近日，证监会核发2018年首批IPO批文，核准天永智能、奥飞数据、科顺防水等共计三家企业的首发上市申请，筹资总额不超过22亿元。据统计，这已经是继去年11月以来IPO核发数量连续十周处于低位，筹资金额亦位于近期低值。

数据显示，自2016年11月份开始，IPO批文从两周一批逐渐上升为一周一批，新股发行速度明显加快。2017年的大部分月份，新股发行依然保持高速，全年核发IPO批文406家，上市新股438只，创下历史新高。其中，仅在去年6月份前后以及最后两个月核发数量出现明显的回落，而后一轮缩量一直延续至今。

次新板块的表现向来被认为与新股IPO情况密切相关。专研次新股的民间投资者张小豚在接受界面新闻记者采访时曾表示，2014年IPO新规实施以来，几乎每年次新股都有一波大的行情，这其中既与A股大环境息息相关，也与IPO的暂停重启、IPO发行节奏等紧密相连。

一般而言，次新股的炒作逻辑在于盘子小、题材丰富、股本扩张潜力大、无套牢盘等，与新股存在一定的“替代关系”。当新股发行加速时，小盘股的资源不再稀缺，在没有大量新入资金参与的情况下，次新股的吸引力便会随之减弱并出现板块整体走弱的趋势。反之，当IPO开始降温时，市场资金便会回流次新板块并孕育一波次新行情。

次新板块最近会迎来爆发吗？追溯以往，界面新闻对比了同一统计区间内次新股板块的总体表现情况，结果显示，在新股供应源源不断的情况下，2016年11月23日以后，深次新股指数开始一路下探，至次年7月下旬跌幅更是一度超过五成。期间，不少次新股股价也是持续向下，部分股票甚至濒临破发。新股IPO加速对次新板块行情冲击效应明显。

不过，虽然全年次新板块跌幅较大，但具体看来，2017年次新股板块也分别在年初和8月份前后开启过两轮较为明显的强势反弹行情。观察这两波行情爆发之前IPO市场环境的变化则可以发现，次新板块的两度爆发均与新股IPO的短暂降温密切相关。

2017年1月份，IPO核发数量和募资金额与上月相比环比有显著减少，1月下旬深次新股指开始止跌企稳并孕育出了去年年初以张家港行（002839.SZ）为代表的次新反弹小高潮。同年8月份开启的新一轮次新股行情则源于IPO核发数量和募资额的双双下降。数据显示，2017年6月开始，IPO核发数量明显降到阶段低位，同年6月和8月募资总额则是达到全年低值。受此影响，深次新股指数出现明显的企稳行情并直接催化了次新板块又一轮的强势反弹。

另一方面，新股开板速度也被认为是判断次新板块市场行情表现的重要指标，凡德投资陈尊德指出当新股平均一字板数量在4个左右的时候（仅限于上市首次开板前），次新板块往往容易迎来一波上涨行情，因为前期一字板较少，新股在开板后股价和估值也较低，这样的个股安全边际相对较高，上涨空间也比较大，因而更容易吸引资金流入。

界面新闻对新股首次开板前的一字涨停板板数量进行了统计，结果显示，自去年年末以来，新股开板速度呈现出明显下行趋势，近期新股10日平均涨停板个数更是已经回落至5个附近，且有小幅反弹迹象。对比去年爆发的两轮次新行情启动前后，新股开板情况均相对低位并且随着行情的延续，平均涨停板个数曲线会逐步修复走高。

专注次新股的投资者黄光翟指出，择时是影响次新股投资决策最重要的因素。最近几年，次新股每年最多有三波集体上攻的行情，如果能够踩准时机介入，获取高收益的可能性将更大。他还提示，每次次新爆发一般都是龙头股引领，3或4个板以后市场情绪开始被“点燃”，资金就此大幅介入，并带动板块个股出现普涨行情。

综合看来，目前IPO核发和新股开板情况都已经显现出先行的信号，新一轮次新行情或正在孕育之中。不过，当前趋势还有待进一步确认，加之市场反应有一定的滞后性，投资者还需多观察，结合自己的风险偏好考虑出击。

个股选择方面，有分析人士指出次新股在上市后不同的时间阶段内推动其股价变化的内在动因也会有差别。比如在开板初期，偏短期投机驱动，而当短期投资者撤出以后，其股价表现则受业绩表现、市场环境等更多因素的影响。对于普通投资者而言，参与第一轮炒作的风险较大，可关注绩优次新股回调后的反弹机会。

界面新闻分别梳理了2017年10月1日以来，股价最大跌幅超过25%且目前发布2017年年报业绩预告归母净利润增速在30%以上的次新股（2016年以后上市）名单如下：