股份预计上市流通时间为2020年11月16日。

广汽集团基本面较为稳健。三季报显示，报告期内，广汽集团营收为516亿元，同比增长50.15%；净利润为89.6亿元，同比增长59.79%。

广汽集团最新收盘价距离19.91元/股的定增价格尚有一定距离。目前来看，上述定增对象仍处于账目浮盈状态。然而今日几乎已经跌掉了上述定增的额度。

不过，现在距离广汽集团的解禁日期尚早，暴跌原由或许是因市场对于限售股解禁频繁看空。

值得注意的是，据广汽集团三季报显示，其前十大流通股东中，资管计划云集。其中华信信托股份有限公司-华信信托盈泰31号集合资金信托计划持有5411.56万股，占流通股比例0.83%； 长安基金工商银行-长安誉享9号分级资产管理计划持有3704.37万股，占流通股比例0.57%；华信信托股份有限公司-华信信托工信28号集合资金信托计划持有2623.52万股，占流通股比例0.40%。

其实，11月20日与广汽集团遭遇同样走势的股票还有：雷科防务（002413.SZ）、永悦科技（603879.SH）、众应互联（002464.SZ）、盛通股份（002599.SZ）等。

对于广汽集团的跌停，中金公司发布研报称，大跌应该与资金面有关，与基本面无关。上周四广汽刚刚与腾讯发布全面合作，广州车展上TNGA的首款车型凯美瑞和广汽传祺的重量级车型GM8都广受瞩目。广汽A的大跌有可能与资管新规有关。

中金认为一个合理的解释是在资管新规之下，此前持有广汽A的投资者出于去杠杆、去通道化等原因而被迫减仓。